美國候任總統特朗普最近公佈，將會知名創投專家 David Sacks 被提名擔任白宮 AI 與加密貨幣總監一職。據報導指，Sacks 將負責指導人工智慧和加密貨幣相關政策，包括建立加密貨幣法律框架，並領導總統科技顧問委員會。
區塊鏈科技
Bitcoin (比特幣) 價格在特朗普當選美國總統之後一直上漲，在今日首次突破 10 萬美元大關，根據 Coin Metrics 數據顯示，自 2024 年初以來，比特幣已上漲超過 140%。
數碼港推出「Web3 概念驗證測試資助計劃」（「Web3 PoC 計 劃」），透過提供發展階段的資助，鼓勵 Web3.0 技術公司與成熟產業合作，推動 Web3.0 在港的商業採用。
Web3 PoC 計劃共接獲 122 個項目申請，經審批後共批出 45 個項目，每個項目最高可獲 15 萬元資助。獲批資助項目涵蓋房地產科技 （PropTech）﹑碳信用認證（Carbon Credit Certification）﹑電訊（Telco）及藝術與文化（Art and Culture）等範疇，應用領域包括 ESG﹑代幣化資產管理（Tokenized Asset Management），及房地產及建造（Real Estate and Construction）等。
促進企業與 Web3.0 初創共同開發
數碼港首席企業發展官朱美恩表示︰「現時，數碼港 Web3 基地匯聚約 230 間 Web3.0 相關企業，除為初創公司的技術發展提供相關支援之外，數碼港更積極推動其落地應用。我們樂見 Web3 PoC 計劃廣受業界歡迎，成功促成不同行業企業與 Web3.0 初創共同開發項目。」
數碼港致力創建蓬勃的第三代互聯網生態圈，早前宣布成立「Web3.0 投資圈」 （W3IC），以建立 Web3.0 領域專屬的投資者網絡，促進 Web3.0 項目相關投資。未來，數碼港將繼續積極配合特區政府的政策，促進 Web3.0 相關技術在金融科技、數碼娛樂、智慧生活等各個領域的推廣和應用。據知，目前「數碼港 Web3 基地」的 Web3.0 企業就包括了三間獨角獸企業：區塊鏈遊戲商 Animoca Brands﹑亞洲數字資產金融服務集團 HashKey，及 Web3.0 及區塊鏈安全公司 CertiK。
4 年前，我在明報專欄 chungkin Express 討論比特幣減半，以〈比特幣第三次產出減半 買、買、買〉為標題（黨），從參與、學習與購買額度靈活三個角度，主張讀者買、買、買。重讀文章，有點言簡意賅，幸好寫得還算紮實，沒有弄錯甚麼，更沒有坑讀者，從參與和學習的角度，4 年前開始買入並了解比特幣，現在就算不是專家，最低限度不是小白；從投資的角度，當時幣價接近 10,000 鎂，現價接近當時的 7 倍，無論如何稱不上笨。
4 年過去，讓我們回到這個話題，看看最新數據，談談近年發展。
我們站在歷史哪個關口
經常聽到比特幣減半，指的不是現存的數量，更不是價格（！），而是產量。如果把比特幣類比為法定貨幣，代表增發量縮減一半；如果把比特幣類比為黃金，代表每天能挖出的黃金減少一半。
相對於法定貨幣供應量隨著經濟環境、地緣政治、政黨輪替、疫情和戰爭等因素隨時更改，無法預測，比特幣的供應量打從 2009 年 1 月 3 日，即創世紀區塊鑄造當天就定好時間表，從一開始的每區塊新增 50 個，首 4 年產出總供應量的一半，然後每個區塊的產出減半，再每 4 年重複這個過程，直至 2140 年產出所有比特幣，總共 21,000,000 個。
為了簡化，以上大部分是約數，每逢 4 年是設計上的理想數字，運行起來會有偏差，比如第 3 和第 4 次減半之間，實際上相隔 3 年 11 個月又 8 天，十幾年來總體大概快了 8 個月；而既然 4 年是約數，2140 年就更只是推算了，不過無論如何，除非醫學或者人類冷凍技術突飛猛進，否則我們註定沒法見證比特幣產出 100%。還有一筆冷知識，比特幣最終的產出數字其實也是約數，準確數字略低，為 20,999,999.9769。
至於最多人關心的價格，比特幣兌美元的歷史價格跟減半呈高度相關性，前面 3 次減半後的一年多，幣價均創下新高，相對減半時價格分別漲 92 倍、29 倍和 7 倍，而牛熊週期也一而再、再而三維持在 4 年左右。
從一個角度看，4 個減半週期，50%+25%+12.5%+6.25%=93.75% 的比特幣已經被挖出，價格從 0 漲到一度突破 73,000 鎂，現在才參與為時已晚；從另一個角度看，比特幣的持有人數相對世界人口仍佔少數，總市值還未超越 Microsoft、Apple、Google、Amazon、NVIDIA 等大企業，要成長到經典價值存儲載體黃金的規模，更要翻 12 倍，潛在增長空間巨大，而且，比特幣推出至今只有 15 年多，挖礦還將持續 100 多年，相對黃金以千年為單位的發展史，現時開始參與還早得很。
盯著一去不復返的歷史空愁悵，還是著眼未來的機會，選擇哪個角度，悉隨尊便。
不要搞錯，以上的比特幣歷史價格圖中，Y 軸的數字並非線性，如果以線性呈現，要不就是初期價格變化完全看不出來，要不就是 Y 軸將會超長。以價格的 log 數值為 Y 軸才能將圖表轉化為可讀的線性關係，換言之，15 年來比特幣的價格是以指數式成長，單憑歷史數據，買入比特幣的誘因極高。
不過請注意，呈高度相關性不足以證明因果關係，經典反例是穿著一只鞋睡覺跟隔天起床頭痛高度相關，不足以證明前者會引發後者，常理告訴我們，不過是因為喝多了，既忘了脫鞋，也引致頭痛而已。
比特幣的牛熊週期也一樣，雖然已有 4 組完整數據，但我們沒法排除供應減半以外，幣價漲跌還有其他因素，比如美國總統大選週期（也通常影響利率週期）。事實上，有說法認為比特幣被設計成每 4 年減半，是為了跟美國選舉週期聯動，正好比特幣白皮書發出的 2008 年，除了發生眾所周知的雷曼兄弟破產，也是選出奧巴馬總統的大選年。“Change”，奧巴馬在競選演說如是說，於是就有了比特幣（大誤）。
另外，歷史經驗也不足以證明未來事件，悲慘的例子是，小雞每天早上都有米吃，歷史數據持續了 1 個月，小雞長大後滿心歡喜期待早餐，卻在第 31 天的早上被宰。這例子固然有點極端，放回比特幣的語境，由於本身設計和代碼完全透明，關鍵在於週邊環境的變化，會否讓歷史呈現的週期不再重演。事實上，除了升幅隨著每次減半逐漸收窄，在第 4 次減半發生前，比特幣兌美元已提前衝破歷史新高，有別於以往減半一年多後才創出新高，可見週期的變化已經開始，就差改變有多大。
四年人事幾番新
回看過去 4 年的客觀環境，最顯著的變化在於各地政府對比特幣的取態。小國就像世界的創業者，願意冒險，比如薩爾瓦多於 2021 年把比特幣加入成為另一法償貨幣（legal tender），減少依賴美元；大國作為既得利益者，支持比特幣總是不情不願，美國過去十年連番否決比特幣現貨 ETF 申請，終於在本年初妥協開綠燈，市場隨之快速增長，中國歷年來多番打壓，結果還是剛在本月透過中国香港批出比特幣現貨 ETF，甚至連以太坊 ETF 也一併通過。其他如韓國，兩大黨的選舉承諾均支持比特幣 ETF，英國、德國對比特幣的政策也日漸友善。說白了，當把貨幣霸權視為國安的美帝也壓不住比特幣，轉而嘗試以體制吸納，其他國家政府也沒有壓制比特幣的理由和條件。
政府的接納或妥協，一方面掃除比特幣可能被禁的陰霾，另方面讓入場門檻大幅降低，造就機構投資者和傳統資金入市，是第 4 個週期的另一大變化。那之前，比特幣的持有者從一開始的密碼龐克，擴展至科技控，再延伸至個人投資者，資金規模跟機構投資者無法比擬。況且，有別於個人，機構的投資範圍一般受規範，修例需時，ETF 推出後近月入貨的只是走得較前的一小撮，相信還有很多機構甚至政府將在第 5 個週期入場，不但資金體量不可同日而語，決策方式亦跟個人非常不同。
當然，即使有著兩大正面因素，不確定性依然存在，比如隨著挖礦收益越來越低，礦工會不會越來越集中，導致中心化；又或者，ETF 的出現會否讓比特幣漸漸集中在少數機構手中，等同背後的國家政府操生殺大權。我認為這些擔心合理，已在〈我要真 Bitcoin：比特幣 ETF「袋住先」〉討論，本文不贅。
有人擔心一些更為極端的黑天鵝事件，如量子電腦的研發出現突破性進展，瞬間破解加密演算法，或者天災人禍引致地球大停電之類，我的看法很簡單，如果可以預測，就不叫黑天鵝了，搞不好只是醜小鴨。再說，即使是美元和黃金，一樣能想像出讓其大幅貶值甚至歸零的黑天鵝吧，既然如此，考慮也沒有意義。
有時候，看的細節越多，越是沒法掌握全局，大道至簡，只著眼骨幹的大道理，說不定看得更清楚。要給出對比特幣的具體建議，我會維持 4 年前的原判，買、買、買，再加一個買。人類經過幾十萬年的進化，科技經過幾十萬年的發展，15 年前才首次出現一種數位資產有望跨越國界、跨越種族取得共識，成為地球人共用的價值儲存載體，能夠參與這個過程，是我們一代人莫大的福分。與其問我為甚麼要買，還不如說，我想不到連一點比特幣都不持有的理由。
但願 4 年之後，我還有魄力寫文章談第 5 次比特幣減半，整理未來 4 年圍繞比特幣的大事，檢討今天的觀點。跟你約定，2028 年見。
高重建
認識黃何，始於他早年積極參與 Talkbox 的創業團隊。當時，Talkbox 是一款獨特的聊天軟件，活躍在 WeChat 尚未問世的時代。
這款軟件曾引起馬化騰的注意，他對其表現出濃厚興趣，並有意收購。然而，Talkbox 團隊毅然拒絕了這一機會，騰訊只好自行開發，最終才誕生了 WeChat。
所以後來黃何離開 Talkbox，創辦了結合聊天軟件和電郵軟件的 MailTime，大獲成功，也成了他後來發展出 MDT 和 Measurable AI 的重要基礎。
此外，黃何還擁有一個極其神秘的身份，他作為 Liberland 共和國的香港代表。
Liberland 那是位於多瑙河西岸的克羅地亞和塞爾維亞之間的主權國家。Liberland 的成立是由於克羅地亞和塞爾維亞之間的邊界爭議。這個位於多瑙河西岸的地區並未被克羅地亞、塞爾維亞或其他國家宣稱。
因此它是一塊無主之地，直到 Vit Jedlicka 抓住機會，在 2015 年 4 月 13 日在這個領土上成立了一個新的國家 – Liberland。邊界的劃定是為了不干擾克羅地亞或塞爾維亞的領土。它的總面積約為 7 平方公里，是繼梵蒂岡和摩納哥之後的第三個最小的主權國家。
Liberland 立國座右銘是「生活與成就生活」，國民以其由憲法保證的個人和經濟自由而自豪！
尹思哲
