加密貨幣

儘管加密貨幣市值大上大落，加入 ICO 行列的初創依然前仆後繼，炒賣者繼續虎視眈眈。不過最叫人訝異的，是近日竟傳出連 LINE 也要發行電子代幣，還大玩區塊鏈網絡（blockchain network）「LINK Chain」的消息。難道日後可以在加密貨幣市場上炒賣熊大？

非也。

Not all cryptocurrencies are created equal。加密貨幣也不一定全用來炒賣，LINE 便明言不會進行首次代幣發行（ICO），用戶暫時亦不可進行任何 LINK Point 的兌換或交易。

LINE Corporation 既不放眼 ICO 炒賣，又不缺錢無須融資，發行首個電子代幣 「LINK」 （link.network）再配合同樣由 LINE 獨立研發的首個區塊鏈網絡「LINK Chain」推出，似乎是為了拓展並鞏固 LINE 生態圈、提升用戶忠誠度，同時透過消費及獎賞的雙贏關係，拉攏各大營運商將各類 dApp 服務加入 LINK Chain。

日本未通過監管審批

LINK 將於 9 月於 BITBOX 電子資產交易所獨家上市，但確實日期暫未有披露。據悉，LINE 將發行 10 億個 LINK 電子代幣，當中 8 億將作用戶獎賞之用，其餘 2 億則會由 LINK 的發行者 LINE Tech Plus 管理並作儲備之用。另 LINK 雖全球同步發行，惟日本方面礙於暫未取得相關監管機構的正式審批，因此在通過審批前，LINK 將暫時以 LINK Point 形式運作和使用。日本居民在使用 dApp 服務中所獲取的 LINK Point，可選擇於 dApp 服務中使用，或兌換為 LINE Points。

日本用戶雖然落後一步，且用戶暫時不可在任何加密貨幣交易所（包括BITBOX） 進行 LINK Point 的存款、提款、轉帳、交易或兌換，不過用戶某程度上可說是因禍得福。皆因目前 LINK 是以邀請 LINE 用戶透過使用 LINE 生態圈內的一系列指定服務而獲取 LINK 作為獎賞，而透過此途徑獲取的 LINK 將可在快將推出的 dApp 服務內作支付或獎賞用途，或用作支付 LINE 生態圈內的各類服務，如內容、商貿、社交（Social）、遊戲、交易等。不過有關方面表示，LINK 並不可用作於 LINE STORE 購買貼圖之用；惟因日本用戶所賺取的 LINK Point 暫時可兌換成 LINE Point，屆時便可以 LINE Point 購買貼圖，香港用戶就只有羨慕的份兒。▲LINK 將於 9 月於 BITBOX 電子資產交易所上市，首發 10 億 LINK 電子代幣，當中 8 億將作用戶獎賞之用。

推動區塊鏈生態圈發展

LINK 在 BITBOX 上市後將分發給交易所的註冊用戶，連同快將推出的一系列 dApps，BITBOX 將會成為用戶購買 LINK 及以 LINK 與其他電子資產進行交易的指定平台。舉例說，如果某用戶曾加入並參與其中一項與 LINK 相關的 dApp 服務，便可獲得某數值的 LINK 作為獎賞。此外，BITBOX 亦會提供獨家優惠予 LINK 持有人，例如支付優惠或交易費用折扣，以及眾多促銷活動等。

LINK 是透過由 LINE 構建的 LINK Chain（主網）運作。LINK Chain 是一個以服務為主的區塊鏈網絡，讓 dApps 可直接應用於 LINE 的通訊平台。由於 LINE 本身已具備構建平台基礎設施和大規模擴展網絡的專業知識和經驗，即使系統擁有大量用戶，亦能確保系統的穩定性，並將用戶的等候時間縮至最短，這些目前仍是分散式區塊鏈的弱點。LINE行政總裁出澤剛期望，隨著 LINK 的推出可建立一個便利及互惠的獎賞系統，以回饋一眾用戶。為推動區塊鏈生態圈的發展，LINE 將鼓勵並支援不同營運商的各類 dApp 服務加入至 LINK Chain，透過消費及獎賞進一步促進代幣經濟發展。

LINK 電子代幣小百科：

官方網站：link.network

名稱：LINK (日本地區為 LINK Point)

發行者：LINE Tech Plus (總部設於新加坡)

總發行額：隨著生態圈的發展總發行 10 億 (8 億為用戶獎賞；2 億為 LINE Tech Plus 管理並作儲備之用)

發行方法：LINK 只免費作為用戶獎賞

單位：LINK 為基本單位，cony 則為最小單位 (1,000,000 cony = 1 LINK)；實際幣值則視乎上市後市場價格

LINK 可在以下服務類別使用：

1)    内容：支付音樂，影片和網絡漫畫

2)    商貿：支付產品/服務，折扣優惠和回贈

3)    社交：App 内付款系統和用戶間的電子轉帳

4)    遊戲：在遊戲內進行交易和改善遊戲角色

5)    交易：繳付佣金、費用折扣和 BITBOX 上的加密貨幣交易

4 年前，我在明報專欄 chungkin Express 討論比特幣減半，以〈比特幣第三次產出減半 買、買、買〉為標題（黨），從參與、學習與購買額度靈活三個角度，主張讀者買、買、買。重讀文章，有點言簡意賅，幸好寫得還算紮實，沒有弄錯甚麼，更沒有坑讀者，從參與和學習的角度，4 年前開始買入並了解比特幣，現在就算不是專家，最低限度不是小白；從投資的角度，當時幣價接近 10,000 鎂，現價接近當時的 7 倍，無論如何稱不上笨。

4 年過去，讓我們回到這個話題，看看最新數據，談談近年發展。

我們站在歷史哪個關口

經常聽到比特幣減半，指的不是現存的數量，更不是價格（！），而是產量。如果把比特幣類比為法定貨幣，代表增發量縮減一半；如果把比特幣類比為黃金，代表每天能挖出的黃金減少一半。

相對於法定貨幣供應量隨著經濟環境、地緣政治、政黨輪替、疫情和戰爭等因素隨時更改，無法預測，比特幣的供應量打從 2009 年 1 月 3 日，即創世紀區塊鑄造當天就定好時間表，從一開始的每區塊新增 50 個，首 4 年產出總供應量的一半，然後每個區塊的產出減半，再每 4 年重複這個過程，直至 2140 年產出所有比特幣，總共 21,000,000 個。

為了簡化，以上大部分是約數，每逢 4 年是設計上的理想數字，運行起來會有偏差，比如第 3 和第 4 次減半之間，實際上相隔  3 年 11 個月又 8 天，十幾年來總體大概快了 8 個月；而既然 4 年是約數，2140 年就更只是推算了，不過無論如何，除非醫學或者人類冷凍技術突飛猛進，否則我們註定沒法見證比特幣產出 100%。還有一筆冷知識，比特幣最終的產出數字其實也是約數，準確數字略低，為 20,999,999.9769。

至於最多人關心的價格，比特幣兌美元的歷史價格跟減半呈高度相關性，前面 3 次減半後的一年多，幣價均創下新高，相對減半時價格分別漲 92 倍、29 倍和 7 倍，而牛熊週期也一而再、再而三維持在 4 年左右。

從一個角度看，4 個減半週期，50%+25%+12.5%+6.25%=93.75% 的比特幣已經被挖出，價格從 0 漲到一度突破 73,000 鎂，現在才參與為時已晚；從另一個角度看，比特幣的持有人數相對世界人口仍佔少數，總市值還未超越 Microsoft、Apple、Google、Amazon、NVIDIA 等大企業，要成長到經典價值存儲載體黃金的規模，更要翻 12 倍，潛在增長空間巨大，而且，比特幣推出至今只有 15 年多，挖礦還將持續 100 多年，相對黃金以千年為單位的發展史，現時開始參與還早得很。

盯著一去不復返的歷史空愁悵，還是著眼未來的機會，選擇哪個角度，悉隨尊便。

不要搞錯，以上的比特幣歷史價格圖中，Y 軸的數字並非線性，如果以線性呈現，要不就是初期價格變化完全看不出來，要不就是 Y 軸將會超長。以價格的 log 數值為 Y 軸才能將圖表轉化為可讀的線性關係，換言之，15 年來比特幣的價格是以指數式成長，單憑歷史數據，買入比特幣的誘因極高。

不過請注意，呈高度相關性不足以證明因果關係，經典反例是穿著一只鞋睡覺跟隔天起床頭痛高度相關，不足以證明前者會引發後者，常理告訴我們，不過是因為喝多了，既忘了脫鞋，也引致頭痛而已。

比特幣的牛熊週期也一樣，雖然已有 4 組完整數據，但我們沒法排除供應減半以外，幣價漲跌還有其他因素，比如美國總統大選週期（也通常影響利率週期）。事實上，有說法認為比特幣被設計成每 4 年減半，是為了跟美國選舉週期聯動，正好比特幣白皮書發出的 2008 年，除了發生眾所周知的雷曼兄弟破產，也是選出奧巴馬總統的大選年。“Change”，奧巴馬在競選演說如是說，於是就有了比特幣（大誤）。

另外，歷史經驗也不足以證明未來事件，悲慘的例子是，小雞每天早上都有米吃，歷史數據持續了 1 個月，小雞長大後滿心歡喜期待早餐，卻在第 31 天的早上被宰。這例子固然有點極端，放回比特幣的語境，由於本身設計和代碼完全透明，關鍵在於週邊環境的變化，會否讓歷史呈現的週期不再重演。事實上，除了升幅隨著每次減半逐漸收窄，在第 4 次減半發生前，比特幣兌美元已提前衝破歷史新高，有別於以往減半一年多後才創出新高，可見週期的變化已經開始，就差改變有多大。

四年人事幾番新

回看過去 4 年的客觀環境，最顯著的變化在於各地政府對比特幣的取態。小國就像世界的創業者，願意冒險，比如薩爾瓦多於 2021 年把比特幣加入成為另一法償貨幣（legal tender），減少依賴美元；大國作為既得利益者，支持比特幣總是不情不願，美國過去十年連番否決比特幣現貨 ETF 申請，終於在本年初妥協開綠燈，市場隨之快速增長，中國歷年來多番打壓，結果還是剛在本月透過中国香港批出比特幣現貨 ETF，甚至連以太坊 ETF 也一併通過。其他如韓國，兩大黨的選舉承諾均支持比特幣 ETF，英國、德國對比特幣的政策也日漸友善。說白了，當把貨幣霸權視為國安的美帝也壓不住比特幣，轉而嘗試以體制吸納，其他國家政府也沒有壓制比特幣的理由和條件。

政府的接納或妥協，一方面掃除比特幣可能被禁的陰霾，另方面讓入場門檻大幅降低，造就機構投資者和傳統資金入市，是第 4 個週期的另一大變化。那之前，比特幣的持有者從一開始的密碼龐克，擴展至科技控，再延伸至個人投資者，資金規模跟機構投資者無法比擬。況且，有別於個人，機構的投資範圍一般受規範，修例需時，ETF 推出後近月入貨的只是走得較前的一小撮，相信還有很多機構甚至政府將在第 5 個週期入場，不但資金體量不可同日而語，決策方式亦跟個人非常不同。

當然，即使有著兩大正面因素，不確定性依然存在，比如隨著挖礦收益越來越低，礦工會不會越來越集中，導致中心化；又或者，ETF 的出現會否讓比特幣漸漸集中在少數機構手中，等同背後的國家政府操生殺大權。我認為這些擔心合理，已在〈我要真 Bitcoin：比特幣 ETF「袋住先」〉討論，本文不贅。

有人擔心一些更為極端的黑天鵝事件，如量子電腦的研發出現突破性進展，瞬間破解加密演算法，或者天災人禍引致地球大停電之類，我的看法很簡單，如果可以預測，就不叫黑天鵝了，搞不好只是醜小鴨。再說，即使是美元和黃金，一樣能想像出讓其大幅貶值甚至歸零的黑天鵝吧，既然如此，考慮也沒有意義。

有時候，看的細節越多，越是沒法掌握全局，大道至簡，只著眼骨幹的大道理，說不定看得更清楚。要給出對比特幣的具體建議，我會維持 4 年前的原判，買、買、買，再加一個買。人類經過幾十萬年的進化，科技經過幾十萬年的發展，15 年前才首次出現一種數位資產有望跨越國界、跨越種族取得共識，成為地球人共用的價值儲存載體，能夠參與這個過程，是我們一代人莫大的福分。與其問我為甚麼要買，還不如說，我想不到連一點比特幣都不持有的理由。

但願 4 年之後，我還有魄力寫文章談第 5 次比特幣減半，整理未來 4 年圍繞比特幣的大事，檢討今天的觀點。跟你約定，2028 年見。

高重建

最近加密貨幣交易所 Binance 在尼日利亞遇到麻煩，該國指責 Binance 擾亂其法幣奈拉，並對其罰款 100 億美元，同時拘捕了 Binance 的兩名高層。

在疫情期間開始流行的加密貨幣約會詐騙其實一直未有消失，最近有報告更指其出現商業化趨勢，有犯罪集團製作套件以「即服務」方式向騙徒提供，使受害範圍大幅增加。

認識黃何，始於他早年積極參與 Talkbox 的創業團隊。當時，Talkbox 是一款獨特的聊天軟件，活躍在 WeChat 尚未問世的時代。

這款軟件曾引起馬化騰的注意，他對其表現出濃厚興趣，並有意收購。然而，Talkbox 團隊毅然拒絕了這一機會，騰訊只好自行開發，最終才誕生了 WeChat。

所以後來黃何離開 Talkbox，創辦了結合聊天軟件和電郵軟件的 MailTime，大獲成功，也成了他後來發展出 MDT 和 Measurable AI 的重要基礎。

此外，黃何還擁有一個極其神秘的身份，他作為 Liberland 共和國的香港代表。

Liberland 那是位於多瑙河西岸的克羅地亞和塞爾維亞之間的主權國家。Liberland 的成立是由於克羅地亞和塞爾維亞之間的邊界爭議。這個位於多瑙河西岸的地區並未被克羅地亞、塞爾維亞或其他國家宣稱。

因此它是一塊無主之地，直到 Vit Jedlicka 抓住機會，在 2015 年 4 月 13 日在這個領土上成立了一個新的國家 – Liberland。邊界的劃定是為了不干擾克羅地亞或塞爾維亞的領土。它的總面積約為 7 平方公里，是繼梵蒂岡和摩納哥之後的第三個最小的主權國家。

Liberland 立國座右銘是「生活與成就生活」，國民以其由憲法保證的個人和經濟自由而自豪！

尹思哲

上月，Tech in Asia 報導，美團旗下外賣平台 KeeTa 在香港市場的佔有率已經超越 Deliveroo，只落後於 FoodPanda。

然而，許多人可能並未注意到，這則新聞的背後，實則源於 Measurable AI 的市場調查報告。Measurable AI 由我認為是香港「怪客級」創辦人黃何所創立，他堅韌且果決，在 Startup 圈子是注目的人物。

黃何不僅早早衝出香港，前往美國參加了 TechCrunch Disrupt 大會，還成功進入了外國創投加速器，結交了許多身處於外國創投圈或幣圈的朋友。

黃何也是那位將我引領進入密碼貨幣世界的「牧者」。大約在 2015 年的某天，他毫無預警地向我空投了 5000 枚由他所發行的 MDT 代幣。為了接收這份驚喜，我迅速開啟了我的首個 Web3 錢包，當時使用的是當時最為普及的 Metamask。

黃何的貢獻不僅於區塊鏈領域，還於大數據領域，他透過 Measurable AI 的數據分析實力，揭示出各行各業的動向和趨勢，並影響到市場報導的可能性，例如近期的 KeeTa 和 Deliveroo 比較新聞，足證他的實力和「貼地」。我認為，這是黃何跟其他一味販賣 NFT 和吹奏元宇宙、數碼產權的「幣圈大佬」，分別最大的地方。

尹思哲

加密貨幣一向都是黑客常用的工具，同時也經常發生交易所等平台遭到入侵和盜竊的事件。據統計，2023 年的加密貨幣盜竊事件總共造成了約 20 億美元損失。

加密貨幣平台存放了不少客戶的資產，因此對於黑客而言是個吸引目標，最近企業家孫宇晨旗下幾個加密貨幣平台先後遭網絡攻擊，在兩個月內損失逾 2 億美元。

上週我們實測了首個面向散戶的香港持牌交易所 Hashkey，今期讓我們一起試用 RedotPay Visa 卡，另一家在港府去年華麗轉身擁抱 web3 並明確規範牌照後面世的香港公司。

貸記卡：量入為出

先釐清一些基本概念。

大概由於 Visa 信用卡的形象太過深入民心，有些人誤會 Visa 卡就是信用卡，其實不然。Visa、Mastercard、American Express、Diners Club，還有中國的銀聯、日本的 JCB 等都是支付網絡，但不一定是信用卡；Visa 也可以是貸記卡，或稱預付卡，類似香港的 EPS 易辦事，裡頭有錢才能支付，不會也不能多花。不論線上線下，絕大部分接受 Visa 的商戶都同時支持信用卡和貸記卡，少數例外的通常是不定額而且月費可能很高的服務例如 Google Cloud，由於餘額不足扣款失敗的機率高，會要求用戶必須使用信用卡，把風險轉嫁給銀行。

允許先使未來錢的信用卡很方便，但我這種沒有收入證明的無業者、自僱人士、斜槓族，只能選擇貸記卡。我也有些朋友，即使有條件申請信用卡也寧願使用貸記卡，免得一時手滑就過度消費，同時避免失卡、被盜刷等風險，也有一些，純粹是為了履行有多少才花多少，量入為出的生活態度。

使用密碼貨幣無需綁定法定身分，沒有信貸評級，跟傳統金融體系進一步整合前，暫時所有支付卡都是貸記卡，包括 Coinbase Card、Wirex、Ledger 的 CL Card、Gnosis Card 等，當中最為台港兩地熟悉的非 Crypto.com 莫屬，除了因為支援的國家比較多（Coinbase、CL、Gnosis Card 全都不支援台港），更因為牛市期間推廣非常進取，除了發行 CRO，提供大量補貼，更買下 NBA 洛杉磯湖人和快艇隊主場球場命名權，取名 Crypto.com Arena。

我先後用過三張密碼貨幣貸記卡，其中用得最多最久的，正是 Crypto.com。不過，初步試用後我對 RedotPay 的印象很好，打算同時使用，假如深入使用後沒發現大問題，會逐漸增加使用 RedotPay 的比例。

順帶一提，其實 Crypto.com 的總部本來也在香港，只是被中国香港對密碼貨幣的取態嚇跑了而已。希望這次港府支持 web3 的態度不要朝令夕改，又把 RedotPay 趕跑。

隱姓埋名，實力雄厚的股東

RedotPay 的背景給我神秘兮兮的感覺，網站除了明確介紹是以香港為總部的新公司，只泛泛地說團隊來自名牌大學，並不像一般 startup 般讓創辦人「拋頭露面」，就連 Google、LinkedIn 都找不到有關資料。更奇怪的是，RedotPay 其中一個針對英語市場的網頁表示「Built by the veteran hardware wallet – Kusen Wallet」，但我既未聽過 Kusen 硬體錢包，也沒法搜索到相關資訊。不排除我更努力的話可以找到相關資料，但其實我只重視產品與服務，對創辦人的背景並不好奇，只不過那是介紹產品的典型開場白而已。

雖然是新公司，但 RedotPay 完全沒有 lean startup 的感覺，資源似乎十分充裕，跟 Visa 合作發卡，而且可以在 Apple Pay、Google Pay、Alipay 使用，門檻相當高，並非幾個普通畢業生剛創業就能簽下來的合作。而且，才剛起步，RedotPay Visa 卡已經支援除美國、中國大陸等約 40 國外的所有國家，手機 app 一開始就支援 10 種語言，都不是一般 startup 的手法。我會假設，RedotPay 背後的股東在商業上有很強實力，但深明其背景並非賣點，故選擇「隱姓埋名」；以總部設於香港為形象，租用中環中心，算是香港暫時還能提供的剩餘價值吧。

使用預付卡，潛在風險主要是裡頭的充值會不會被挪用，然後公司倒閉，導致用戶失去資產。這方面，RedotPay 的官網交代了註冊於香港的信託公司牌照號碼，並由 Lloyds of London 受保 5000 萬美元，另外客戶的私鑰存放於 HSM（hardware security module），為香港證監會建議的託管方案，算是提供到一定信心。

不過，跟交易所的邏輯類似，託管方穩妥固然好，但最重要的還是用戶建立自主管理資產的良好習慣，只存放小量資產在預付卡中應付日常花費；只要做到這一點，就算真的倒楣遇上公司倒閉，損失也將十分有限。

實測以 ETH 購買樂天熊仔餅

RedotPay 的體驗相當流暢，我 5 分鐘左右能跑完下載 app、註冊帳號、認證身分、申請開卡、加入到 Google Wallet 整個流程，即使生手估計也能在 15 分鐘內完成，除非是卡關，比如手上沒有密碼貨幣充入 RedotPay 錢包地址等。

RedotPay app 的介面十分簡約，跟包山包海、功能眾多的 Crypto.com app 截然不同，功能一看就懂，幾乎沒有多餘的元素，是我杯茶——除了獎勵計畫的介面和文案帶著那份濃濃的「鄉土氣息」以外。

申請開卡的部分，我很喜歡虛擬卡的選項，既省下不必要的物品，又可以即時使用。如果申請實體卡，則可以在接受 Visa 但不支持 payWave 的商戶支付，又能在 ATM 提款，就算去到只接受現金的地方都能應付，而且除了提款那宗交易，消費可以保有個人私隱。跟很多支付卡進取的推廣相反，RedotPay 除了註冊帳號後附送可憐兮兮的 5 鎂，並不提供消費回贈等優惠，開卡更要收費，虛擬卡 10 鎂（優惠碼 trendhkvc 抵 2 鎂），實體卡 100 鎂（優惠碼 trendhkpc 抵 20 鎂），而且不能用附送的 5 鎂支付。少了優惠又要付費開卡當然沒那麼開心，但希望會是個更健康而可持續的商業模式。

RedotPay 支持 USDT、USDC、BTC、ETH 共 4 種密碼貨幣，USDT 支援 Ethereum、Tron、Binance Smart Chain 和 Arbitrum 充值，USDC 則再加上 Polygon。我在 Arbitrum 兩度存入 USDT 到 RedotPay 的專屬錢包地址，都是 1 分鐘內到帳。後來，我再於 Etherum 存入 ETH，則花了 14 分鐘才確認到帳，有點慢，但還算可以接受。千萬注意 ETH 充值只支持 Ethereum 和 Binance Smart Chain，不要像我這個先烈，開始時誤以為幾種幣支援的網絡相同，一時手殘在 Arbitrum 存入 0.005 ETH，從客服取回的機會大概「凍過水」。

來到最核心的支付功能測試。首先試網上交易，我在 https://liker.land 購買定價 0.99 鎂的 Brave New World NFT 書並以 RedotPay Visa 支付，交易成功，註冊時附送的 5 鎂消費額被扣除 1.0302 鎂，手續費約 4%。RedotPay 另一個比 Crypto.com 優勝的設計，是消費前不需要先把密碼貨幣兌換成法定貨幣（Crypto.com 使用的是 SGD，對於台港又再多了一層），而是消費時實時兌換，並直接扣除對應的密碼貨幣。其實，這種交易時即時兌換的貸記卡早就有，我 2019 年也曾分享過在 IKEA 用現已關門大吉的 Ten-X 貸記卡購買 130 港元的晚餐，扣除 0.00352481 BTC（十分巧合，當前的市值也是 130… 鎂），2023 年面世的 RedotPay，可說是業界在更成熟的基建和更規範的法規中捲土重來。

可是問題來了，連帶附送的 USD 消費額，RedotPay 共支援 5 種幣，系統怎決定先扣哪種？找了一下，原來「支付設置」裡面可以選擇「付款優先順序」，設定使用各種幣的先後次序。我希望試用 ETH 購買零食，故在付款優先順序把 ETH 搬到最前，豈料系統有 bug，交易依然是先扣除系統附送的消費額。我不服再試，把附送的 5 鎂花到餘額不足以支付，系統卻依然不碰我的 ETH，選擇扣除我的 USDT。我不情不願唯有再多買一點零食，把卡內的 USDT 花剩幾毛錢，如是者一直到第 4 次，總算成功以 0.00064354 ETH 購買了 9.9 港元的兩盒樂天熊仔餅（特價呢，很便宜）。

假設美元對港元為 7.8，換算下來，RedotPay 以 1972 鎂把我的 ETH 兌換成 9.9 港元用於支付，而當時 Coingecko 對 ETH 的報價為 2011 鎂，比 RedotPay 的兌換價高 2%，如果我沒有理解錯，當中 1% 是服務費，另 1% 是匯率的差異，但反正我會理解為 2% 的成本，考慮到使用便捷，又能拖到最後一刻才兌換，算是可以接受。在此特別表揚 OK 便利店的店員，遇上一個不斷買零食，每次卻只買小量，一次又一次要求用 Google Pay，以信用卡支付小額交易的怪咖，依然一直笑容可掬，用心地提供服務。

我沒找到報 bug 的渠道，希望 RedotPay 的同事能夠讀到本文，盡快修正錯誤。另外，幾種幣都剩下零錢沒法清零，讓強迫症的我很鬱悶，如果可以把零錢花掉，或者轉換成另一幣種，會更加理想。

總的來說，RedotPay 的功能暫時有點簡陋也有點小 bugs，但瑕不掩瑜，整個體驗相當不俗。

比特幣可以買雲吞麵

比特幣能否買雲吞麵，是重要而且實際的問題，但以此判斷比特幣是否有價值卻很傻，捉錯用神。隨便去一間雲吞麵小店，問店主可不可以用美元、歐元買雲吞麵，十居其九會即時被踢出來，但我們顯然不能因此斷定美元、歐元沒有價值，大不了只能說這兩種資產並沒有於香港民間用作支付載體。

無論如何，最適宜用作價值載體的比特幣，現在也能輕鬆用作交易的媒介，買雲吞麵了。雖然我很懷疑短期內除了我還有多少人會這樣做（嚴格來說我也不太會，因為我要吃雲吞麵總會選在不接受 Visa 卡的街頭小店），但 RedotPay Visa 這種消費的同時出金，出金的同時兌換，簡便使用密碼貨幣於物理生活的服務，對密碼貨幣的廣泛採用，定必帶來莫大的推動力。

p.s. 這不是業配，我從沒寫過業配。如果有興趣申請 RedotPay，可使用我的邀請碼 67z70，獲取 5 鎂迎新禮金，開卡後用來消費。

美國司法部之前針對全球最大加密貨幣交易所 Binance（幣安）進行訴訟，指其《銀行保密法》，未能實施有效的反洗錢計劃，並故意違反美國經濟制裁，最近報導指其創辦人兼總裁趙長鵬打算認罪並離職，希望以此維持 Binance 繼續營運。

自從去年香港政府明確規管區塊鏈產業的政策出台，經過一年多醞釀，持牌交易所、虛擬資產基金經理等相繼投入運作。雖然我推崇去中心精神，但深明交易所是推廣採用密碼貨幣的路上必不可少的環節，因此特意註冊和實測了兩家以香港為基地的新一代區塊鏈企業：Hashkey 交易所及 RedotPay VISA 貸記卡，分享箇中經驗，配合中国香港政府，「說好香港故事」。

交易所是傳統金融體系與區塊鏈之間的橋樑，最需要做好入金、出金、交易和託管等元素。我主張交易後盡快出金，學懂自主管理資產，因此設計的實測步驟主要涉及入金、交易和出金三方面：

1. 註冊 Hashkey 交易所
2. 入金：從銀行匯款到 Hashkey
3. 交易：於 Hashkey 購買 USDC
4. 申請 RedotPay VISA 貸記卡
5. 出金：從 Hashkey 提取 USDC 到 RedotPay
6. 消費：以 RedotPay VISA 刷卡

雖然最終我沒法跑通以上流程，在體制內完成整個入金到出金的循環，但總體而言，體驗算是相當流暢，距離閉環只有一步之遙。篇幅所限，今期我會先介紹前半部，Hashkey 交易所的註冊、入金、交易與出金體驗。

首家投入運作的香港持牌交易所

Hashkey 是目前兩家香港持牌虛擬資產交易平台之一，獲證券及期貨事務監察委員會（證監會，SFC）頒發第 1 類證券交易牌照及第 7 類提供自動交易服務牌照，俗稱 1 號牌及 7 號牌，並獲批擴展牌照範圍以開展零售業務，向持有資產少於 8 百萬港元的散戶（i.e. 窮 L）提供有限度服務。雖然我不認同有錢就是專業的邏輯，但以持有 8 百萬以上港元資產為門檻定義「專業投資者」開放進階服務，這平心而論確是國際間的通用做法，算是妥協著往前走了一步。

另一家為尚未正式向公眾推出服務的持牌交易所為 OSL，至於其他已經提交申請，正在處理的企業，SFC 本來打算保密，但 JPEX 事件後決定增加透明度予以公開，公眾才得以一睹全貌，正在處理的另外 5 個申請，沒有任何用戶熟悉的名字。中美之間互相制裁，Coinbase、Kraken、Gemini 等美國本位的交易所，可見將來幾乎沒可能在中国香港申請牌照；基於類似考慮，台灣的交易所如 MAX、XREX 等顯然也不可能申請香港牌照，以免用戶資料送中，嚇跑所有本土市場用戶。

本就來自中國大陸的火幣、OKX 和孫宇晨收購的 Poloniex，千辛萬苦才「潤」掉，怎麼可能輕易「回歸」，因此也不見得願意向港府披露資料，即使有天申領香港牌照，相信也會使用「法定分身」術使用新公司和新品牌，跟現有業務「割席」。潛在申請企業當中，最有看頭的是星展銀行，因為傳統銀行一旦支援密碼貨幣，現有客戶可以直接購買比特幣等資產，影響特別深遠。

根據 Hashkey 釋出的資料，客戶資產獨立於集團資產存放，98% 存儲於冷錢包，2% 存儲在熱錢包，並由畢馬威、普華永道、安永分別負責外部審計、集團內審及代碼審計，且由怡安保險承保。平心而論，作為一家體制內的交易所，這算是交足功課，提供不少信心，然而這不是繕稿，再好的監管都不會讓我鼓勵讀者託管密碼貨幣，not your keys not your coins，交易後提取資產，存放於個人錢包才是王道。

至於最多人關心的中國區用戶，Hashkey 只接受已經領取香港身分證，並且不是使用大陸 IP 地址的用戶，這顯然是為免資產外流。以現時內地市民申領香港身分證門檻之低，我不會替 Hashkey 擔心潛在用戶人數，但就想像不到有甚麼中國用戶會想用這樣的交易所。

大概是由於防範 VPN 大國的用戶，Hashkey 對 VPN 十分敏感；我日常長開 VPN，在實測的過程中 Hashkey 兩度提示，請我關掉 VPN，甚至要求我解釋使用 VPN 的原因，在我使用交易所 6 年的經驗中，如此要求還是首次。

監控嚴密，苦口婆心，出入金流暢

Hashkey 註冊帳號和 KYC（身分認證）的過程沒甚麼吐槽點，幾分鐘能輕鬆完成，如果我說，跟 JPEX 的體驗同樣流暢，希望 Hashkey 的老闆不要揍我。

值得一讚的是入金。Hashkey 跟渣打銀行合作，對持有香港銀行帳號的用戶，入金只是一筆本地銀行帳戶之間的轉帳，手續費全免而且即時到帳，簡單得沒話說。以上是意料之內，驚喜的是渣打銀行為每位用戶提供對應的「虛擬帳戶」，打款時單靠帳號，平台就能識辨資產歸屬，避免提供附註的麻煩和忘記附註導致資產丟失的風險。我只測試入金 10,000 港元以滿足銀行認證資格，金額剛好在轉數快 FPS 每天限額之內，操作更加簡單，從打款到 Hashkey 顯示到帳，需時不到 30 秒，不得不說，是我用過最為暢順的入金體驗；雖然我本人早就沒有入金的需求（沒有金，哪來入），還是替香港用戶高興。

以往我一直建議讀者避免以常用銀行帳號入金，尤其是千萬不要使用樓宇按揭的銀行帳號，否則萬一（實際上機率恐怕遠高於萬分之一）銀行停掉你的帳號，手尾將會很長；時移勢易，雖然港府對密碼貨幣的態度已經 180 度轉變，甚至高調要求銀行配合 web3 產業開戶，我的建議依然不變。我主張區隔牽涉密碼貨幣交易跟日常生活常用的銀行帳號，從來都不是因為密碼貨幣不見得光，更絕非違法，只是很多銀行對密碼貨幣帶有成見，判斷高危帳戶的 AI 也帶偏見，單是政府需要出口術要求銀行配合商界開戶，就知道銀行不因為新政策而變得歡迎區塊鏈使用者開戶。

再說，銀行並非凍結你的資產，關閉帳號不需要證明你做過任何壞事，只是寧願少一個顧客也不願服務密碼貨幣使用者而已。君子不立危牆之下，年前虛擬銀行發牌後，開立新銀行帳號變得很簡單，就連傳統銀行，面對競爭後也紛紛取消最低存款資格，不妨多開一兩個銀行帳號，不但可以專門用來出入金，也可以留作不時之需。

按照實測計畫，本來我應該以港元買入 USDC，再提幣到 RedotPay VISA 貸記卡消費，但來到這一步才發現購買穩定幣是專業投資者的特權，不提供 8 百萬港元資產證明的窮 L 用戶，只能以港元和美元購買比特幣和以太幣。我明白一步一步來的保守原則，但難以理解穩定幣的風險高於比特幣的邏輯，反正就如其他不理解、不認同的法令，不要問，接受就是。我完全沒打算在近日比特幣急升的情況下 FOMO，但為測試，儘管參與一下，以市場價把 10,000 HKD 兌換成比特幣，這時，系統彈出提示，警告交易後我的資產 99.99% 配置在比特幣，有過度集中的風險，這種「苦口婆心」的提示，我也是首次看到。按確認，交易完成，我獲得 0.0361 BTC。

說到苦口婆心，Hashkey 甚至每天貼心地經電郵提供資產報表，須知密碼貨幣市場，一天的波幅可以高達數十個百分點，嫌報表過多大可過濾掉相關郵件，但如懂得善用，無論是頻繁查閱還是事後檢討，每日報表都很有參考價值。

購入比特幣約 15 分鐘後，我把手上 0.0361 BTC 全數賣出，得 9,987 HKD，虧損 0.13%。然後，我把資產全額提取至原來的入金銀行帳號，手續費 5 HKD，3 分鐘內到帳，非常方便。我不清楚使用外地銀行帳號出入金的效率如何，但對於使用香港銀行帳號的我，跟入金一樣，這是我經歷過最快最暢順的出金過程。

香港政府行運一條龍

去年香港政府華麗轉身，忽然唱好區塊鏈技術，並於十月底發表《有關虛擬資產在港發展的政策宣言》，宣稱要把香港打造成「虛擬資產管理中心」。言猶在耳，FTX 破產，不但引發軒然大波，更把整個幣市帶入寒冬，表面上好像一盤冷水潑在港府身上，事實上，熊市除了最適合投資者囤貨，創業者開發，也更有利政府發牌，港府又一次行大運，政策正好在熊市出台，提供足夠時間予草擬細則、開放申請、審議牌照等程序，持牌公司開始運作時正好遇上牛市，上客事半功倍。

不但如此，與此同時，美國證監會 SEC 對區塊鏈產業的態度越益不友善，不但否決多宗 BTC 和 ETH ETF 的申請，還到處挑機，起訴多個密碼貨幣項目與交易所，甚至連最為循規蹈矩的 Coinbase 都不放過，台灣、香港的 Coinbase 用戶紛紛被通知關停帳號，很可能跟監管的壓力有關。這些監管手法能對投資者帶來甚麼保障我不清楚，可以肯定的卻是，SEC 的高壓措施正在替對手助攻，把用戶甚至產業推向中国香港。

p.s. 如果你想使用一家香港政府監管的持牌交易所，又不怕資料被送中，可以使用我的邀請碼 0Sli3q 註冊 Hashkey，首次交易後你我雙方各自將獲得 60 HSK 平台幣，不過請勿貪圖小便宜，視乎需要決定是否註冊。

高重建