NFT 之前成為科技界一大話題之後，最近逐漸平復下來，不過廠商並未放棄這個市場。最近 LG 就宣佈推出 NFT 藝術品平台，讓用戶可以在智能電視上瀏覽和交易 NFT。
區塊鏈科技
這週大部分時間身處加州海岸的紅樹林，容許我偷懶一下，長信欠奉，附上明信片一張，閒話日常。
本想將明信片的 Writing NFT 直接寄給你，但得先有你的 LikeCoin 錢包地址，麻煩電郵給我，ok？還沒有錢包地址的話，可拿電腦按著這個教學做，只消 5 分鐘。
好久不見，望你一切安好。
來
大灣區一個禮拜了，參加完 400 多人的 DWeb Camp，無需口罩，莫說每日自測，但暫時還沒感染肺炎（touch wood），勿念。不是開玩笑，我真的邊寫邊觸木——正坐在偌大教堂的長椅，現在是凌晨 5 點多，兩層樓高的圓拱大窗，逐漸透出晨光第一線。這麼神聖，歸依我主了？還不是，只是在這裡睡而已。
這裡前身是教堂，我的「睡房」稱為「Great Room」，目測能容納 500 人（以香港的標準，1000 人不是問題）現在是博物館和數據中心，所以這裡開著很多暖氣，不用擔心我著涼；當中有一組伺服器+展品，存著 1997 年的 *整個* 萬維網，共 2T 數據，跟我的「Mac mimi」的容量相若。至於樓下，則是 Internet Archive 的辦公室。據說，創辦人 Brewster Kahle 因為這裡跟組織的 logo 很像，於是買下來。有錢就是任性，大概就是這個意思吧。
Internet Archive 即 Wayback Machine，使命為「Universal access to all knowledge」（真的超任性），26 年來一直在備份互聯網，很多因為各種理由已經（被）消失的網頁，都能透過 WBM 這座巨型圖書館找到。說到這裡，我身處這裡的理由應該足夠充分了吧。
其實是這樣的，WBM 是 DWeb camp 的主辦方，安排來自外地的參加者，有需要的話可在活動前後留宿於這裡。一個個來自世界各地的創業者、倡議者、黑客，隨意地睡在沙發、長椅、舞台、地板；假如我是航拍，zoom out 一下，在畫面加上街頭到處都是的露宿者，要算是一幅另類的美國縮影。
雖然 WBM 包食包住包 WiFi 十分貼心，但我從離港當晚睡在飛機和轉機大堂（實際上是前後 48 小時偶爾閉目），4 夜睡在營地，前後 3 晚睡在這裡，已經連續 8 個夜晚沒有正經睡覺。明天得去 Airbnb，讓一副老骨頭恢復一下。
關於 WBM 與 DWeb camp，還有很多有趣的點滴，希望在路上找到時間寫信分享。
祝一切安好。開心、健康。
建．三藩市．2022.08.30
每位同事都有自己的人像「物理 NFT」，超棒的，只是晚上跟他們對望有點驚嚇 😱 
前身是教堂，現時是 Internet Archive 的辦公室，數據中心，和我的睡房 
像 Internet Archive 的 logo 嗎？ 🏛
Luna 事件後的骨牌效應下導致今次加密貨幣熊市，甚至引起市場質疑「x to earn」屬龐氏騙局，未來加密貨幣市場將何去何從？早年已加入加密貨幣市場，經歷過上一個下跌周期的 Newman Capital 創辦人 Adrian Lai 認為，目前是初創企業、Web3 基本因素支持者的真正時機。
「一些概念在牛市時只是有人講，但沒有出現，在熊市就會出現。」他舉例說，例如 Uniswap 這些去中心化金融（Defi），甚至是一些公鏈的 Layer one 均是在上個熊市周期出現，牛市時人人賺錢下，將概念發展成為事實的動力不足，熊市才是對行業有憧憬的人真正大展拳腳的時機。換言之，跌市期間正是 Web3 開發者大展身手的時機，從很多 NFT 項目逆市推出，足以證明熊市反打開了密碼貨幣的潘多接盒子。
下一代「x to earn」或有成功案例
即使是在今次 LUNA 事件後被受質疑的 move to earn、play to earn 等（下統稱 x to earn）工具，例如 STEPN、甚至是 LUNA，在 Adrian 眼裡只是一個早期發展的例子，項目或應用在早期發展出現問題並不足為奇，不排除經過今次熊市，這些「x to earn」發展至下一代，修補程式漏洞後或者會出現成功例子。
他又認為，過往「x to earn」在重賞之下，曾出現一些過度使用的行為，變相騎刧整個應用模式，但應用發展必經階段，當整個市場具有一定的規模，使用者不再聚焦於賺錢的時候，這些「x to earn」就可以達到他真正的用戶價值。可惜目前尚未出現成功例子，現階段這些模式蓋棺定論為龐氏騙局仍言之尚早。
加密貨幣不可能走回頭路
今次熊市亦引來了監管者的進場，區塊鏈科研總經理高瀚認為，從最根本上看，早在加密貨幣的盤古初開時候，Bitcoin 的出現，將去中心貨幣由概念帶進現實，以太坊將去中心化資料儲存與傳輸的電腦網絡平台落實，這兩項網絡創舉是 Web3 的根源，發展至今，加密貨幣已經不能走回頭路。
高瀚說：「加密貨幣不是零和遊戲， 與此同時，世界上無一個大國會放棄印銀錢的權力；不過，由國家發行的央行口密貨幣是中心化，而其他加密貨幣則是去中心化及無國界，只要相信的人自然會進場，最後兩者只會共存，國家可以向其他加密貨幣徵稅，但相信不會有不合理的規管。」
Adrian 亦持有相同觀點，他認為去中心化金融（DeFi）可以解決不少效率的問題，未來的 Web3 亦是依賴代幣經濟（Token economy），監管是一個趨向良好的發展階段，但監管會令市場需要時間去消化，這亦促使市場走向遊戲化金融（GameFi）及元宇宙（Metaverse）方向發展。不過，DeFi 在下一個發展周期仍然會存在及具有一定規模，只是不再會是被吹棒成高增長的板塊。
創新玩法是成功 NFT 必要原素
即使加密市場走進熊市，拖累 NFT 熱潮略為減退，但在香港仍有不少娛樂公司對推出 NFT 樂此不疲，高瀚指出，從本質上 NFT 並非代幣，是一張證書，而這張證書可以證明任何事或物，因此，高瀚認為，NFT 的用途遠超於頭像，例如證明任何事物的真偽性，未來 NFT 的玩法將會是層出不窮，同時亦有別於加密貨幣對去中心化的強大訴求，NFT 相對貼地，入場門檻低，同時亦可以賦予不同用途。
雖然低門檻或促使項目在集資後失敗收場，不過，市場對 NFT 沒有去中心化的訴求，高瀚指出，NFT 講求玩法創新，只要玩法為大眾所接納，就可以稱之為成功的項目，換言之，NFT 最大的資產就是擁護該 NFT 的社群。
即使被監管機構「相中」的 DeFi 亦可以向 NFT 發展，Adrian 舉例說，例如用 NFT 作抵押借貸，為 NFT 進行估值之類亦可以是金融的一個部份，甚至可將金融的概念融入遊戲，從而發展出一個新路向，讓年輕人去賺錢，真正做到一個 x to earn，即所謂不論是做甚麼亦可以賺錢，這將會對傳統金融是一個很大的威脅。
大眾化加密錢包或成主流
要將加密貨幣推向大眾化，就先要解決目前對用戶並不友善的 UI/UX，Adrian 認為，當行業發展到開始可以引入從事傳統 UI/UX 的人場加入加密貨幣行業就可以解決，從本質上，持有電子錢包，就像持有 FB 或 Twitter 賬戶，用戶理應可以選擇甚麼資料可以公開。因此，未來電子錢包發展不應再聚焦於技術，而是應該集中走向大眾化，所以社交媒體化的電子錢包會是下一個發展主流。
然而，大眾化的 UI/UX 很可能會是一個中心化工具？Adrian 則持開放態度，他指出，由他營運創投基金，在選擇投資項目時，亦會對一個完全去中心化的項目存有戒心，因為會覺得「不知道你們想做些甚麼」，事實上目前較多人使用的平台，亦都是中心化的項目，例如 OpenSea。相信行業要經過數十年的發展，才會有一整個世代想發展出一套完全去中心化的工具。在目前的發展走向，相信兩邊都會有贏家，在底層科技上一定要去中心化，而底層科技上的 UI/UX 則可能是中心化。
以太幣市值勢將高於比特幣
加密貨幣熊市之下，Bitcoin 及 Ethereum 在價格上最終那一個會成為贏家再焦點成議題，Adrian 指出，從本質上，Bitcoin 屬於遺留資產（Legacy asset ），只可以成為一個炒賣工具，基本上「死咗都無所謂」，但 Ethereum 則主宰 DeFi 未來發展，所以他認為在擴容後的 Ethereum 價值一定會較 Bitcoin 大，長遠而言，在市值上更不可能低於 Bitcoin，但風險在於 Ethereum 的去中心化管理，令他們的發展不斷延遲。
高瀚則認為，Ethereum 的擴容是必要，它的成功令其 gas fees 已經與一般小額交易不成比例，降低 gas fees 才可以吸引更多人使用，不過令本金小的人離場或轉場。
整體而言，在區塊鏈、加密貨幣以至元宇宙的價值仍然在於去中心化，Adrian 認為，行業再經過多幾年的發展，行業分支對去中心化科技的發展應用然後再重叠，未來不排除會出現一個如目前阿里巴巴或者 Google 般的行業巨頭，成為人類生活的必需品。
訪問內容
撰文：KLOE
編輯：尹思哲
(左起)The Sandbox 香港業務增長主管黃宏誠、Index Game 聯合創辦人及營運總監王碧琪，及 Pangu by Kenal 創辦人吳耿明攜手主持 The Sandbox Alpha 3 Atelier 的啟動儀式。
The Sandbox 在元宇宙賣地賣到街知巷聞，連匯豐銀行也要購入虛擬土地開拓新機遇。據知 Alpha
為了隆重其事， The Sandbox 更於香港開設首間期間限定店 The Sandbox Alpha 3 Atelier。The Sandbox 香港業務增長主管黃宏誠表示，位於尖沙咀 K11 MUSEA 五樓的 The Sandbox Alpha 3 Atelier，將會為啟動在即的 Alpha 第三季預熱。活動期間，除設有深入探討元宇宙的分享會，限定店亦已安排連串節目，包括由Index Game、Pangu by Kenal、Metalympics和UFO School等本地工作室主持的工作坊，專為學童、大學生、
而於活動期間，只要到訪 The Sandbox Alpha 3 Atelier 及登記帳戶，即有機會獲得獎賞。The Sandbox 將每天送出 1,000 SAND 幣，場內將大派 Alpha Pass。參加者更有機會獲得 1×1 LAND，以及由工作室精心製作的 NFT 大宅，
上周由英皇夥拍 Meta Times 共同開發的 NFT Hertz 開賣，理應引起搶購潮的 NFT，結果卻引起一場混亂。根據 Meta Times 的公告，是因錯誤計算了 Hertz NFT 發行量，結果在公開鑄造後約一天半後（26 日下午 3 時）宣佈終止鑄造。不過這未能平息網民怒火之餘，並在翻查交易後，直指其去中心化平台中心化，甚至有「圍飛」之嫌。
事實上，NFT 開售後「圍飛」並非新事物，亦無明文規定不能「圍飛」，市場交易出現市場操作亦無可口非。不過本港多個團體發行 NFT 後，均引起「圍飛」、「CAP 水」之類的爭議，原因值得深究。
NFT 主要應用在藝術、游戲、娛樂以及資料管理等，若 NFT 是針對已存在的物品而發行，如 Twitter 創辦人 Jack Dorse 發出的第一條 Tweet（最終拍賣價格為 290 萬美元），當然比較容易去討論價值，但公司發行新 NFT 又如何去定價？
從本質上看， NFT 是虛擬物品，與雜貨舖的糖果最大分別是，消費者買糖後，有一粒實實在在的糖果在手，而 NFT 基本上零成本，屬非實體的新產品，所以難以用傳統思維衡量價值。當銷售對象是傳統消費者，為配合傳統思維，便要賦予 NFT 持有人一些權利，未必要有實質物品讓消費者持有，但最少要讓消費者感覺良好。
如何讓消費者感覺良好這一點，相信即使是消費專家都難有確實答案，不過以 4 月份試當真 NFT 開賣（資產主要是舊有影片的 Cap 圖），到上周 Hertz NFT（資產持有人福利）都有人質疑是「Cap 水」，證明市場對消費者感覺仍未能準確拿捏。
但在設計這些「權利」時，又不能給予消費者過份的預期，因為隨時有可能被證監會懷疑是集體投資計劃而找上門，所以即使有鴻圖大志，滿腹必勝大計亦都不能與 NFT 持有人分享，避免有「投資計劃」嫌疑。
不過， NFT 玩法並不一定只用於收藏 Cap 圖，而持有人專享的福利亦不一定是優先購買演唱會門票，花點心思，不難做出一些「福利」，令到全新發行的 NFT 變得具有吸引力，例如 NFT 可以是電影的第二個結局，隱藏彩蛋之類，甚至配合 Web3.0 思維，讓 NFT 持有人決定電影或歌曲創作路向等。既然是創科產業，有了科技，價值自然藏於創新中。只要能令到影迷、歌迷認為值得，就是值得。
高瀚
加密高總經理
Microsoft 香港踏入30週年，展望將來 Microsoft 香港及澳門區總經理陳珊珊認為，企業行政總裁應著眼混合辦公模式、可持續發展，以及雲端驅動的元宇宙這三個可推動香港持續發展成為科技樞紐的重要條件。
混合辦公模式
疫情使遙距辦公成爲主流，員工亦逐漸傾向靈活辦公，而混合辦公模式已成爲企業文化的一部分。爲爭取最好的人才，僱主必須著力為員工提供靈活性，而懂得運用科技的企業已經讓員工實現遙距協作。例如，會計部員工現可在辦公室外管理發票、引入新的内部溝通方式來吸引員工等。企業需要接受混合辦公模式將繼續存在，而企業領袖需要引入能快速配置、易於使用和有效的科技，協助企業實現無縫和安全協作。
可持續發展
消費者日趨注意可持續營運的重要性，並尋求符合他們理念的產品和服務。監管機構也致力完善環境、社會和管治（ESG）監管。在香港的數碼化進程中，穩健的 ESG 策略尤為重要，企業亦需要認真對待 ESG 數據。
有鑑於難以量化可持續發展的進度，而僅有的ESG數據分散於不同的企業部門，為企業在編製ESG 報告帶來巨大挑戰。然而，科技可以將獨立的數據整合到一個平台中，為 ESG 相關的決策提供依據。Microsoft致力與客戶和合作夥伴緊密合作，通過科技驅動的可持續發展解決方案減少碳足跡。其中，可持續雲（Microsoft Cloud for Sustainability）為企業提供一套全面、完整和自動化的見解，讓企業量度（Record）、報告他們的碳排放（Report）、制定可持續發展目標和採取可量度的減排行動（Reduce），同時根據數據和人工智能提出建議，協助減少排放和合規差距。
元宇宙
Microsoft 行政總裁 Satya Nadella 指出，元宇宙代表著互聯網的下一波浪潮。它提供了一種新的方法鼓勵員工、優化營運、改善產品和更好地吸引客戶。從社會角度來看，發展更沉浸式虛擬體驗將讓人們建立具備共同價值觀的社區，更真實地表達自己。
元宇宙將讓人們能夠體驗 3D 數碼内容，邁向 Web 3.0。因此陳珊珊預計這將為新的媒體和應用程式創造機會。不過在開發元宇宙驅動的未來時，不要忘記構建一個以身份、個人私隱和信任為核心的開放平台的重要性。
雲端能力引領發展
展望數碼時代，陳珊珊認爲雲端技術的變革力量是香港作爲科技樞紐的成功關鍵。雲端在促進企業轉型和初創企業成長方面，發揮著明確和持久的作用。Microsoft 將繼續運用科技推動香港發展，長遠支援公私營部門的創新發展。
怎麼去擁有一道彩虹？
五月天阿信的《知足》，透過悅耳的旋律，優美的歌詞，訴說世上很多東西留不住，沒法擁有，我們應該知足，從而獲得快樂。
本文既非樂評，也不是心靈雞湯，而是想認真地斟酌，人類有沒有可能「擁有」彩虹。
怎麼去擁有雨水
如果問題說的不是彩虹，而是雨水，答案就變得很簡單。三歲小朋友都懂，拿個瓶子盛著不就好了。
想深一層，遠古的人類沒有瓶子和其他容器，曾經沒法盛載液體。沒有瓶子這項發明，人類就沒法擁有、儲存、運送、轉手液體。1965 年，太古透過購入荔枝角的裝瓶廠，進軍可口可樂裝瓶業務；1983 年，又增設鰂魚涌裝瓶廠。至於 1991 年開設的沙田裝瓶廠，雖然樓高 18 層在港人眼中普通得很，卻是全世界最高的裝瓶廠。[1]
營運一家飲料公司，飲料當然是主角，但沒有瓶子，就沒法「擁有」飲料以及一系列衍生的商貿，太古清楚這個道理，切入飲料市場不走飲料研發路線，反而集中裝瓶和物流服務，從專營可樂開始，把太古可口可樂發展成龐大的業務。
瓶子的歷史太久遠，早就變成理所當然。但如果要擁有的是「創意」呢？就只能是在近代發明了商標、專利和著作權等概念，再透過國際法落實，才讓擁有它變得可能。看到金拱門就想起漢堡包，看到打勾就知道球鞋有品質保證，看到蘋果就認定是最高端的手機，原因當然是這些公司管理完善、研發尖端，但要是沒有商標法，經營得再好，都沒法做到以上效果。商標，是品牌的瓶子。
瓶子的發明讓擁有液體變成可能；知識產權的發明和落實，讓擁有創意變成可能。只要我們願意退後一步去看人類歷史，就有理由相信，今天看似絕不可能被擁有的事物，隨著科技發展和國際共識的演進，有可能成為事實。擁有彩虹並非不可能，至少不是空談。
契機就在於，NFT。
NFT 是五糧液瓶子
NFT 的原理常常顯得艱澀難懂，但歸根結柢，它就是個容器。只不過，相對於盛載液體，NFT 更加海納百川，可以盛載任何東西；從內容到域名，從門票到房子，從歷史到文化，純粹視乎使用者如何演繹，社會是否認可並圍繞它形成共識。
經常有討論說 NFT 為甚麼那麼值錢，有人堅持那是貨真價實，有人直指那是炒作甚至騙局。我卻認為，問題打從一開始就捉錯用神，就如問瓶子為甚麼那麼值錢，卻不去搞清楚瓶子盛的到底是蒸餾水，還是五糧液。
慢著，真的只是這樣麼？又不完全是，正如以上提到，瓶子有價。說起五糧液，上週我到財科暗戰章濤的辦公室作客打邊爐，席間有位賓客嗜酒，好客的章老闆拿出珍藏的五糧液招待，我因而享用了一小杯，和獲得一個冷知識——原來單是那個五糧液的瓶子，在國內也能賣個五百元；原因不贅，你懂的。
雖然理論上得知道瓶子盛著甚麼才知道價值，但畢竟那只是理論，大部分人其實並沒有那麼會品酒，但辨別五糧液、1982 年 Lafite 的瓶子，卻簡單得多。
NFT，正是那個五糧液瓶子。而且這個瓶子才剛剛發明，它的新鮮感又提供了另一層溢價。
擁有的八種功能
擁有是為了使用，已經成為古早的概念。對於數位內容和無形概念，是否擁有和能否使用不一定掛勾；甚至應該說，兩者脫勾才是常態。即使是有形資產，隨著共享經濟越益發達，按次按量使用也越來越簡便，擁有再不是使用的前提；比如說，幾下點擊，就有司機專車接送，往往比去停車場取車自駕還要方便。
更多時候，醉翁之意不在酒，擁有的重點並不在使用。隨便一個布袋，都比 LV 手袋好用。書櫃滿滿是書，很多還沒看過。Mirror 的演唱會已經過去，還存著門票。已經住在一個單位，另外又再買了十個。日常生活中，擁有非為使用的例子，數之不盡。
擁有的功能，至少能拆分成八種。
一、隨時隨地，無限使用；比如私家車。這是傳統智慧，但佔比被高估，在物質充裕，貧富懸殊的世界，佔著茅廁不拉屎的情況多的是。
二、個人化、制定方向；如公寓。擁有者可以決定物品的命運，比如房東才能盡情裝修改建；當房東決定收回單位自住，租客只能離開。
三、賺取回報；例如的士牌照、房地產。利用稀缺，向真正的使用者收取費用。
四、投資、投機；如地產、股票、「猴子」[2] 等資產。相對於細水長流的恆常收入，資產本身的價格提升，在通脹年代，動輒數以倍計。
五、炫耀、身分象徵；如名貴手袋等奢侈品。不一定是《叮噹》裡頭的富家子阿福那種霸氣外露，也包括很多廉宜的物品、含蓄的展現，比如作為科幻迷，除了《衛斯理》，也得擁有一套《三體》。
六、轉贈；如飾物。典型的畫面是老太太從首飾箱取出項鍊，珍而重之傳給後人。
七、收集；如球衣。對於營營役役的城市人，球衣用來存，多於用來穿。
八、抖內、應援；如偶像周邊商品。另一個「sad but true」的例子，是電影《樹大招風》裏的花瓶。[3]
物品不同，擁有的功能也不盡相同，而且往往不只一種，比如擁有房地產，就涵蓋以上七種功能——不，應該說全部才對，我忘了現在流行捐地示忠。反過來，擁有權也往往有著邊界，比如擁有一片土地，用途許可的話，可按地積比率建房，但不是想到甚麼就做甚麼，為所欲為。
有時，擁有權可以被拆分，最為人熟悉的是股份制，目的是促進流通。另外又有一些情況，擁有權可以按功能拆分，比如你可以保有資產的法定擁有權（legal ownership），但捐出對應的實益擁有權（beneficial ownership）。
以上太悶蛋，不贅。總之，擁有是社會共識，法律概念，怎樣演繹，如何執行，有百萬種可能，關鍵是要能取得共識。
落實彩虹的擁有權
回到本文的主題，斟酌擁有彩虹是否可能。
當然，彩虹沒法被握在手中，放進口袋，但那不代表就不能被擁有，畢竟知識產權也是無形的，更別說即使傳統如黃金，擁有者往往也不會真的拿著實體金條。我們要問的其實是，彩虹的擁有權假如存在，想要達到哪些具體功能。
且讓我們假設，社會對「擁有彩虹」的共識是第一個發現這道彩虹，拍下清晰的照片，連同位置、日期、時間、拍攝裝備、解析度等各種元資料，註冊到「彩虹帳本」，同時像「星之子」 [4] 般為彩虹命名。
對比以上可以發現，彩虹的擁有權在八種功能裡面佔了五種，包括投資、炫耀、轉贈、收集、應援。你或許會說即使五種功能加起來你都沒興趣，說實話，我也沒有。然而，一兩個人怎樣看並不重要，世界上很多事情都不是我的菜，包括名錶與紅酒，卻都是極龐大的產業。
顯然，「彩虹帳本」最好是跨國的，免除國際公約，如果它還能供開放讀取，甚至不能竄改，就更理想。這些概念似曾相識，是的，正是區塊鏈的幾項特性，也是為甚麼建基於區塊鏈的 NFT，特別適合用作數位內容以及無形概念的載體。
說穿了很兒戲，NFT 只不過是一張憑證，但這種憑證的特別之處在於開放讀取、不可竄改，而且無大台管理，不從屬於特定國家政府。彩虹 NFT 就像土地註冊處 [5]，不過處理的不是土地不是房屋，而是彩虹；管理的不是政府，而是區塊鏈；見證交易的不是律師，而是礦工與驗證人。
當然，彩虹也好星星也好，都不過是例子，想帶出的是，當一種事物或概念的擁有權對世界有裨益，或有足夠大的利益瓜葛，人類和市場自然會找方法去實踐它；而 NFT 這個萬用瓶子，有助實現數位內容與抽象概念的擁有權。
不是有了 NFT 就能擁有，而是當人類有意落實一種概念的擁有權，可以透過區塊鏈形成共識，以 NFT 作為載體去實踐。
p.s. 如果我愛上你的笑容，要怎麼收藏要怎麼擁有？
NFT？傻的嗎，牢牢壓在心底就好，你早就擁有了，誰都沒法奪走。
高重建
延伸閱讀
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所謂 GameFi，就是 Game 和 Finance 兩個字的結合。一般的營運模式是 Play-to-Earn，即「邊玩邊賺」。
用「冒險樂園」來作比喻 GameFi 的運作模式，就是玩家要先買代幣，用代幣玩遊戲，再從遊戲中得到獎勵。獲得的獎勵可以是更多遊戲代幣，又或者獎品，甚至是另一種代幣都可以。
不同的是，「冒險樂園幣」的發行並不透明，也沒有規管，因此不會獲得公眾信任，亦沒有交易市場，難以換成現金。
GameFi 和「樂園幣」的分別
但是利用區塊鏈，就可將遊戲內的資產（如例武器、土地）和遊戲幣，以 NFT 或加密幣形式發行，並有公開透明的智能合約控制貨幣經濟（Tokenomics），所以就算是遊戲幣，亦能夠獲得玩家和投資者的信任。
當有有足夠流通量，便能夠在區塊鏈上的「去中心化交易所」（Decentralized Exchange，簡稱 DEX），甚至中心化交易所（Centralized Exchange，簡稱 CEX）兌換其他加密幣，例如可以兌換成比特幣、以太幣或者和美元掛勾的穩定幣。
流通量和成交額夠大的話，甚至可以用於「去中心化金融」（Decentralized Finance，簡稱 DeFi）服務上，例如用來做抵押品借幣、或倒轉用來放貸賺取利息等等。
GameFi 代表遊戲「Axie Infinity」
要選 GameFi 的代表遊戲，必然會提到 Axie Infinity。簡單來說，玩法是玩家以虛擬寵物 Axie 互鬥，戰勝獲得 SLP 幣，而在遊戲內達到特定等級，亦何獲得另一種貨幣 AXS。玩家銷費 SLP 和 AXS，可以繁殖出新的 Axie 寵物，以用於遊戲，或拿到市場賣出套利。
AXS 除來用來繁殖寵物之外，亦可用於社群治理（community governance）。持有越多 AXS 就能擁有越多投票權，為遊戲未來的決策投票，增加用戶持有動機。
這個雙幣模式（Dual-token model）往後同樣被很多新的 GameFi 採用，例如曾經一度大熱的跑步 GameFi「Move-to-Earn」遊戲「StepN」。
Play-to-Earn 有如博彩娛樂
值得注意的是，在現實生活中，除了「冒險樂園」，其實亦有不少「Play-to-Earn」的娛樂。例如「打麻雀」、「打啤牌」、「賽馬」等等和搏彩有關的，都是 Play-to-Earn，藉遊戲賺取回報，邊玩邊賺。
在賭局所贏的錢，都是從輸家口袋來的。有人輸錢才會有人贏錢，所以賭場的籌碼不會貶值。但從 GameFi 賺的幣，是憑空鑄造出來的。當系統不斷鑄造新幣，供應量多於買幣入場的新手，就會出現供過於求，令幣價不斷貶值，進入死亡螺旋（death spiral）。
Play-to-Earn 難取代上班工作
世上很少人會覺得在每天到樂園玩遊戲或者到麻雀館打牌，賺取的收入能夠取代上班工作。GameFi 亦一樣，每天拿虛擬寵物戰鬥或穿虛擬跑鞋跑步，就算短期熱潮能夠賺到不俗回報，我認為長遠來說始終還是要上班工作的。
如所有加密幣一樣，GameFi 幣兌現金價格的波幅可以非常大，一但用戶流失引至供過於求，就有可能令幣值歸零，參與 GameFi 務必謹慎，避免沉迷。
李勁華
