加密貨幣的應用近年漸漸普及，最近日本的 LINE Pay 就宣佈，將會整合旗下加密貨幣 LINK 到其服務之中，用家可以直接使用 LINK 進行消費，享有更多的付款選擇。
加密貨幣
Meta（前稱 Facebook）2019 年提出加密貨幣項目 Diem（前稱 Libra），項目引起了美國、歐盟等各政府監管機構的強烈反對，幾經努力不果，Meta 終在今年 1 月 31 日宣佈解散 Diem 項目團隊。
據華爾街日報報導，Meta 持有的三分之一項目股權將以 2 億美元售予為比特幣和區塊鏈公司提供服務的加州銀行 Silvergate Bank。在加密貨幣發行比比皆是的情況下，Meta 作為 IT 業界龍頭之一，為何推行 Diem 卻舉步為艱？
Diem 項目計劃發行一種穩定幣，希望透過區塊鏈網絡平台改革全球金融服務，為用戶提供一種無需通過常規金融系統（例如銀行），即可進行支付或相互匯款的方式，可讓目前因地區金融服務支援不足或被排除在傳統金融體系之外的 10 多億人口提供支付解決方案。
但「理想很豐滿，現實很骨感」，Diem 推出時被各國政府及監管機構指出其沒有解決對洗錢、消費者保護和其他潛在金融風險，另外亦欠缺透明度和挑戰現有貨幣制度。及後，數個業界巨掔包括 Visa、Master 及 PayPal 都退出了項目團隊。
兩年後，Diem 調整好項目藍圖，作為穩定幣與美元掛勾，亦新設了控制措施應對監管機構提出的隱憂。但縱使如此，各國政府和監管機構還是沒有「鬆口」，美國當局更表明不確保放行。
筆者認為，各國政府除了對加密貨幣抱持懷疑態度，還包括 Meta 多年來處理數據的手法以及反壟斷的考量。
Meta 坐擁海量用戶群，成立至今，卻不乏機構濫用平台的個人數據，或利用平台發佈不實言論等，Meta 的處理未能達令監管機構滿意。更曾有人提出了數千份內部文件，顯示 Meta 與促進社會兩極分化和損害青少年心理健康方面有所關連。
除此之外，Diem 雖以區塊鏈平台運行，獨立於 Meta，亦積極募集合作顆伴共同營運，但 Diem 採用的加密貨幣錢包 Novi 是 Meta 子公司的產品。基於 Meta 和 Diem 的關聯而言，Meta 有能力將 Diem 一下子擴展至全球數以十億計用戶，假若 Diem 價值崩盤，就會威脅到廣泛經濟。
綜合種種因素，Diem 項目做法史無前例，市場亦未準備好接受，不過，穩定幣在去中心化金融（DeFi）生態系統中已經是不可或缺的一層。不論 Silvergate Bank 將來會如何推行 Diem，這個項目已為傳統市場提供了一個接合加密貨幣的討論方向；也為其他計劃推行類似項目的團隊帶來參考作用，Diem 算是雖敗猶榮。無論各國對加密貨幣持正反意見，加密貨幣及其技術的普及已經不能停止。
另一方面，Meta 現正計劃發展元宇宙，加密貨幣絕對是重要一環，相信 Meta 會以其他方式發行及使用加密貨幣。我們繼續密切留意。
加密高市場部
（免責聲明：本文內容僅代表作者個人觀點，不能作為投資建議。文章內容僅做參考，讀者不應以本文作為任何投資依據。）
疫情持續下，WFH 更加快 WEB3 發展，其中 DAO（分布式自治組織）更是近期熱話，所謂的無大台、無單一終止開關（Kill Switch），由持份者投票、智能合約（Smart Contract）推動的 DAO 能否取代傳統股權公司成為主流？
智能合約 + 虛擬貨幣 = DAO
要找出答案先要了解甚麼是 DAO，OurSky 創辦人 Ben Cheng 認為，DAO 特質有兩個，一是由智能合約所規範，套用於傳統機構，這個智能合約就是公司章程，在區塊鏈的世界中，DAO 就是由智能合約所規範；第二個特質是，DAO 的財務是建基於虛擬貨幣。
不過，要數到最出名的 DAO 就不得提最早 DAO 的形成，Decentralized Autonomous Organization 最早是一個 The DAO 的組織，設計構思是一種無領導、無員工、無國籍的風險投資基金，目的是將以太幣投資於科技創新企業，這個組織最終籌得 1200 萬枚以太幣，但不久就遭駭客攻擊程式中的漏洞，有 360 萬枚以太幣被駭客偷走，經過雙方網上的攻防戰後，最後成為今日擁有 ethereum 及 ethereum classic 的原因。
萬事皆投全因章程不夠清晰
這個無領導、無員工、無國籍的風險投資基金的特質，成為今日 DAO 的骨幹，目前除了初創基金之外，亦有不少人將 DAO 應用至不同的地方，例如企業管治；不過，組織如何現實 Decentralize（去中心化）仍然有分歧，市場自媒體主筆、智庫創辦人利世民認為，對去中心化解理成無大台是一個美麗的誤會。
「任何網絡上結合過程都會有連接位，這個位慢慢會演變成一個台，所謂的無大台其實最終都會有人帶風向，做一些事情，只是並非單一大台，作為參與的人可以隨時轉台，去中心化的意思其實是「可以隨時轉台」，在虛擬貨幣的世界中，大家對事情有不同的意見，可以各有各做，作為參與的人在一些事情中持不同意見時，隨時可以另外起一個台。」
利世民認為，DAO 當中的 Autonomous（自主性）反而被忽略了，的而且確，DAO 可以投票決定事情，但其實投票並不是十分自主性的一件事，任何組織結構，做每一件事前都要投票，不太有效率，目前不少 DAO 章程不太清晰，所以出現萬事皆投票的情況。
在現實世界中，OurSky 的管治透明度之高，甚至被自己員工形容為激進，雖不至於萬事皆投，但公司內部消息卻是人人皆能知曉，但 Ben 都認為，在推行無階級，扁平式「管理」仍然有難度，尤其是在公司發展至一定規模之後。
他說：「公司初成立時，在組織架構上的確是無階級，不過在權力上仍會有。」他舉例說：「例如我講嘢會大聲啲之類」，不過當公司發展至 30 至 40 人時，即使發布消息時，在內部平台的設定仍是所有人可以看到，但即使是 Ben 自己都已經不可能全部看完，在這個時候，我們才不得不分成小隊，再有小隊長，這才真正出現組織上的階段，不過，他仍會提醒員工，這只是一個架構中的位置，並沒有特別權力。
「這個架構有辣有不辣，外面有經驗人加入公司可能會覺得好痛苦，因為不能持著令牌命令同事做事。」Ben 雖然對公司有一套與別不同的管理模式，但對於 DAO 是否可以取代傳統管理模式仍抱懷疑態度。
「DAO 可以去中心化，以 TOKEN（代幣）投票，其實在區塊鏈世界上其實經常發生，不過在現實世界上，在投票完結後仍需要有人去執行，智能合約就不能做到這一點，總的來說 DAO 的運作是有趣的，但不是萬能的。」
TOKEN 投票促成貧富懸殊
另一個限制，DAO 是以 TOKEN 去投票，要達至去中心化，Ben 認為，TOKEN 流通量仍是一個大問題，有大量項目有 VC 背景，「即使有多如 Pay to earn 或者是以不同方法去 earn，但始終解決不了財富集中問題，它有自己的貧富懸殊，但這個貧富懸殊不同於傳統經濟，在香港現實，富有的可能是地產商，而 DAO 可能是早期虛擬貨幣採用者、項目創辦人，令到 DAO 可能在本質上就已經很中心化，很難做到 Power to people 這一點，DAO 其他一些缺點或者缺憾，例是可靠性、安全性，可以隨著發展技術上可以找到解決方案，但中心化這個核心問題，「我不肯定科技上是否能夠解決。」
不過，利世民對於這個投票方式就持不同見解，他指出，以前傳統公司上股東就是持份者，不過隨著 ESG 的發展，在社會責任下，不是股東都是企業的持份者，對公司發展都可以有影響力，反而在 DAO 上只有 TOKEN 的才是持份者，「你不喜歡這個 DAO 所做的事，可以去第二個，甚至自創一個，在演變過程中，雙方那一個會成為贏家。」
DAO 未來發展或會很有趣
對於 DAO 的前景，Ben 認為，DAO 是一個新開發的西部，可以在上面作出不同的新嘗試，例如之前有人成立 DAO 去買美國憲法（ConsitiutionDAO），這可能是無聊的舉動，但若由 NBA 球隊、由球迷去投票可能成件事會變得很有趣。
與現實世界的涵接上，先撇除法規上的問題，互惠基金可能是其中一種，而非牟利基金會、甚至一些過濾審批的過程都可以由 DAO 取代，模式上可以是由這些社交平台聯手寫出一個虛擬貨幣，再由代表分配至目前如 IFCN（International Fact-Checking Network）般的組織，每出現需要投票的狀況，就由 IFCN 去投票，如果你相信它，可以給它更多幣，它又可以賺錢。
利世民對於 DAO 的發展相對較為樂觀，他指出，互惠基金、ETF 本身已經是由程式去執行，目前的方式是由 BVI 公司去持有資產，再放上交易所，有興趣的投資者就到交易所購買權益，整套運作本身就是 DAO 模式，而交易所就是「Kill Switch」，如果放在哪裡賣都可以，就不會有 Kill Switch，有 Kill Switch 說好聽一點是防止洗黑錢，實際上就是防止避稅。
他又認為，市場上的一買一賣本身並不需要公司，隨著這些買賣發展大規模擴大才出現公司、組織，DAO 的目的是簡化，所以未來可能會有部份傳統公司被 DAO 取代，尤其是當成件事只在區塊鏈上存在，區塊鏈的世界中，由買家自行承受風險，正如虛擬貨幣錢包，若忘記密碼，這個風險由買家自行承受，這個亦是 DAO 未能取代傳統平台的原因，不過只要是一個市場現象，自然會有市場方法去解決，雖然目前 DAO 仍是實驗階段，但不排除未來政府都可以由 DAO 取代運作。
作為投資者又應該如何去選擇 DAO？利世民指出，按冪次法則（Power Law Distribution），超過八成活動在約兩成項目內發生，投機策略上只要跟風就可以，但他認為這個形勢未來有機會改變，用傳統經濟學人的方法，只要看著哪一個項目的市值正在上升，再因應情況增加相關倉位就可以。
撰文、採訪：Chloe、尹思哲
薩爾瓦多去年宣佈使用 Bitcoin 作為法定貨幣，並同時推出虛擬錢包，讓未有使用傳統金融服務的國民都可以使用方便的付款方式。不過國際貨幣基金就警告這個方式存在巨大風險，敦促這個國家放棄這個政策。
Jack Dorsey 離開 Twitter 之後，專心打理其另一家企業，也就是專注於付款業務的 Block（前 Square），而 Block 最近宣佈，他們目前正在開發一個 Bitcoin 挖礦平台。
NFT 在最近極度火紅，不論與科技還是藝術圈子，開場白也是問參與了 NFT 沒有，就連與其他行業的朋友，也會問起 NFT，生怕追不上這股潮流。若然開 wallet買 NFT 藝術品，不會太困難，但如果想自己發行 NFT，並且做到一定的成績，則絕非簡單的事。
今期我們訪問了兩位本地 NFT 發行人：一位是剛於 1 月 13 日發行首個 NFT 項目的 Eric Suen，結果由他與團隊開發的 Delirious Mind Travelers（DMT）於8分鐘內被搶購一空；另一位是去年 4 月已開發 NEKO 項目的 Gary Lee，至今在 OpenSea 的交易量已達 633 ETH。他們不約而同指，要在 NFT 市場做出一番成績，最重要的是要有態度，吸引到一班粉絲認同，凝聚社群力量，才是成功的關鍵。
以廣告打破眾人迷思
最近行過中環站通往香港站的行人通道，會發現整條通道被 NFT 廣告包起，相信是本地首個如此大型的實體NFT廣告，刊登此廣告的，正是 Eric 的 DMT 項目，以實體廣告來推銷元宇宙這個虛擬世界的東西，認真吊詭。
Eric解釋，「很多人感覺虛擬世界不真實，甚至懷疑是否騙局，我們未收任何錢已在地鐵賣廣告，就是要証明我們是合法及用心去做的，而且廣告並非單純推銷 DMT，我們還 hashtag 了各個 NFT 社群，想帶動大家去嘗試了解 NFT 是怎樣的一回事，推動整個生態圈發展。」
只是二十多歲的 Eric，DMT 已是他第四次創業，曾經創立過升學顧問、沙漠太陽能發電、時間錦囊網站等不同初創的他，本科竟是一位醫科生，現在英國公立醫院執業。
一位非工程系學生多次參與科技創業，Eric 說背後原因可能是由家人影響，「他們都是做生意的，可能遺傳了這方面的基因，無時無刻也在尋找生意機會。揀大學時千辛萬苦閱讀大量資料才考入心儀大學，就覺得那些研究所花的精力不要白廢，於是跟幾個志同道合的大學生，結集大家手頭資料成立升學顧問公司，好好利用個人資源演變成創業機會，是我一直在做的事情。」
靠 NFT 作品宣揚正念
之後的兩次創業，背後原因也相類似，今次轉而發展 NFT，原來是為了宣傳正念，「大家都在投入社交媒體的世界，其實並非壞事，但有些人卻愈用愈負面，我們想透過 DMT 的畫作，帶來正面思想，就像是個自我療癒的過程，想他們在網上世界玩得開心。」
結果 Eric 與團隊合力設計了 300 款 DMT 及 5000 款名為 Bora Bora 的樹熊公仔，以此宣揚他們的信念，「上次創業製作時間錦囊網站時，已意識到不論是 Web 2.0 還是 Web 3.0 的世界，人的參與才是最重要。老實說 Facebook 並不是什麼高科技，如果不是由人來組成，Facebook 根本什麼也不是，所以建立任何社群，人才是最重要的因素。」
因此今次招攬網友加入 DMT 的社群時，也是希望找來志同道合的人，「這是 DMT 一開始就有個強烈宣言，要宣揚網上正念的原因，目的是想感召志同道合的人，一齊支持這件事情，不排除起初加入社群的有投機炒家，但也想透過我們舉行的活動，慢慢感染到他們認同我們的想法，放下炒家身分，成為社群的一員。」
結果1月13日開售，300 款 DMT 於 8 分鐘內搶購一空，但 Eric 說他們不會因此停下來，「香港還有很多具潛質的本地藝術家，我們想與更多理念相近的合作，助他們發行 NFT，期望能在經濟上支援他們繼續創作。」
熱門作品每天交易量 10000 ETH
有別於 Eric 有計劃地進入 NFT 市場，Gary 的參與卻是無心插柳，「原本想搞一個虛擬貨幣項目，與幣圈中人傾談合作時，發現大多用 NFT 畫作來做通訊軟件頭像，見到你並非用此作為頭像的，就會定性為圈外人，很難傾談合作。當時心想與其去買個 NFT 回來做頭像，倒不如自行發行，於是去年 4 月開發了以貓成主題的 NEKO。」
NEKO 在日文是貓的意思，選擇以貓的 pixel art 作為NFT項目，原因除了 Gary 本身是個貓奴外，還與他之前的創業經驗有關，「對上一次創業是 Snaptee，由用家選擇心愛的圖案印在 T裇上，當時已編寫了程式，可以讓用家自行揀選代表自己的人頭公仔（avatar），因此程式技術可應用到 NEKO 項目，結果以此創造了 10000 隻完全不同的貓圖案，作為首個 NFT 項目發行。」
結果 NEKO 也在短時間被人全數搶購，在當時屬全球前 5 個同類型項目之一，而且在二手市場也有價有市，至今在 OpenSea 的交易量累積達 633 ETH，不過Gary卻謙稱未算成功，「網上結集了不少炒家，會根據 NFT是否在 Discord（原是遊戲玩家會使用的社交平台，後發展成傳遞全球區塊鏈與加密貨幣第一手資訊的討論區）引起熱烈討論、Whitelist（可以預先認購NFT項目的合資格玩家名單）派發情況等因素，決定是否參與炒賣，部分甚至會成立只准合資格炒家進入的私人頻道，一齊炒起某款 NFT，以當炒的為例，每天交易量可達 10000 ETH，與之相比，NEKO 其實並不特別厲害。」
由了解 NFT 圈子開始
不過這也與 NEKO 的取態有關，Gary 說由始至終也視 NEKO 為個人藝術項目，「所以你到 NEKO 的 Discord 看看，基本上不會有任何炒賣相關的新聞，每次我推出新畫作，他們也會很支持並給予意見，是真心喜愛我的作品才會加入的。」
因此後來 Gary 決定推出第二個 NFT 項目 NEKOMEKA 時，甚至將部分免費預留給 NEKO 的擁有人，此舉竟然引來網友抨擊，「有位 hater 更特別開立 Twitter 戶口，不斷埋怨我不懂做市場推廣，令到 NEKO 的二手市場不夠熾熱，不知道他的出發點是什麼，不過他的說法也可能是對的，實際上我真的只懂做藝術，但也可能因為我的出發點是藝術，所以才聚到現時的粉絲，因此要成功經營NFT社群，有共同話題及取態是最重要。」
對於一般人想加入發行 NFT，Gary 指出要先做幾個基本動作，「先開 Discord 及 Twitter 的戶口，了解一下整個圈子如何運作，用家的品味是什麼，尤其是 NFT 圈內有一套獨特語言，每粒字你都讀得懂，但不認識當中涵義很難溝通；然後再到 OpenSea 瀏覽出色的作品，看看哪些是自己喜歡的，就去參加它們的 Discord，慢慢認識志同道合的網友，Discord 有趣的地方是普遍來說網友也很友善，而且關係很親密，有什麼不明白他們也願意回答，就是這樣一點一滴積累才開展自己的 NFT 項目，會更有把握。」
Gary 強調不會有人什麼也懂，但起步了再找人加入也不遲，「例如你只懂藝術及設計，就索性先到 OpenSea 這些第三方平台發表，可能先做數量較少的作品，成功了自然會有人主動接觸你，幫手去做後台技術的部分。當然如果你本身是 KOL，或是擁有豐富營運社交平台的經驗，在 NFT 世界確有一定優勢，但像我不是 KOL 也不熟諳推廣的，可以先專注做好設計，成功後再聘請這方面的專才，甚至招 KOL 來代言增加曝光率也可以，總之是先做好作品，及後的事情可以一步一步來。」
