晶片公司 Arm Holdings 宣佈，數據中心業務將於未來數年超越智能手機 IP 授權，成為公司最大營收來源。今年初推出的首款自研數據中心處理器 Arm AGI CPU，正是推動這項轉型的核心。這款晶片專為「代理式 AI」（Agentic AI）設計，反映 Arm 從 IP 授權商轉向 AI 基礎設施主力供應商。
首款自研 CPU：AGI 架構的技術突破
Arm 於 2026 年 3 月下旬推出 AGI CPU，這是公司成立 30 多年來首款量產自研處理器，反映 Arm 從單純 IP 授權擴展至完整硬件產品線。晶片採用台積電 3 納米製程，最多整合 136 個 Neoverse V3 核心，熱設計功耗（TDP）約 300 瓦。設計針對高密度機櫃與 AI 負載強化，支援未來大規模 AI 伺服器部署。
Arm 在發布會指出，AGI CPU 在同等功耗下，單機櫃算力達 x86 架構處理器兩倍以上。公司承諾，AI 資料中心每吉瓦（GW）容量可為客戶節省約 100 億美元（約 780 億港元）資本支出（CAPEX）。產品鎖定「代理式 AI」工作負載，這類系統能自主執行複雜任務，無需持續下達指令。代理式 AI 屬大模型應用下一階段的重點應用方向，亦是 AI 基礎設施投資增長迅速的領域。
訂單與財務預期：150 億美元與 250 億美元雙重目標
Arm 在 2025/26 財年第四季財報與投資者會議表示，AGI CPU 獲客戶積極回應。公司預期到 2031 年，僅 AGI CPU 相關產品即可帶來約 150 億美元（約 1,170 億港元）年營收，成為營收增長主要動力。管理層指出，若合併 IP 授權與硬體產品兩條業務線，Arm 在 2030 年前後總年營收目標達 250 億美元（約 1,950 億港元），相當於現有規模五倍，資料中心業務將成為最大收入來源。
Arm 在 2025/26 財年第四季營收約 14.9 億美元（約 116 億港元），全年營收達 49.2 億美元（約 384 億港元），較前一年增長 22%。授權金（royalty）收入上季創新高，主要來自 v9 架構在高階手機與 AI 伺服器滲透率提升，顯示 AI 相關授權已成為 Arm 增長關鍵動力。
生態與合作夥伴：Meta 領銜，多元生態鏈成型
產品發布時，Arm 將 Meta Platforms 列為 AGI CPU 主要共同開發夥伴，Meta 亦宣布將把 AGI CPU 用於旗下 AI 資料中心大規模部署。多家雲端與 AI 基礎設施公司公開表示支持，包括 OpenAI、Cerebras、Cloudflare 與 SK Telecom。系統端由聯想（Lenovo）、超微（Supermicro）及 ASRock Rack 等廠商提供整機與機櫃解決方案。
這系列合作顯示，Arm 正以「CPU 底層引擎」角色切入 x86 主導的伺服器市場，與 NVIDIA 等 GPU 廠商形成互補關係。Arm 以代理式 AI 為核心應用，致力在 AI 伺服器領域提供更高能效、更密集的 CPU 架構，讓客戶在 GPU 與 CPU 之間靈活調整部署配置。
管理層預期與市場反應
Arm 行政總裁 Rene Haas 在財報會指出，到 2030 年，資料中心與 AI 相關業務將占 Arm 營收最大份額，預期數據中心將於短期內超越傳統手機 IP 授權，成為公司最主要收入來源。Haas 強調這仍是預期目標，但已清楚勾勒 Arm 未來數年的戰略重心與資源分配方向。
AGI CPU 發布後，Arm 股價單日飆升約 16%，後續數月維持強勁走勢，反映市場對新產品線與長期增長前景樂觀。分析師提醒，Arm 能否將逾 20 億美元（約 156 億港元）預期訂單（以 2031 年 AGI 相關收入為基準）轉化為實際出貨，取決於供應鏈成熟度，以及與台積電等代工廠的產能協調能力。
供應鏈與執行風險：訂單與產能的落差
市場對 AGI CPU 規格與預期表現評價正面，Arm 亦承認初期仍需擴充供應鏈與產能，確保穩定交付大量訂單。財報公布後，股價從約 237 美元（約 1,849 港元）反彈至近 250 美元（約 1,950 港元），隨後回調至約 220 美元（約 1,716 港元），顯示投資者看好長期增長，同時對執行與交付風險保持審慎。
Reuters 與 CNBC 等媒體指出，Arm 在 AI 伺服器 CPU 市場的進展，將直接影響 Intel 與 AMD 在 x86 伺服器市場的主導地位，並改變 AI 基礎設施架構格局。未來企業 AI 基礎設施決策，將不再限於「GPU 加上 x86 CPU」單一組合，須在 Arm 架構與 x86 架構之間，綜合評估成本、能效、擴展性與部署彈性，做出更細緻的混合配置選擇。
資料來源：Arm官方新聞室 | 路透社 | CNBC | Arm官方介紹 | Channel NewsAsia
