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閃存漲價 5.5 倍後迎來轉折？長江存儲產能提前爆發的關鍵時刻

by Pierce on 人工智能業界消息 AI 伺服器 NAND Flash 三星電子 半導體產能 長江存儲
高性能UFS 3.1存儲芯片，數據傳輸速度快，適用於智能手機和高端電子設備.

AI 需求狂潮引爆全球閃存市場，特定產品現貨價格在 7 個月內暴漲逾 5.5 倍，多個電子產業鏈廠商已瀕臨生死邊緣。但隨着以長江存儲（YMTC）為首的國產閃存產能加速釋放，這場前所未有的漲價風暴，或許正迎來轉折點。

AI 推理需求爆發 閃存漲價的結構性根源

這一輪閃存漲價的根源，在於生成式 AI 從訓練階段全面轉入大規模推理應用。根據 TrendForce 集邦咨詢 2026 年 1 月發佈的報告，NAND Flash 合約價格 2026 年第一季漲幅預測已達 55% 至 60%，第二季預估進一步攀升至 70% 至 75%，漲勢有望延續至 2027 年。研究機構 Counterpoint 同時確認，NAND 閃存價格單季漲幅預計超過 40%。

AI 需求對閃存的吸力，主要來自 RAG（檢索增強生成）技術大規模落地。IO 資本創始合夥人趙占祥向《21 世紀經濟報道》指出：「閃存漲價主要還是 AI 需求量太大——AI 推理以及最新一代 AI 大模型，傾向在推理過程中同步進行部分訓練，雙雙帶動閃存需求。」更關鍵的是，傳統硬碟（HDD）出現結構性缺貨，導致大批雲端服務商（CSP）將訂單轉向 QLC 企業級 SSD，進一步加劇閃存供需失衡。2026 年第一季，全球前五大 NAND Flash 品牌合計營收突破 389 億美元，較上季大幅增長 83.7%。

長江存儲三期提速 產能反轉號角吹響

面對天價閃存，市場最大希望落在長江存儲（YMTC）武漢三期工廠的提速量產。武漢三廠於 2025 年 9 月才動工，按常規半導體建廠週期，外界原估需等到 2027 年；然而最新消息確認，三期已採取「前所未有」的快速建設策略，提前至 2026 年下半年量產，比原計劃提早一年。一旦三期全面投產，長江存儲 NAND Flash 產量預計將超越 SK 海力士，躍居全球第三，僅次於鎧俠（Kioxia）和三星電子。

長江存儲的底氣來自技術突破。儘管持續面臨美國實體清單制裁，YMTC 仍透過第五代 Xtacking 4.0 技術實現 294 層堆疊量產，儲存密度達每平方毫米 20Gb，讀寫速度超過 7,000MB/s，良率已突破 90%。據最新市場數據，其 2025 年第三季全球 NAND Flash 出貨市佔率攀升至 13%，首度突破雙位數。路透社引述知情人士報道，長江存儲計劃在 2026 年三期建成之外，再額外規劃兩座工廠，三廠全面投產後每座月產能均可達 10 萬片晶圓，總產能將翻逾一倍。

三星與長江同步擴產 市場解讀分歧

長江存儲並非唯一加碼的玩家。韓國三星電子亦已重啟對平澤廠的閃存投資，中韓兩大廠同步擴充 NAND 產能的訊號，令市場對供需結構轉變充滿期待。然而業界對此解讀存在明顯分歧。部分分析師認為，新產能從動工到穩定出貨仍需 12 至 18 個月的爬坡期，短期內難以實質緩解 2026 年全年的供需吃緊。

TrendForce 最新研究更明確指出，2026 年主要 NAND Flash 原廠幾乎無新增產能，在 AI 需求持續強勁下，預期全年供給短缺，200 層以上高層數產品也將在年底成為市場主流。2026 年整體記憶體供應商資本支出合計達 835 億美元，年增 11.6% — 投資力度強勁，但技術升級的優先程度已超越純粹的產能競賽。

供需角力的歷史拐點

回顧這一輪漲價週期：512Gb TLC 晶圓現貨價格在過去 7 個月內飆漲逾 5.5 倍，而三星電子率先於 2026 年 1 月大幅上調 NAND Flash 合約價，引爆市場漲價預期。此後多家研究機構接連上調價格預測，形成共振效應。TrendForce 分析認為，此次閃存需求爆發屬於「結構性短缺」，而非短暫波動——AI 對儲存容量的需求急速攀升，疊加 HDD 供應不足導致 CSP 轉單，兩者共同構成這輪漲價的深層邏輯。

值得留意的是，2025 年初閃存市場仍處於供過於求的困境，短短一年內從嚴重過剩翻轉為嚴重短缺。這種週期反轉之快，已超出多數機構的預測模型，再次印證 AI 這個外部變量對整個半導體供應鏈的顛覆性衝擊。

閃存週期重塑產業格局 漲價之後誰得誰失？

對整條電子產業鏈而言，閃存漲價猶如雙面刃。上游原廠如長江存儲、三星、鎧俠（Kioxia）獲利空間大幅提升，但中下游智慧型手機廠商、PC 品牌、消費電子組裝商則承受嚴峻成本壓力，部分中小型廠商已面臨現金流危機。摩根士丹利報告顯示，長江存儲計劃至 2027 年將月產能擴至 85,000 片晶圓，2028 年進一步達 10 萬片；同時，長鑫存儲（CXMT）的擴產節奏更為激進，三年內 DRAM 產能也將提升至同等規模。預計到 2028 年，國產存儲芯片全球市佔率有望提升至 20%。

 

資料來源：TechNews科技新報（TrendForce） 21世紀經濟報道 TechNews科技新報（YMTC擴廠） 新浪財經 經濟日報（威剛/NAND漲價）

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Google 2026 香港 AI 報告解讀：近 7 成港人熟練 AI | 88% 家長感子女學 AI 跟學中英文同樣重要

by anskar on 人工智能業界消息 AI 超級用戶 feature Google AI 人工智能 工作流程自動化 香港中小企
一位男士在Google標誌前微笑，背景為現代辦公室環境.

進入 2026 年，香港企業面對 AI 的核心課題，已由員工「是否懂得使用」，轉向公司能否將這些能力轉化為實質的營運效率。Google 委託 Public First 進行的《共建未來：香港的人工智能機遇》報告，於今年 3 月訪問了 1,023 名香港成年網民，並依人口結構進行加權。結果顯示，21% 港人屬於 AI「超級用戶」、47% 為中度用戶，即近 7 成港人已超越最基本的問答式互動；48% 的成年人更表示，AI 每星期已為其工作及個人生活節省超過 1 小時。

 

 

香港不缺 AI 用戶　真正分界在於能否「委託工作」

調查的完整分布顯示，港人當中 6% 屬非用戶（每月使用 AI 少於 1 次），26% 為輕度用戶、47% 為中度用戶、21% 為超級用戶。輕度用戶主要停留在「單向提問、獲取答案」；中度用戶中約有一半開始加入範例、比較不同工具，並要求 AI 對生成內容進行自我檢視；超級用戶中更有約 8 成掌握進階技巧，近 3 分 2 會將整項任務直接交給 AI 處理，甚至將日常流程自動化。

Google 香港銷售及營運總經理余名德（Michael Yue）在簡報會上將此差異概括得更為直接：中度用戶主要仍用於完成單一任務，超級用戶則開始將多個步驟串聯。Google 全球《AI 與經濟 ATLAS》研究亦發現，超過 86% 的 AI 互動發生在工作場景以外；進入職場後，AI 平均僅應用於約 21% 的工作任務，完全自動化的互動更不足 10%。這項全球數據雖然無法直接代表香港現況，卻反映出 AI 在日常生活中的滲透度，暫時比企業的營運流程改造走得更遠。

 

香港經濟結構放大 AI 價值 650 億港元

報告指出，服務業佔香港 GDP 九 成以上，金融及保險業更佔逾 5 分之 1，高價值、知識密集型工作的比重本就居高，亦使 AI 提升生產力的潛在影響更為顯著。截至 2026 年 3 月，香港約有 35.7 萬間中小企，佔企業總數逾 98%，涉及約 116.8 萬名從業人士，佔相關非公務員從業人士逾 43%。Public First 推算，若中小企到 2035 年的 AI 採用程度追上大型企業，最高可釋放 650 億港元經濟價值，相當於 GDP 的 1.7%；若 AI 能降低跨境銷售成本與複雜度，潛在額外出口收入更可達 5,900 億港元。

其他行業的推算亦顯示其影響不限於科技業：金融服務業生產力可提升 6.6%，可為本港增加約 540 億港元的增加價值（GVA）；到 2035 年，創意及媒體業每年可增加 120 億港元價值，AI 亦可每年額外帶來約 330 萬訪港人次；加速科研創新到 2040 年可額外創造 86 億港元經濟價值，專業及商業服務投資 AI 的平均回報更達 8.8 倍。此外香港初創企業利用 AI 輔助產品開發，推出新功能的速度亦可達現時的 1.7 倍。以上數據均屬於經濟模型推算，並非已實現的成果。

余名德在問答環節提到，部分僅有 1 至 2 名員工的非牟利機構，負責人往往需要兼任 IT 職務。對香港的微型企業而言，AI 的核心價值是為企業補上原本因人手與成本限制而欠缺的研究、行政及客戶服務等營運能力，而非只是把工作做得更快，讓團隊能重新聚焦於真正重要的核心服務與客戶溝通。

▲ 余名德在問答環節提到，部分僅有 1 至 2 名員工的非牟利機構，負責人往往需要兼任 IT 職務。

AI 代理需求未必由年齡決定　取決於誰最缺乏時間

港人對 AI 代理（Agent）的期望相當務實：65% 最希望用於處理電郵、日程及行政工作，55% 希望協助預訂與預約，51% 更有興趣讓 Agent 協助追蹤項目限期。值得注意的是，25 至 34 歲受訪者的興趣最高（達 90%），35 至 44 歲亦達 81%，反而更年輕的 18 至 24 歲群組僅有 75%。余名德認為，25 至 44 歲正值工作、家庭及事業最繁忙的階段，反映對 AI 代理的需求主要取決於誰最需要騰出時間，而非年齡。

他在答問環節亦以個人經驗為例：他設定 Gemini Spark 連接 Gmail，每逢星期六自動查看學校電郵，彙整下一週的功課限期、特別校服安排等事項。以往需要逐封閱讀的工作，轉化為可定期執行的自動化流程。在企業層面，WeLab 亦建立了內部的 AI 投資研究代理。對管理層而言，聊天機械人（Chatbot）是協助人類完成一次性任務；AI 代理則開始承擔一段持續運作的工作。當 AI 自動化接手執行層面，員工的角色亦開始由純粹執行，轉向進行覆核、客戶對接及其他更高價值的範疇。

 

 

當 AI 具備執行能力　企業管治重點轉向權限架構

當 AI 能進一步讀取電郵、串聯系統甚至執行任務時，企業需要考量的已不只是「AI 是否會給出錯誤答案」，還包括它可以存取哪些資料、執行哪些動作，以及做到哪一步必須由人工批准。余名德指出，Gemini Spark 由用戶自行決定連結哪些應用程式，在涉及付款或發送電郵等較高風險操作時，會先向用戶確認。

這意味著 AI 管治正由內容準確性，進一步延伸至資料存取、系統權限、人工審批及操作紀錄。Google 在內容驗證方面，亦透過 SynthID 為超過 1,000 億張圖片與影片，以及相當於 6,000 年播放長度的音訊加入數碼浮水印。AI 越有能力代人行動，業務主管就越需要與 IT 部門共同界定哪些流程可以自動完成，以及哪些風險是企業承受不起的。

26% 輕度用戶　或是企業培訓最值得投資的群體

79% 的香港在職人士表示有興趣接受更多 AI 技能培訓。值得留意的是，目前仍有 26% 港人屬於輕度用戶，使用方式主要停留在單向問答，不會反覆修訂、儲存提示詞，也不會比較不同工具。對企業而言，若員工仍停留在這種輕度使用方式，正是最值得透過系統化培訓提升的一群。

培訓內容亦應由「如何撰寫提示語（Prompt）」進一步走向工作流程設計：如何將工作拆解為具體步驟、哪些步驟適合交給 AI、AI 需要哪些資料、如何覆核產出結果，以及在甚麼情況下必須由人作最後決定。真正值得企業累積的資產，是能否將員工的 AI 技巧沉澱為團隊可重複使用的工作模式，而非個別員工的個人技巧。

 

教育的回報需以世代計算

報告亦將教育形容為一場長遠投資。模型推算顯示，AI 協助備課及提供個人化回饋，每名教師每星期可騰出 5.6 小時；AI 導師及學習工具可令學生成績提升 11%，成績最落後學生與成績中位學生之間的差距有望收窄 32%。

其中 32% 的差距縮減，主要靠補底學習方案診斷學生的學習難點，有需要時再轉介教師跟進，而非單靠 AI 自行教學。若學習成效長期累積，報告進一步推算，到 2050 年香港經濟規模可擴大 9.3%，額外帶來約 3,200 億港元經濟價值。以上數據均屬於模型推算，並非香港學校已實際錄得的成果。

88% 的香港家長亦認為，安全使用 AI 與學好數學或英語同樣重要，甚至更為重要。余名德在問答環節補充，AI 素養（AI literacy）不單是學習撰寫提示語，亦包括提供充足背景、要求 AI 檢視答案並加以改善。余名德亦指，AI 讓教師可以在小息甚至一晚之間，因應學生突然產生的興趣準備延伸教材，但教學目標仍應由教師掌握。

在資源配套方面，Google 今年已透過 Gemini Academy 在港為 8,000 名教育工作者及學生提供培訓；Google DeepMind 另設有專為 11 至 14 歲學生設計、涵蓋倫理、資料私隱及媒體素養的 AI 課程。余名德亦表示，Google for Education 平台可免費供學校使用。

香港AI發展數據圖表，展示成長百分比與預測數據.

轉型分界點：從「個人識用」走向「公司懂得營運」

《共建未來：香港的人工智能機遇》報告調查反映，香港已具備相當成熟的 AI 用戶基礎，但真正的競爭力差距，在於企業與學校能否將個人的使用能力，轉化為可重複、可管理及可安全執行的標準流程。對企業決策者而言，AI 採用率未必再是唯一或最重要的指標，下一步是梳理出哪些工作值得交由 AI 處理，同時建立清晰的數據權限、人工審批與覆核機制；對教育界而言，重點在於培養具備獨立判斷、內容驗證及與 AI 協作能力的新一代，而非只是教授工具使用。香港能否將目前的個人應用優勢，進一步轉化為企業生產力與長遠經濟競爭力，將取決於「懂得使用 AI」能否真正跨越到「懂得把 AI 納入企業營運」。

 

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人工智能低碳綠色業界消息

AI 巨頭齊停披露碳排放 美國 82 座燃氣電廠專供數據中心

by Pierce on 人工智能低碳綠色業界消息 人工智能 數據中心 特朗普 碳排放 能源政策
工廠排放大量煙霧，空氣污染嚴重，環境受影響.

美國多間人工智能龍頭企業近月陸續停止發布永續發展報告，不再公開溫室氣體排放數據。OpenAI、Anthropic、Google 母公司 Alphabet 及 SpaceX 等公司，今年起縮減或撤下 ESG（環境、社會及管治）披露內容，不再承諾減排目標。

事件發生於 2026 年美國總統特朗普推動「能源主導」政策的背景下，核心原因是 AI 數據中心用電需求已遠超綠色能源供應能力。美國環境誠信計劃（Environmental Integrity Project）統計顯示，全美目前有 82 座燃氣發電廠正在興建或已獲提案，專門供電予 AI 數據中心。以下從企業披露倒退證據、華府政策鬆綁，以及香港數據中心同樣面對的碳排壓力三個層面，拆解這場「去綠色化」浪潮。

披露倒退非個別事件，而是行業趨勢

UCLA 安德森商學院發布的《2026 年企業永續披露現狀報告》指出，標普 500 指數成分股中，發布永續發展報告的比例出現有記錄以來首次下跌，跌幅 6.8 個百分點。「淨零承諾」數量減少，「漂綠隱身」（greenhushing）現象明顯上升。

路透社引述顧問機構 Morrison Foerster 的分析稱，美國證券交易委員會（SEC）層面的強制 ESG 披露倡議已陷入停滯甚至倒退。聯邦監管真空下，企業有更大空間選擇不公開負面數據。當數據中心用電量持續攀升，綠色電力供應卻跟不上，披露排放數據反而成為公關負擔，企業索性不再發布。

華府政策鬆綁，燃氣電廠成 AI 供電首選

分析人士認為，企業敢於放棄環保承諾，與特朗普政府上任後的能源政策轉向有關。特朗普在 2025 年初簽署行政命令「消除人工智能領導地位障礙」，加快數據中心審批流程。今年 3 月，白宮促成 Amazon、Google、Meta、Microsoft、OpenAI、Oracle 及 xAI 七間企業簽署「電費保障承諾」（Ratepayer Protection Pledge），由企業自行承擔新增發電及輸電基建成本。路透社報道指出，消費者權益組織及多名批評者質疑這份承諾缺乏強制力，形容為「空頭支票」。

環境誠信計劃研究員在最新報告中警告，全美規劃中的 74 座新建或擴建甲烷燃氣電廠，總發電量達 143 吉瓦，相當於加州用電量近 3 倍，每年將排放近 6.62 億噸溫室氣體，相當於整個澳洲的年排放量。Anthropic 承認，美國至 2028 年至少需要新增 50 吉瓦電力容量，才能維持 AI 領先地位。國際能源署（IEA）分析顯示，全球數據中心用電量將由 2024 年的約 415 太瓦時，倍增至 2030 年的 945 太瓦時。

香港數據中心碳排壓力不比美國小

香港作為亞太區重要數據中心樞紐，同樣面對嚴峻的碳排放挑戰。聯合國研究報告《AI 能源使用的環境成本》指出，香港數據中心碳足跡較全球平均高出 43%，在全球主要數據中心樞紐中名列前茅，僅次於印尼與印度。

報告進一步披露，香港電力結構中 67% 來自化石燃料，32% 來自核電，可再生能源僅佔 1%，意味香港 AI 算力擴張的環境代價比美國更難消化。民間智庫 Civic Exchange 行政總裁饒玖才（Lawrence Iu）指出，香港數據中心的能源使用數據長期不公開，估計 2022 年數據中心用電量已佔商業界別總用電量 4% 至 5%。若參照美國增長趨勢，這比例到 2028 年有機會翻倍。香港數據中心數量由現時 61 座，預計到 2030 年增至 81 座。

從矽谷到全球：AI 擴張時間軸

回顧轉折時間線：2025 年初特朗普上任後鬆綁 AI 監管；2026 年 1 月《衛報》引述預測指美國帶動全球燃氣發電新增裝機量增長近五成，當中三分之一用於 AI 數據中心現場自建電廠；3 月白宮促成七家科企簽署電費承諾；6 月聯邦能源監管機構批准加快大型用電戶接入電網方案；7 月能源部宣布將俄亥俄州一座冷戰時期核濃縮設施改建為數據中心園區，配套建設 2 吉瓦燃氣發電及 2.6 吉瓦儲能容量；8 月初《紐約時報》調查揭露，數據中心擴張已導致全美燃氣電廠興建熱潮加劇空氣污染，德州首當其衝。

企業噤聲背後，監管真空恐成常態

對企業而言，放棄 ESG 披露短期內能減少輿論壓力與合規成本。但長遠而言，一旦國際監管標準（如歐盟碳邊境調整機制）收緊，缺乏透明數據的科企恐面對更大合規風險與投資者信任危機。這場「去環保化」浪潮是 AI 競賽下的權宜之計，還是全球能源轉型的長期倒退，仍有待觀察。

 

資料來源：快科技、UCLA 安德森商學院、Mother Jones、國際能源署（IEA）、南華早報

 

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人工智能企業趨勢微電子業業界消息

Intel、AMD、Arm 三強爭霸：AI 時代的伺服器 CPU 市場誰主浮沉？

by Pierce on 人工智能企業趨勢微電子業業界消息 AMD Arm架構 人工智能 伺服器CPU 英特爾
三款伺服器處理器芯片展示，展現先進的計算技術.

AI 代理正改變伺服器 CPU 市場的需求結構，CPU 不再只是支援 GPU 的通用元件，逐漸成為協調模型、記憶體、儲存及網絡資源的控制層。美銀最新將 2030 年伺服器 CPU 總可尋址市場上調至逾 2,100 億美元，較先前約 1,700 億美元的估計提高約 24%，反映企業 AI 工作負載正由模型訓練延伸至多步推論與自動化執行。

AI 代理令 CPU 成為協調中樞

過往的生成式 AI 投資重點集中在 GPU，因為訓練大型模型需要大規模平行運算。不過，AI 代理需要持續理解指令、調用工具、檢索資料、拆解任務、執行多步推論並管理結果，這些流程提高了 CPU 在資料調度與系統協作上的重要性。Arya 認為，AI 代理推論可能使 CPU 與 GPU 的配置，由訓練時代約 1 比 4 朝接近 1 比 1 發展，CPU 亦將由支援角色升格為數據中心的「編排控制層」。

美銀估算，至 2030 年 CPU 可佔整體 2.2 兆美元數據中心系統市場約 10%，高於訓練型 AI 時代約 7% 的比重。這不代表 GPU 需求下降，而是企業在部署 AI 服務時，必須同步投資資料預處理、模型路由、向量資料庫、推論排程及安全管控。換言之，AI 代理帶來的並非單一晶片需求，而是整套伺服器架構的重新分工。

英特爾守營收，AMD 搶高價值市佔

英特爾仍是伺服器 CPU 市場的重要供應商，但 AMD 正透過 EPYC 產品在高階工作負載擴大影響力。Mercury Research 數據顯示，AMD 於 2026 年第一季的 x86 伺服器 CPU 營收市佔率達 46.2%，創歷史新高；其同期出貨量市佔率為 33.2%。兩個指標的落差反映 AMD 產品平均售價較高，亦代表其滲透的主要是雲端、企業與高效能運算等較高價值部署。

英特爾約 67% 的伺服器 CPU 市佔數字，來自另一項市場統計口徑，不能與 AMD 的 46.2% 營收市佔直接相減或比較。正確的解讀應是：英特爾仍擁有龐大客戶基礎與軟件生態，AMD 則正在高單價 x86 產品提升營收佔比。財務數據同時顯示兩家公司均受惠於數據中心需求：英特爾第二季 Data Center and AI 部門營收 63 億美元，按年增長 59%；AMD 數據中心營收 67 億美元，按年增長 107%，增長動力包括 EPYC 處理器與 Instinct GPU。

AMD 董事長兼行政總裁蘇姿丰在近期技術論壇中表示，公司已把 2030 年伺服器 CPU 市場機會上調至 2,200 億美元，並預期代理型工作負載約佔其中三分之二。AMD 更訂下在該擴大市場取得逾 50% 營收市佔的目標。這屬於企業策略與管理層展望，並非獨立機構的預測；但它說明 AMD 正把競爭焦點由單一 CPU 規格，延伸至 CPU、GPU、網絡與整機櫃方案的整合能力。

Arm 擴張考驗 x86 生態韌性

Arm 是伺服器 CPU 市場中最具結構性影響的挑戰者。美銀預測，至 2030 年 Arm 架構 CPU 可佔伺服器 CPU 價值約 47%，其中約 38% 來自商用晶片，約 9% 來自客戶自研設計；英特爾與 AMD 的價值佔比則分別估計為 22% 及 31%。這是分析師的長期情境模型，應與實際出貨量、市佔率及裝機數量區分看待。

不過，Arm 在 AI 基礎設施的實際影響力已見提升。IDC 指出，2026 年第一季全球 AI 基礎設施支出達 897 億美元，並預測全年可達 4,970 億美元；該機構同時觀察到，Arm 架構的加速伺服器支出已超越 x86 加速伺服器。Arm 行政總裁 Rene Haas 表示，公司已由 IP 授權延伸至完整晶片產品，推出面向 AI 工作負載的 Arm AGI CPU。

然而，Arm 加速伺服器支出領先，不代表 x86 在所有企業伺服器工作負載中已失去優勢。企業既有應用程式、虛擬化環境、維運工具與開發人員習慣，仍使軟件相容性成為採購決策的核心。

採購重點轉向系統效率

AI 代理的普及將令伺服器 CPU 市場由傳統周期性升級，轉向以數據中心系統效率為核心的競爭。英特爾必須將既有生態優勢轉化為產品與供應穩定性；AMD 需證明高階產品市佔能夠延續；Arm 則要把加速伺服器的增長動能，擴展至更廣泛的企業軟件環境。

資料來源：Bank of America／Investing.com AMD Investor Relations IDC Arm Newsroom

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企業趨勢低碳綠色業界消息

深圳市深汕特區半年用電破 10 億度 比亞迪單一企業撐起近半個城市

by Pierce on 企業趨勢低碳綠色業界消息 中國製造 新能源汽車 比亞迪 深汕 電池產能
深圳深汕特區大型工業園區，工廠和倉庫密集布局，山丘和城市背景.

深圳市深汕特別合作區今年上半年全社會用電量達 10.17 億千瓦時，按年增長 33.56%，首次半年用電量突破 10 億千瓦時關口，而新能源汽車整車製造業一項已貢獻 4.9 億千瓦時，佔比高達 48.2%。這代表深汕每兩度電，幾乎有一度流向新能源汽車生產線，而深汕目前唯一的整車產能基地正是比亞迪。

比亞迪自 2021 年進駐深汕以來，先後投資超過 315 億元建設一至四期工業園，供地面積約 5.13 平方公里，滿產後合計年產值可達 2,200 億元，並成為比亞迪國內各大生產基地中唯一實現「港廠聯動」發展的基地。上半年深汕比亞迪汽車工業園累計下線整車逾 16 萬輛，按年增長逾 130%，目前日產量已達 2,000 輛，平均 50 秒就有一輛整車下線。深汕規模以上工業產值首次突破 500 億元，按年增長 78.7%，規模以上工業增加值按年增長 78.0%，其中汽車製造業增加值增長 82.3% — 用電量、產能爬坡、電池投產與工業產值四組數字，共同串聯出這座「汽車城」的核心敘事。

一家企業如何撐起半座城市的用電曲線

深汕上半年三大產業用電量均保持雙位數增速，其中第二產業用電 6.52 億千瓦時，按年增長 39.08%，佔全社會用電量 64.09%。新能源汽車整車製造業以 55.22% 的增速一舉躍升為工業用電的絕對主力，比例遠超其他任何單一行業板塊。

深汕電網同步進行「適度超前」布局，以承接比亞迪爆發式用電需求。500 千伏征程變電站僅用 378 天建成投運，打通粵東海上風電外送通道，轄區變電容量較深汕供電局建局初期提升近 4 倍。針對比亞迪等重點企業，深汕供電局建立「實時監控、周度通報、限時辦結」機制，業擴報裝及時率保持 100%，上半年已完成比亞迪配套儲能產業園等 19 個項目送電，業擴配套累計投資逾 7,500 萬元。

比亞迪選擇深汕並非孤立決策，而是與其「前港後廠」戰略深度綁定。今年 6 月 10 日，全球最大 LNG 雙燃料汽車運輸船之一「格羅燈塔」輪首次靠泊小漠國際物流港，3,716 輛「深汕造」整車實現「出廠即出港」；8 月 4 日，滿載 6,068 輛比亞迪新能源汽車的「長沙號」滾裝船駛向阿聯酋豪爾費坎港，刷新小漠港單次最大整車出運量紀錄。

電池產能瓶頸背後的市場焦慮與機遇

比亞迪董事長兼總裁王傳福在 2025 年度股東大會上坦言，公司今年銷量增長的核心限制因素並非訂單不足，而是第二代刀片電池產能爬坡進度，目前電池產能正以每月 2 萬至 3 萬套的增量穩步提升。他進一步解釋，第一代刀片電池產線需要改造升級，因此產能爬坡需時，更大規模產能釋放將集中於 2027 年落地。

比亞迪最新產銷數據顯示，2026 年 1 至 5 月累計銷量 140.5 萬輛，按年下降 20.32%，王傳福將這一波動部分歸因於今年初新能源汽車購置稅政策由免征改為減半徵收。但海外市場正成為回暖關鍵——5 月出口銷量達 16.06 萬輛，按年增長約 80.4%，佔總銷量比重逾 40%，公司已將 2026 年出口目標從 130 萬輛上調至 150 萬輛。

產業集聚效應與未來挑戰並存

深汕案例的意義早已超出比亞迪一家企業，它為地方政府如何依託龍頭企業重塑產業版圖提供範本。深汕上半年電力熱力燃氣及水生產供應業增加值增長 117.0%，反映「產業拉動能源基建、能源基建支撑產業」的正向循環已形成；農業與服務業用電同步增長——鵜埠街道漁光互補光伏項目每年可貢獻清潔電力約 750 萬度，小漠港上半年新增 3 條外貿航線，累計開通 18 條內外貿汽車滾裝航線，覆蓋全球七大核心區域，顯示深汕正從單一製造基地邁向產城融合的綜合生態。

 

資料來源：深圳新聞網、新浪科技、深視新聞／鉅亨網、北京商報／新浪財經

 

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人工智能業界消息

Google 內部博弈輸家係 Gemini？人才逃亡 GCP 靠 TPU 撑起千億業績

by Pierce on 人工智能業界消息 Gemini google
Google Cloud 圖示，展示多種雲端技術與服務圖標.

半導體與 AI 研究機構 SemiAnalysis 於 8 月 7 日發表題為《Gemini is Cooked but GCP is Cooking》的分析報告，直指 Google DeepMind 已不再屬於前沿 AI 實驗室之列，重奪 SOTA（State of the Art，業界最強模型）地位的機會幾近零。報告同時指出，雖然 Gemini 在模型競賽中節節敗退，Google Cloud Platform（GCP）卻靠出售 TPU 晶片予競爭對手 Anthropic 等公司，業績反而大幅提升。

人才大量流失 領導層大洗牌

Google 於 8 月 5 日宣布 DeepMind 領導層重大調整，共同創辦人 Demis Hassabis 不再負責日常營運，轉任主席兼 Alphabet 首席科學家。同時，Google Brain 共同創辦人、TPU 計劃推手 Jeff Dean 亦選擇離開，聯同 Sanjay Ghemawat、Quoc Le 及 Gemini 共同負責人 Oriol Vinyals 等重量級研究員一同創立新實驗室 Discovery Loop。

除此之外，Gemini 另一位共同負責人 Noam Shazeer 已跳槽至 OpenAI，諾貝爾化學獎得主 John Jumper 則轉投 Anthropic，強化學習團隊亦陸續流向對手陣營。原 DeepMind 技術總監 Koray Kavukcuoglu 現已接手 DeepMind 與 Gemini 業務。

Gemini 3 Pro 或成巔峰之作

SemiAnalysis 認為，Gemini 3 Pro 於 2025 年 11 月推出時一度被視為全球最強模型之一，甚至令 OpenAI 進入「Code Red」緊急狀態，但這可能已是 Google 此輪前沿模型競賽的高峰。報告指出，原定推出的 Gemini 3.5 Pro 已被取消，Google 改以 Gemini 3.6 Flash 過渡，惟其表現不及中國頭部開源模型與 Grok 4.5，令 Gemini 在大模型排名中跌至第 8 或第 9 位。

Gemini 第一方 API 使用量增長亦明顯放緩。數據顯示，Gemini API 每分鐘處理 Token 量在 2026 年第一季由 100 億增至 160 億，季增約 60%；但第二季雖再增至 220 億，季增幅已降至約 38%，反映收入增長動力減弱。

晶片賣給對手 GCP 反成大贏家

諷刺的是，Google 把大量自研 TPU 晶片長期出售予 Gemini 最直接的競爭對手 Anthropic。SemiAnalysis 估算，2026 年第三季至 2027 年第四季出貨的 TPU 中，逾 20% 將直接售予 Anthropic，過去 9 個月內已鎖定數十萬顆 TPU 的長期租賃及銷售合約。

Alphabet 第二季財報顯示，Google Cloud 已首度開始向客戶資料中心直接交付 TPU 系統，令雲端業務收入年增 82% 至 248 億美元（約港幣 1,934.4 億元），Cloud backlog（未來訂單）更達 5,140 億美元（約港幣 40,092 億元）。SemiAnalysis 估計，單計第二季 TPU 系統銷售已貢獻 12 億美元（約港幣 93.6 億元），扣除此部分後核心 GCP 業務仍有約 70% 增幅。

未來訂單龐大 業績有望倍增

報告預計，Google 目前手上 TPU 系統 backlog 已超過 1,500 億美元（約港幣 11,700 億元），隨着訂單陸續認列，2027 年 GCP 年增率有機會衝上「100% 以上」水平，遠超華爾街目前約 64% 的預期。

Tokenomics 模型估算，Gemini 本身年度經常性收入（ARR）約為 120 億美元（約港幣 936 億元），相比之下，到 2027 年底 GCP 單是第三方 AI 雲服務收入就可能超過 730 億美元（約港幣 5,694 億元），另加約 1,200 億美元（約港幣 9,360 億元）TPU 系統銷售額，兩者合計接近 2,000 億美元（約港幣 15,600 億元）外部 AI 業務規模。SemiAnalysis 預計，這將於 2027 年為 Alphabet 額外貢獻約 3 美元（約港幣 23.4 元）每股盈利。

SemiAnalysis 總結指，Google 內部長期存在「DeepMind 要留算力自用」與「GCP 要賣算力賺錢」的博弈，目前看來 Google Cloud 執行長 Thomas Kurian 一方已取得上風。Gemini 可能輸掉前沿模型戰爭，但 Google 未必輸掉整場 AI 戰爭。

 

資料來源：SemiAnalysis

 

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IDC 首份外骨骼機械人報告：2025 年中國市場突破 16 億元　消費級出貨佔七成

by Pierce on 人工智能業界消息機械人科技 外骨骼機械人，IDC，康復輔具，銀髮經濟，傅利葉智能
穿著外骨骼機械人的患者在康復中心進行步行訓練.

IDC 於 8 月 4 日發布中國首份完整外骨骼機械人市場份額報告，統計顯示 2025 年全年市場規模突破 16 億元人民幣，全年出貨 2.6 萬台，醫療康復、消費助力、行業應用三大賽道首次被納入同一統計框架。

這份《中國外骨骼機械人市場份額，2025》由國際數據公司（IDC）中國研究團隊主筆，統計期間覆蓋 2025 年整個財年，覆蓋範圍是中國市場，發布時點恰好在多部門聯合推出康復輔具產業扶持政策之後。報告要回答的核心問題很直接：外骨骼機械人到底是少數人的醫療工具，還是即將普及的日常裝備？三個看點值得先劃重點——醫療康復仍是撐起營收的主力，消費市場靠銀髮經濟衝出出貨量，行業應用則被視為中長期最大想像空間。

高價醫療設備仍是最大金主，但競爭已轉向服務閉環

醫療康復賽道全年營收 14.2 億元，佔整體市場 88.3 %，出貨量約 3,200 台，單台售價明顯偏高。這類設備主要供醫院康復科室、康復專科醫院及康復中心使用，具備成熟的臨床驗證體系與支付路徑，是目前商業化程度最高的細分市場。傅利葉智能、程天科技、邁步機械人排在賽道頭部，三家廠商合計佔據大部分份額。

傅利葉智能向媒體透露一條清晰的滲透路徑：康復醫療類外骨骼會先扎根醫療機構場景，因為這裡最容易實現訓練標準化、也是目前驗證最成熟的環節，之後才會進入養老院、護理院承擔長者長期功能維持，最後才逐步滲透家庭居家場景；在設備真正大規模入戶之前，養老機構會是中長期主戰場。多位上海康復醫學科臨床醫生表示，今年以來已有不少上肢、下肢外骨骼機械人在院內落地，AI 輔助下的判斷幫助醫生做治療決策，亦能把治療經驗下沉傳遞給偏遠地區的醫聯體單位。這種「先做深、再做廣」的邏輯，呼應了傅利葉智能今年 5 月與新加坡國立醫療集團（NHG Health）、日本名古屋大學簽署戰略合作協議，把康復臨床能力複製到海外市場的動作。

銀髮經濟撐大出貨量，個人自購市場還沒真正打開

消費助力賽道呈現完全相反的曲線。這個板塊營收只有 1.1 億元，佔比 6.8 %，卻賣出約 1.9 萬台設備，貢獻超過七成出貨量。人口老齡化需求疊加設備成本下探，正推動這類產品加速向日常助行、戶外運動與文旅體驗等場景延伸，程天科技、肯綮科技、極殼目前是這個賽道的主流玩家。

IDC 中國研究經理李君蘭有一個判斷值得留意：她認為 2025 年是中國外骨骼機械人市場從「單一醫療設備」向「多場景可穿戴裝備」跨越的關鍵拐點，醫療康復貢獻當前主要營收，但消費級市場以近 2 萬台的出貨量驗證了大眾需求的湧現，行業應用則預示中長期更大的產業想像空間。華醫資本董事長劉雲的解讀更為尖銳，他向第一財經表示，IDC 首次把三大賽道放進同一張報表、且單年就跑出逾 16 億元規模，其實是「賽道商業化拐點兌現的信號」，背後是市場對銀髮經濟、人工智能與功能增強等疊加因素的看好。他同時提醒，外骨骼機械人真正的壁壘不在硬件組裝，而在 AI 意圖識別、輕量化設計與數據算法閉環，「在醫療、消費、工業等擁有跨界能力的團隊，才能擁有全球定價權」。這句話點出了消費賽道當前最大的瓶頸——出貨量雖高，但客單價與利潤率仍遠不及醫療端。

政策紅利加碼工廠場景，全球化成中國廠商下一戰場

行業應用賽道規模最小，全年營收約 0.78 億元，佔比 4.9 %，出貨約 3,800 台，主要供給物流倉儲、汽車製造、電力能源、建築施工與應急救援等場景，工人穿戴後能減輕負重、降低職業病風險，傲鲨智能、程天科技、邁寶智能佔據主要份額。這個賽道規模雖小，卻被機構普遍看好中長期增長空間，原因在於它與人形機械人走的是差異化路線——外骨骼聚焦「人機協同增強」，能在不改變現有生產流程的前提下提升作業能力，這種「輕改造、快落地」的特性，在製造業智能化轉型的大背景下反而更容易被企業接受。

政策層面同樣提供助力。2026 年 7 月，民政部、工信部等 14 個部門聯合印發《康復輔助器具產業擴能提質三年行動方案（2026—2028 年）》，明確把外骨骼機械人列為肢體功能輔助與神經功能康復的重點支持方向，並提出支持符合條件的治療性康復輔具按程序納入醫保支付範圍。劉雲對企業佈局亦給出具體建議：產業長期目標應走向全生命周期、全人群的人體能力增強解決方案，資本與產業政策評估企業價值時，亦不再只看單一細分市場份額，而是看全場景技術復用能力與平台化潛力；他建議中小企業可以先用高支付意願場景（如醫療、文旅租賃）做利潤池，再用利潤培育高增速場景（如家庭消費、工業）做估值，避免多線鋪貨造成庫存壓力。

從罕見輔具走向日常裝備的三年跨越

把時間軸拉長來看，這個賽道的成長速度相當驚人。中研網數據顯示，2023 年中國外骨骼機械人市場規模已達 13.9 億元，同比增速超過 25 %；到 2025 年，市場規模進一步突破 16 億元，機構預測到 2031 年這個數字有望接近 30 億元，2025 至 2031 年的年均複合增長率約為 42 %。放到更大的產業背景比較，IDC 在今年 7 月的 WAIC 2026 會議上指出，未來五年中國具身智能整體支出將由 14 億美元增長至 770 億美元，年複合增長率高達 94 %，外骨骼機械人正是這股 Physical AI 浪潮中，率先跑通商業化閉環的細分品類之一。

 

資料來源：快科技、香港文匯報、第一財經（東方財富轉載）、IDC、中研網

 

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人工智能業界消息

百年宿敵變隊友！ 日本精工 NTN 合併求生 中國軸承低價策略成關鍵

by Pierce on 人工智能業界消息 日本精工，NTN，軸承，機械人，中國價格戰
日本精工與 NTN 代表握手合影，象徵合作與合併成功.

日本兩大軸承巨頭日本精工（NSK）與 NTN 已敲定合併計劃，合併後總市佔率將躍居全球第一，超越瑞典斯凱孚（SKF）。這場被業界稱為「百年宿敵聯姻」的整合案，起因並非單純的規模擴張，而是中國軸承企業近年來以低價策略快速搶佔市場所帶來的生存壓力。

根據雙方於今年 5 月 12 日簽署的備忘錄，日本精工與 NTN 將透過共同股份轉移方式成立控股公司，兩家企業將作為全資子公司納入旗下，目標於 2027 年 10 月完成整合，新控股公司預計在東京證交所主板掛牌。新公司代表執行役社長 CEO 由日本精工指名（市井明俊出任），非執行取締役會長則由 NTN 指名（鵜飼英一出任）。合併後兩家企業合計年營收約 1.73 萬億日圓（約 111 億美元），本文將從三個角度拆解：中國價格戰如何逼出這場整合、機械人需求為何成為軸承產業新變數，以及這筆交易對全球供應鏈的長期影響。

中國低價攻勢逼出百年對手聯手

日本精工創立於 1914 年，兩年後即實現軸承國產化量產，總部設於東京；NTN 則於 1918 年在三重縣桑名郡起家，1923 年開始使用 NTN 商標，總部位於大阪。這兩家公司在超過百年的歷史裡幾乎全程互為最大競爭對手，如今卻走向合併，反映的正是行業競爭格局的根本轉變。日經中文網報道指出，兩家企業各自推進的結構改革已接近極限，主力產品汽車軸承因規格通用化陷入激烈價格競爭，盈利能力持續低迷。MONOist 的聯合記者會報道亦證實，市井明俊在會上坦言，「在強化國際競爭力方面欠缺的是速度」，直指日企在應對新興對手時反應過慢的核心問題。

分析師點名中國「壓倒性價格破壞力」

瑞銀證券高級分析師佐佐木翼分析指出，中國軸承企業在設計、試製、開發驗證與客戶提案等環節速度極快，經營決策與執行力同樣迅速，擁有「壓倒性勢頭與價格破壞力」。這一判斷與貿易數據高度吻合：據跨境貿易數據機構統計，2026 年 1 至 5 月中國軸承出口金額約 21.1 億美元，出口數量卻暴增約 35.1 %，平均單價卻從每套 0.917 美元重挫至 0.688 美元，跌幅達 25 %。換言之，中國廠商正以「量增價跌」的策略快速蠶食中低端市場份額，而這正是壓垮日本精工與 NTN 獨立經營空間的關鍵外部因素。日經估算顯示，合併後新集團全球市佔率將達 24.0 %（日本精工 13.3 % 加 NTN 10.7 %），超越現任龍頭 SKF 的 17.7 %，正式登上世界第一。

機械人浪潮成軸承產業新戰場

摩根士丹利明星分析師 Adam Jonas 領銜的報告指出，軸承是所有機械人形態不可替代的通用零件，隨著機械人複雜度提升，單機軸承用量與價值將同步放大；該行預測全球機械人領域軸承市場規模將從 2025 年約 8.27 億美元，增長至 2050 年約 2,550 億美元，增幅高達 300 倍。人形機械人單台軸承用量可達 70 套以上，精密度要求遠高於傳統汽車軸承，這意味著誰能率先掌握高精度軸承技術，誰就能卡位下一輪成長紅利。日本精工與 NTN 在合併聲明中亦提及，佈局面對物理 AI 機械人與機械等新市場，已是整合後的首要課題之一，若無法迅速切入，恐再度被中國企業搶佔先機。

從百年對手到攜手求生的時間軸

回顧這場整合案的推進脈絡，能更清楚看出決策背後的緊迫性。日本精工與 NTN 長期分別在小型精密軸承與大型驅動產品上各有優勢，前者專精半導體製造設備與機床定位所需的直動式產品，後者則是全球最大汽車傳動軸製造商之一，兩者產品線高度互補。進入 2025 年後，中國軸承企業的出口規模持續放量，國內產能過剩問題也在出口端集中顯現，同質化競爭加劇，逼得中國廠商壓低報價保訂單，連帶壓縮了日系廠商的利潤空間。今年 5 月 12 日，雙方正式簽署基本合意書；根據 NSK 官方公告，最終契約預計在半年內（約 2026 年 11 月前）簽署。

對供應鏈與競爭格局的長遠影響

這筆整合案一旦完成，將重塑全球軸承產業的競爭排名，亦將深刻影響汽車、半導體設備乃至機械人供應鏈的採購策略——當日系兩大廠商整合材料採購與生產基地，議價能力提升，會否進一步壓縮中國中低端廠商的價格戰空間，抑或反而刺激中國企業加速向高端精密軸承轉型，將是後續值得觀察的重點。這場「百年宿敵變一家人」的故事，最終考驗的其實是傳統製造業能否在中國速度與機械人新需求的雙重衝擊下，找到屬於自己的第二增長曲線。

資料來源：快科技、日本精工官方公告、MONOist、新浪財經（摩根士丹利報告）、GTradeData 中國軸承出口報告

 

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企業趨勢低碳綠色業界消息

中國核電十年增產近三倍 全球發電量創 2,845 太瓦時 歐美產能停滯

by Pierce on 企業趨勢低碳綠色業界消息 中國 人工智能 大亞灣 核電 能源
中國核電廠房及設施，背景為山脈和城市天際線.

全球核電站 2025 年總發電量達 2,845 太瓦時，創歷史新高，惟這波增長幾乎由中國獨力推動。據《福布斯》8 月 2 日引述最新《世界能源統計年鑑》，全球核電發電量較 2024 年增加約 30 太瓦時，按年增長 1.3%；若扣除中國同期增加的逾 34 太瓦時，全球核電產量實質錄得下跌。事件涉及美國、中國、法國、日本等主要核電國家產能消長，牽動香港經大亞灣輸入核電的能源結構，亦預示未來十年全球電力版圖將出現重大轉移。

中國獨力支撐全球核電紀錄

《世界能源統計年鑑》顯示，全球核電發電量雖超越 2006 年創下的 2,803 太瓦時舊紀錄，但 19 年間僅增長約 1.5%，增速遠低於外界對「核電復興」的預期。過去十年，中國核電發電量從 2015 年的 171 太瓦時增至 2025 年的 485 太瓦時，增幅近三倍，年均增長率達 11%。同期全球核電發電量淨增僅約 270 太瓦時，中國新增的 314 太瓦時產能不僅填補全球增長缺口，更抵消其他地區產量下滑的影響。撰寫報告的能源分析師 Robert Rapier 直言，這項紀錄「與其說是全球核電建設浪潮的結果，不如說是中國核電快速擴張的體現」，並預計若維持近年增速，中國約五年內便可超越美國，成為全球最大核電生產國。

美中核電版圖此消彼長

國際能源署（IEA）電力部門模型分析主管 Brent Wanner 指出，美國、加拿大及日本核電機組陸續達到設計壽命，若缺乏延役許可，這些國家的核電貢獻度可能大幅萎縮；反觀中國持續擴建，將把它推向全球第一。目前美國仍以 826 太瓦時穩居全球最大核電生產國，佔全球總量約 29%，比排名第二的中國高出近七成；中國以 485 太瓦時、佔 17.1% 排第二，法國以 390 太瓦時、佔 13.7% 排第三。研究機構 Gavekal Technologies 新能源分析主管 Damien Ma 表示，中國目前佔全球在建核電機組近半數，「就規模與活躍度而言，中國到 2035 年前都將擁有全球最具動能的核電產業」。世界核能協會總幹事 Sama Bilbao y Leon 則指出，亞洲成為核電增長引擎，除了中國自身的建設計劃，還包括對外輸出技術支援巴基斯坦等國興建新機組，形成技術與市場的雙重擴張。

發達國家核電陷停滯困境

亞太地區核電發電量過去十年翻倍至近 845 太瓦時，佔全球總量約三成。反觀歐洲核電發電量十年間下降近 22% 至 759 太瓦時；美國核電發電量十年來基本持平，2015 年為 839 太瓦時，略高於 2025 年水平。這種發達與新興經濟體此消彼長的態勢，解釋了國際能源署為何預測中國有望在 2030 年前超越美國與歐盟，成為全球裝機容量最大的核電國家。儘管發電量創新高，核能佔全球商業發電總量比重卻持續下滑，反映核電擴張未能撼動石油、天然氣與再生能源的主導地位，2025 年全球太陽能發電量更首度超越核能。

中國核電擴張時間軸

2019 年至 2024 年間，中國陸續批准興建 46 座新反應堆；2025 年 4 月，國務院再核准包括防城港三期、海陽三期在內的十座新機組，投資規模逾 2,000 億元人民幣。截至 2025 年底，中國在運核電機組共 58 台（不含台灣地區），裝機容量約 61 吉瓦，全年累計發電量 4,670 億千瓦時，按年上升 4.91%，佔全國累計發電量 4.82%。2026 年擴張步伐持續，7 月底國務院再批准四個核電項目共八台新機組，官方藍皮書預計在運核電機組總數將於 2026 年底達到 70 台，在建規模佔全球一半以上。香港目前約四分之一電力來自大亞灣核電，隨輸電系統強化工程於 2026 年 3 月完成，比例可逐步提升至約三成半，港府計劃在 2035 年前將內地輸港零碳電力比例增至六至七成，以穩定本地電費水平。

對企業及未來趨勢的啟示

中國主導的核電擴張，意味全球數據中心與人工智能運算所需的龐大電力需求，未來或更依賴中國技術與供應鏈，亦為香港加快引入內地零碳電力提供現實依據。美國核電產能連續十年停滯，中國則以年均近 11% 速度持續建設，這場「一國獨大」的核電格局會否演變為真正的全球復興，還是進一步加深能源地緣政治分化，值得產業與政策制定者持續關注。

 

資料來源：Forbes、香港01、國際能源署（IEA）、南華早報（SCMP）、中國國家核安全局

 

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低碳綠色業界消息

130 億美元估值嘅儲能神話：Base Core 點樣將住宅變成虛擬電廠？

by Pierce on 低碳綠色業界消息 Base Power 儲能 可再生能源 德州 虛擬電廠
住宅儲能系統與電力設備安裝在戶外牆面.

美國家用儲能公司 Base Power 於 8 月 3 日宣佈完成 10 億美元 Series D 融資，投後估值達 130 億美元，同步推出 39.2 kWh 的 Base Core 電池系統。這筆資金反映投資人不再將家用電池視為停電時的後備電源，而是可被電力公司調度、支援高峰供電的分散式電網資產。

Base Power 由 Zach Dell 與 Justin Lopas 於 2023 年在德州奧斯汀成立，前者擔任行政總裁，後者曾在 SpaceX 與 Anduril 從事製造與工程管理。公司在住宅安裝並持有電池資產，住戶獲得後備電力與零售電力服務；Base Power 則把大量分散電池整合成虛擬電廠，在低電價時充電、需求高峰時放電。本輪融資、Base Core 規格，以及家用儲能面對的政策與市場風險，將決定這一模式能否走出德州。

10 億美元融資押注分散式供電

Base Power 本輪 Series D 融資的官方數字為 10 億美元、投後估值 130 億美元，並非先前 2025 年 10 月、估值約 30 億美元的 10 億美元 Series C。兩輪融資同樣為 10 億美元，卻處於不同擴張階段；若將兩者混寫，容易高估單一融資案的資金規模或混淆公司估值變化。

資金將協助 Base Power 擴大電池製造與住宅部署。公司最新推出的 Base Core 由其奧斯汀 Base Factory 1 生產，單套總儲能量為 39.2 kWh；兩套系統可達 78.4 kWh。官方規格指出，一般德州家庭用電下的後備時間約 12 至 18 小時；若降低用電，最長可達 36 小時。兩套系統在節能情境下可提供最長 72 小時後備，但這並非每個家庭均能達到的固定表現，實際時間仍取決於冷氣、電器與充電等負載。

從住戶電池變成可調度容量

Base Power 的差異在於不只銷售硬件。公司以低於一般市場售價的方式部署電池，再要求住戶使用其零售電力服務，藉此形成長期且可管理的儲能網絡。現有方案顯示，住戶先支付安裝費與月費，並承諾購買 Base 供應的電力；公司則透過電價套利與輔助服務收入，抵銷電池成本並為用戶提供後備價值。

這套模式的關鍵在於調度權。Zach Dell 認為，集合住宅電池可同時提升供電可靠度、管理高峰負載並降低用戶成本；但對消費者而言，真正需要檢視的是合約是否清楚保障停電時的後備優先權、最低用電承諾、電價計算和提前解約條款。

德州電力合作社 CoServ 今年 3 月與 Base Power 宣佈 100 MW 住宅儲能合作，將在北德州服務區部署由住戶電池組成的可調度容量。CoServ 服務超過 33 萬個電錶，計劃利用該電池群在高需求時支援電網，住戶則保有全屋後備功能。這是 Base Power 目前規模最大的合作，也說明電力公司開始把分散式電池視為替代部分高峰電廠與輸電擴建的選項。

儲能需求上升但補貼紅利減弱

Base Power 擴張的背景是美國儲能市場快速成長。Wood Mackenzie 與美國清潔能源協會（ACP）統計，2026 年首季美國新增 3.3 GW／8.4 GWh 電池儲能，較過往第一季紀錄高出 54%；住宅儲能新增 1.3 GWh，年增 86%。加州、德州、夏威夷與亞利桑那州均出現較明顯的部署成長，太陽能搭配儲能的比例升至 45%。

Wood Mackenzie 的研究指出，住宅市場先前受即將到期的 Section 25D 稅務抵免所帶動，短期內可能出現安裝潮後的調整；不過，預測住宅儲能在調整後未來四年仍將維持約 12% 的年均成長。這意味 Base Power 不能僅靠補貼推動採用，而須證明後備服務、電價競爭力和電網調度收益能在沒有大幅補助時持續成立。

NERC 在長期可靠度評估中預期，ERCOT 的電池儲能容量至 2026 年夏季可達 18.9 GW，2029 年增至 25.2 GW。對 Base Power 而言，市場容量增加一方面證實儲能對高峰用電與可靠度的重要性，另一方面也代表它將面對大型電網級儲能、Tesla 等家用系統供應商，以及其他虛擬電廠業者的成本與調度競爭。

大額融資後的真正考題

Base Power 的 Series D 證明資本市場相信家用電池可成為新的能源基礎設施，但 10 億美元不等於商業模式已經成熟。Justin Lopas 的製造背景與 Zach Dell 的零售電力策略，將影響公司能否壓低安裝成本、如期擴充產能並維持服務質素；Wood Mackenzie 與 ACP 的市場數據則提醒，需求成長仍高度受政策和電價條件影響。

未來的核心問題是：當電網需要容量時，住戶是否願意讓企業調度自家電池，以換取更低電費和可靠後備？若答案肯定，Base Power 將不只是電池供應商，而可能成為以數千戶住宅組成的新型電力公司；若合約透明度、電價優勢或產品耐用度未能兌現，這項高估值的分散式電網實驗仍將面臨考驗。

資料來源：Base Power／Business Wire、Base Power產品規格、CoServ、Wood Mackenzie、NERC

 

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企業趨勢業界消息

AI 供應鏈擠壓記憶體產能　GoPro 陷成本危機　融資難解結構問題

by Pierce on 企業趨勢業界消息 AI 供應鏈 GoPro TrendForce 消費電子 記憶體
GoPro HERO11 Black 影片攝錄機，適合極限運動和戶外活動拍攝.

GoPro 正面臨近年最嚴峻的經營壓力。公司在 6 月提交的監管文件中，首度承認持續經營能力存在重大不確定性，而 7 月又宣布獲得創辦人兼行政總裁 Nicholas Woodman 透過關聯實體提供的 2,000 萬美元融資（約港幣 1.56 億元），反映其正積極尋求資金與策略轉型以應對危機。

這場壓力並非單一事件造成，而是記憶體成本上升、供應緊縮與消費電子需求疲弱同步發酵。GoPro 在文件中指出，記憶體價格上漲與供應條件惡化，已對其成本結構與營運預期造成明顯衝擊；同時，外界對其未來 12 個月能否持續經營的疑慮也因此升高。

成本飆升放大營運風險

GoPro 的問題核心，在於它所處的硬件市場正被 AI 供應鏈重新分配資源。TrendForce 最新 3Q26 報告指出，DRAM 市場仍處於極度緊俏狀態，雖然合約價漲幅較前期收斂，但仍預估季增 13% 至 18%；NAND Flash 也持續受 AI 伺服器需求支撐，顯示記憶體價格短期內很難快速回落。

對 GoPro 這類消費性硬件廠商而言，記憶體並不是可有可無的成本，而是直接影響產品毛利與出貨節奏的關鍵因素。當上游產能優先供給 AI 伺服器與高毛利產品時，議價能力較弱的品牌往往只能承受更高採購價，或被迫調整產品規格與出貨計劃。

融資自救仍在進行

GoPro 在 7 月 8 日宣布，Woodman 同意透過其關聯實體提供 2,000 萬美元融資（約港幣 1.56 億元），形式為優先擔保票據與購股權證。公司表示，這筆資金有助於支撐營運與推進策略選項，市場也將其解讀為創辦人對公司前景的信心表態。

不過，融資只能延緩壓力，未必能根治問題。從公司公開說法來看，GoPro 仍在評估多種選項，包括持續改善資本結構與尋找更長線的策略方向；若銷售未見改善，單靠一次性融資並不足以扭轉基本面。

產業背景正在改寫

GoPro 的處境，其實也是整個消費電子供應鏈的縮影。當 AI 基礎建設持續吸走記憶體產能，傳統裝置品牌就更容易被擠壓；而在運動相機市場，競爭也早已不只來自單一對手，產品創新速度與品牌辨識度都成為生存關鍵。

回看 GoPro 近年的軌跡，公司雖然仍具品牌知名度，但已難像早期一樣依靠市場紅利維持高成長。如今它面對的是更高的零組件成本、更激烈的競爭，以及投資人對其財務韌性的重新評估，這也是它必須靠融資與策略調整雙線並行的原因。

GoPro 能否在記憶體價格高檔盤旋的情況下撐過接下來幾季，將取決於新品拉貨、成本控制與資金補強是否同步奏效。若 AI 帶動的供應鏈重組持續延伸，更多中小型硬件品牌恐怕也會面臨類似考驗。

 

資料來源：SEC、GoPro、TrendForce 集邦科技

 

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