Synergy Research Group 最新數據顯示，2026 年第二季全球企業在雲端基建服務的支出達到 1,434 億美元，按年增長 43%，創下 8 年來最快增速，並且連續第 11 個季度加快，過去 11 個季度期間，整個市場規模已經增倍，滾動 12 個月收入首次觸及 5,000 億美元。
生成式 AI 成為這輪擴張的核心引擎，AI 專屬雲端服務按年急升 165%。Amazon、Microsoft 與 Google 三家合共掌握公有雲市場 67% 市場佔有率，CoreWeave、Oracle、Nebius 等第二梯隊供應商則以更快速度搶佔剩餘空間。企業採購雲端資源的邏輯，正由過往的彈性擴容，轉向今日的算力爭奪。
數據背後的兩層需求
Synergy 於 7 月 30 日公布的季度統計指出，第二季支出較去年同期增加超過 430 億美元，公有 IaaS 與 PaaS 服務佔據市場主體，單季增長 47%，托管私有雲的相對比重同步收窄。Synergy 首席分析師 John Dinsdale 形容，AI 技術替雲端市場點火，帶來前所未見的增長速度。
理解這組數字，關鍵在於分辨兩層需求，第一層屬於傳統的企業上雲，涵蓋應用系統、資料庫與備份搬離自建機房，這部分需求多年來穩步累積。第二層來自模型訓練與推理所需的 GPU 算力，屬於全新增量。因為推理工作負載按調用次數計費，企業每擴大一個 AI 應用場景，雲端帳單便會同步放大，這種計費結構令收入曲線比訂閱制陡峭得多。Dinsdale 補充，AI 功能同時提升其他既有雲端產品的吸引力，令整體採購額水漲船高。
三強格局出現微妙位移
三大供應商的排序維持不變，彼此距離卻在收窄，Amazon 以 28% 全球市場佔有率繼續領先，Microsoft 佔 20%，Google 佔 15%。第二季業績印證了這種追趕態勢：AWS 收入達 422 億美元，按年增長 36.7%，屬於 18 個季度以來最快；Microsoft 的 Azure 及相關雲端服務增長 43%；Google Cloud 收入衝上 248 億美元，按年急升 82%。
訂單積壓數字更能反映未來 2 至 3 年的收入能見度，Amazon 行政總裁 Andy Jassy 披露，AWS 已簽約但未確認收入的合約金額達到 4,960 億美元，單季增加 1,320 億美元；Google Cloud 的積壓訂單則升至 5,140 億美元。Amazon 同時把 2026 年資本開支指引調高至 2,200 億美元（約港幣 1 兆 7,160 億元），令過去 12 個月自由現金流轉為淨流出 76 億美元。
第二梯隊的變化同樣值得留意，Synergy 統計顯示，以雲端基建服務收入計算，現時已有 9 家 neocloud 營運商躋身全球 40 大供應商之列，CoreWeave、Oracle、Crusoe、Nebius 及 Nscale 的增速全部跑贏大市。Oracle 佔 4% 市場佔有率，CoreWeave 佔 2%，IBM、Akamai、百度、中國移動、中國電信、中國聯通、Snowflake、騰訊與 SAP 各自佔約 1%。
企業可以如何應對
供應緊張正在改寫議價關係，Gartner 於 7 月底把 2026 年全球 IT 支出預測上調至 6.37 兆美元，按年增長 14.2%，並指出數據中心系統將以 62.5% 成為增長最快的板塊，IaaS 支出料增 29.3% 至 2,870 億美元。分析師 John-David Lovelock 形容，建構 AI 所需算力是人類史上規模最大的基建工程。Microsoft 亦承認因為電力供應限制，未能即時消化約 800 億美元的 Azure 訂單。
面對供應商由買方市場轉為賣方市場，企業採購團隊需要調整三方面做法，長約鎖量成為首要考慮，因為現貨 GPU 價格波動劇烈，提早以承諾用量換取折扣與配額，比逐月採購穩妥。成本治理是第二項功課，管理層應該把 FinOps 機制前置到方案設計階段，按每宗交易或每次推理計算單位成本，避免試點項目擴張後才發現毛利被算力開支侵蝕。第三項是架構彈性，把訓練、推理與一般運算工作負載拆分到不同供應商，除可分散供應風險，也能保留議價空間。
香港企業另有地緣層面的考量，政府主導的沙嶺數據園區已經動工，預計 2032 年可提供每秒 18 萬 PFLOPS 算力，相當於現時全港規模的 36 倍；Equinix 亦於 6 月啟用荃灣 HK6 數據中心，投資約 1.24 億美元，首階段租戶以金融服務業為主。本地機構在制訂多雲策略時，值得同步評估跨境數據合規、海底電纜容量與電力成本，而非單純比較每小時單價。
開支不斷增加回報何時來臨？
短期而言，資本開支與回報之間的時間差將是市場最大的爭議點，Amazon、Microsoft、Alphabet 與 Meta 四家企業 2026 年合計資本開支已接近 7,250 億美元，按年增幅約 77%，而 Alphabet 首次錄得上市以來的季度自由現金流淨流出。投資者對這種投入節奏的容忍度，很大程度決定下一輪產能擴張的速度。
中期看，行業焦點會由「有沒有算力」轉向「算力用得多好」，當 GPU 供應在 2027 年前後逐步緩和，價格競爭與模型效率提升會同時壓縮單位成本，企業屆時的競爭優勢將回到數據質素、流程重構與人才配置之上。對商業機構而言，現階段最務實的做法是趁市場仍在高速擴張期，建立清晰的算力成本模型與供應商組合，令 AI 投資在下一個週期依然站得住腳。
來源：DCD
