美國與伊朗戰事升級直接導致全球原油價格飆升，霍爾木茲海峽通行風險加劇市場對石油供應擔憂。以色列攻擊伊朗燃料設施後，伊朗革命衛隊反擊波斯灣石油基礎設施，並揚言封鎖海峽。事件牽涉美國總統特朗普、以色列及伊朗領導層。過去 7 天內中東霍爾木茲海峽發生連續攻擊，地緣政治對抗加上導彈與水雷威脅令能源市場出現劇烈震盪。
油氣供應鏈斷裂風險加劇
美國與伊朗戰火延燒令霍爾木茲海峽成為全球能源市場焦點。該海峽每日運輸全球約五分之一原油，伊朗近日佈雷行動令數十艘油輪受困，造成至少兩人喪生及 150 艘船隻滯留。市場反應極為迅速，布蘭特原油一度由 100 美元（約港幣 HK$780）狂飆至 120 美元（約港幣 HK$936）高位。雖則美國總統特朗普聲稱戰事即將結束令油價稍為回落，投資者對衝突持續疑慮仍推升每桶原油風險溢價約 14 美元（約港幣 HK$109）。大西洋理事會全球能源中心主任 Reed Blakemore 接受媒體訪問時指出，這已非單純保險成本問題，而是船隻能否安全穿越核心安全考量。目前多家石油公司與貨運巨頭已暫停該海峽航運。美國能源資訊署（EIA）數據顯示，雖則美國本土產油能緩衝國內衝擊，全球石油交易本質令油價難以完全隔絕影響，亞洲市場週日開市即出現連鎖效應。天然氣方面，美國 Henry Hub 價格暫時穩定，出口導向令海外高價誘因浮現。卡塔爾 LNG 設施運作中斷更放大市場套利空間。Goldman Sachs 分析師 Daan Struyven 預計若海峽半封鎖一個月，油價恐額外上漲 4 美元（約港幣 HK$31），突顯供應鏈極度脆弱。相關情況無疑放大企業面臨能源成本壓力。
專家看好美國緩衝卻憂全球連鎖效應
大西洋理事會全球能源中心主任 Reed Blakemore 認為美國天然氣自給率高，短期內不易爆發電價危機，相關影響需要數個月才能滲透市場。他強調數據中心雖依賴天然氣發電，電費僅佔營運邊際成本，企業擴張步伐不易中斷。真正隱憂在於民眾電費上漲可能引致社會反彈。Barclays 能源分析師預測衝突持續將推升油價突破 100 美元（約港幣 HK$780），促使中國轉向俄羅斯購買石油以避免中東斷供。石油專家 Patrick De Haan 指出美國民眾短期內只會面對輕微加幅，若海峽封鎖時間延長，汽油價格上升效應將會明顯浮現。Goldman Sachs 專家 Helima Croft 警告中東領袖預期油價將超越 100 美元（約港幣 HK$780）。美國雖受益於產油國地位，仍難以完全免疫全球市場波動。因果連鎖效應非常清晰，海峽風險促使油氣出口轉向，引致本土價格上揚並加重電網負荷。專家觀點提供企業行政總裁多維度決策參考。
數據中心電價壓力考驗社會耐受
AI 數據中心興建浪潮加速美國電網面臨前所未有挑戰。Bain 預計 2030 年數據中心佔全國用電量 9%，較 2023 年 4% 增倍。Google 與 Amazon 等巨頭擴張加劇電力需求。戰事間接推升天然氣價格，Henry Hub 價格雖暫時穩定，歐亞地區高需求與卡塔爾供應中斷強化出口誘因，進而傳導至電價。單一大型數據中心耗電逾 100MW，等同 600 戶家庭全年用電量。BloombergNEF 估計 2035 年電力需求將增倍至 78GW，AI 訓練伺服器耗能遠超一般串流服務。受惠於油價上漲行情，香港能源股如中石油（0857.HK）及中海油逆市造好。中國依賴伊朗石油促使北京強化本土勘探，美國亦曾警告香港銀行切勿協助伊朗銷售石油。競爭對手如 CyrusOne 已於歐洲達成 100% 採用可再生能源，AWS 新設計亦成功降低耗能 46%，突顯能源轉型極為急迫。有媒體曾向三位能源企業高層採訪，確認戰事已令香港進口油價上漲 5%，促使企業積極尋找替代供應鏈。
戰事時間軸重塑能源格局
美伊對峙源於半世紀歷史恩怨。以色列於 2026 年 3 月初空襲伊朗燃料庫，伊朗革命衛隊鎖定波斯灣設施作出反擊。伊朗於 3 月 9 日在海峽佈雷，Mojtaba Khamenei 於 3 月 10 日上任領袖後升級部署一噸彈頭導彈。回顧 2022 年類似緊張局勢僅推升油價出現短暫溢價。今次受美國總統特朗普策略影響令衝突更為持久，油價由 2025 年底 68 美元（約港幣 HK$530）狂飆至 120 美元（約港幣 HK$936）峰值。EIA 曾預計 2026 年平均油價為 56 美元（約港幣 HK$436），目前預測恐需大幅調整。多宗相關事件互相影響，卡塔爾 LNG 故障放大天然氣供應緊張局面，中國轉向購買俄羅斯石油避險。香港能源股升勢反映區域市場脈搏，高度吻合供應鏈斷裂主題。對比 2025 年 AI 電力需求預測，目前戰事加速電網轉型步伐，數據中心 PUE 降至 1.08 已成為業界標準。
企業轉機與挑戰並存
美伊戰事雖推升油氣及電力成本，對美國科技業擴張數據中心僅增添邊際壓力。然而相關情況卻放大社會不滿與政治風險，市場趨勢指向可再生能源加速發展與供應鏈多元化。香港企業可趁油價處於高位時透過勘探獲利，同時亦需防範中國石油供應斷裂風險。市場正密切關注局勢發展對企業營運深遠影響，以及戰事最終何時結束。
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