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金融科技

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智慧社會 (二十)：本港金融科技的實力

by Lam Lawton on 金融科技

鄧淑明博士

香港大學計算與數據科學學院及社會科學學院地理系客席教授

 

香港的金融科技發展一日千里，根據 2023 年發表的「香港金融科技普及指數」，74% 香港受訪者使用兩項或以上的金融科技服務，電子支付普及率達 90% 以上。

 

在眾多金融科技服務中，就以香港金融管理局於 2018 年推出的「轉數快」（FPS）最為突出。截至 2023 年底，FPS 已有 1360 萬個賬戶，港元交易額平均每日達 90 億元。近年，金管局與人民銀行積極推動香港的 FPS 與內地快速支付系統互聯，預計今年 6 月，兩地居民可透過手機號碼，全天候做到跨境匯款並即時到賬，料可進一步提升香港作為離岸人民幣支付結算中心的優勢，未來更可考慮將服務拓展至東盟、中東地區等重點新興市場，提振經濟。

 

目前，全球經濟正面對許多挑戰，但香港仍是最具潛力的金融科技生態圈之一。投資推廣署最新公布的「2024年初創企業統計調查」結果顯示，香港的初創生態圈活躍依然，數目增加至 4694 間，創歷史新高。當中從事金融科技業務佔最多，共 619 間。

 

香港現有超過1100間金融科技企業，按年上升 15%，佔亞太區總數逾 17%，業務涵蓋移動支付、跨境理財、人工智能（AI）金融服務顧問、財富及投資管理、合規科技等範疇，當中包括 8 間數字銀行、4 間虛擬保險公司及 10 間持牌虛擬資產交易平台，更有 4 間從事金融科技領域的「獨角獸」（估值超過 10 億美元的初創）在香港成立總部，可見香港是發展金融行業的橋頭堡。

 

為鞏固國際金融中心的地位，往後我們應加強與內地其他金融中心合作互補，強化本港金融科技的優勢之餘，更有助國家邁向國際金融強國的目標。

 

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企業趨勢科技專欄金融科技

香港穩定幣發展：全球趨勢、金融變革與人民幣國際化的戰略機遇

by 陳家豪 on 企業趨勢科技專欄金融科技 Stablecoin

近年來，全球對穩定幣的監管框架正逐步成形，這不僅反映了穩定幣在數字經濟中的日益重要 性，也預示著其對傳統金融體系可能帶來的顛覆性影響。歐盟的《加密資產市場監管法案》（MiCA）、香港近期通過的穩定幣法案，以及美國參議院最新通過的《GENIUS法案》，都標 誌著主要經濟體在穩定幣監管方面邁出了關鍵步伐。這些法案在時間表和具體內容上存在異同，但共同指向一個趨勢：合規穩定幣將成為區塊鏈技術應用中分散式信任和去中介化的重要載體，並在交易清算、合規性以及跨境貿易和投資方面，對傳統金融產生深遠影響。本文將深入探討這些全球監管趨勢，並以此為引子，闡述香港加快穩定幣發展的必要性。

全球穩定幣監管格局： MiCA、香港與美國GENIUS法案的異同

歐盟MiCA法案：先行者的全面框架

歐盟的MiCA法案於2023年6月生效，是全球首個針對加密資產的全面性監管框架。其對穩定 幣的監管尤為嚴格，特別是針對「資產參考代幣」（ARTs）和「電子貨幣代幣」（EMTs）。 MiCA要求發行穩定幣的實體必須獲得授權，並對儲備資產的質量、流動性和託管提出了嚴格要求，確保穩定幣能夠以1:1的比例兌換為其所錨定的法幣。此外，MiCA還對穩定幣的發行量、交易量以及市場濫用行為進行了規範，旨在保護投資者並維護金融穩定。

香港穩定幣法案：積極應對的務實舉措

香港在2025年5月21日通過了穩定幣法案，並將於2025年8月1日生效。該法案主要針對與法 幣掛鉤的穩定幣，建立了發行人的牌照制度。香港金融管理局（HKMA）將對穩定幣發行人進行嚴格審查和監管，要求其持有充足的儲備資產，並確保儲備資產的高質量、高流動性和低風險。此外，法案還規定了穩定幣發行人需具備至少2500萬港元的最低資本要求。香港的這一舉措，顯示了其在數字資產領域保持競爭力，並積極擁抱監管的決心。

美國GENIUS法案：聯邦層面的統一監管

美國參議院於2025年6月17日通過了《GENIUS法案》（Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins）該法案旨在為美元掛鉤的穩定幣建立首個聯邦層面的監管框架。法案賦予美國財政部廣泛的權力，要求穩定幣發行人必須持有1:1的儲備金，並接受定期的審計和監管。儘管該法案仍需在眾議院進行投票，但其通過參議院，標誌著美國在穩定幣 監管方面取得了重大進展，有望結束此前各州監管碎片化的局面。

時間表與異同分析

從時間表來看，歐盟MiCA法案的生效時間最早，使其在穩定幣監管方面處於領先地位。香港緊隨其後，在2025年年中推出了自己的穩定幣法案。美國的GENIUS法案雖然通過參議院，但 仍需眾議院投票，其全面實施可能晚於歐盟和香港。這反映了不同司法管轄區在應對數字資產 創新方面的監管節奏和策略差異。
在異同方面，三者都強調穩定幣的儲備資產要求和對投資者的保護，並都建立了相應的監管框架。然而，MiCA的範圍更廣，涵蓋了更廣泛的加密資產類型；香港的法案則更側重於法幣掛鉤的穩定幣，並有明確的資本要求；而美國的GENIUS法案則專注於美元掛鉤的穩定幣，並將監管權力集中於財政部。這些差異體現了各司法管轄區在平衡創新與風險、以及考慮自身金融體系特點方面的不同考量。

合規穩定幣對傳統金融的顛覆性影響

合規穩定幣的發展，不僅是數字資產領域的里程碑，更是對傳統金融體系的一次深刻變革。其顛覆性影響主要體現在以下幾個方面：

分散式信任與去中介化

區塊鏈技術的核心優勢在於其分散式信任和去中介化的特性。傳統金融交易往往依賴於銀行、 清算所等中心化機構作為信任中介，這不僅增加了交易成本，也可能引入單點故障的風險。合規穩定幣的出現，使得基於區塊鏈的交易清算成為可能，交易雙方可以直接進行價值轉移，無需傳統中介的參與。這將大大提高交易效率，降低交易成本，並減少潛在的系統性風險。例如，在跨境支付和匯款領域，穩定幣可以繞過傳統的SWIFT系統，實現實時、低成本的全球資金流動，這對於國際貿易和投資具有巨大的潛力。

 

交易清算與結算效率

傳統金融市場的交易清算和結算過程通常複雜且耗時，涉及多個環節和參與方。穩定幣的引入，可以顯著提升交易清算和結算的效率。通過區塊鏈上的智能合約，資產的轉移和所有權的 確認可以自動化執行，實現「原子化交換」（Atomic Swaps），即交易雙方同時完成資產交換，無需擔心對手方風險。這對於證券交易、衍生品交易等高頻、大額交易市場而言，將帶來革命性的變革，有效降低結算風險和資本佔用。

 

合規性與透明度

儘管穩定幣強調去中介化，但合規穩定幣的發展並非意味著完全脫離監管。相反，各國監管機 構對穩定幣的嚴格要求，將促使穩定幣發行人建立健全的合規體系，包括反洗錢（AML）、反恐怖主義融資（CFT）以及客戶身份識別（KYC）等措施。區塊鏈的透明性特點，使得所有交易記錄都可追溯，這為監管機構提供了前所未有的監管工具。在合規框架下的穩定幣，將能夠更好地融入現有金融體系，並在保證透明度的前提下，提升金融活動的效率和安全性。
跨境貿易與投資的新範式
穩定幣在跨境貿易和投資領域的應用前景廣闊。傳統的跨境支付面臨著高昂的費用、漫長的處理時間以及匯率波動等問題。穩定幣可以作為一種高效、低成本的跨境支付工具，促進國際貿易的便利化。例如，企業可以使用穩定幣進行實時結算，避免匯率風險，並降低資金在途時間。對於跨境投資而言，穩定幣可以作為一種數字化的投資媒介，使得全球資產的流動更加便捷，為投資者提供更多元化的投資選擇。

香港加快穩定幣發展的必要性

在全球穩定幣監管趨勢日益明朗的背景下，香港作為國際金融中心，加快穩定幣發展具有重要 的戰略意義和緊迫性。儘管香港已經通過了穩定幣法案，但仍需進一步努力，以抓住這一歷史性機遇。

 

維護國際金融中心地位

穩定幣作為數字經濟時代的重要金融基礎設施，其發展速度和監管成熟度將直接影響一個地區在全球金融格局中的地位。歐盟和美國等主要經濟體都在積極推進穩定幣監管和應用，如果香港不能加快步伐，將可能在數字金融領域失去競爭優勢，進而影響其國際金融中心的地位。積極發展合規穩定幣，將有助於香港吸引更多的數字資產企業和人才，鞏固其在全球金融創新中 的領先地位。

把握數字經濟發展機遇

數字經濟是全球經濟發展的新引擎，區塊鏈技術和數字資產是其核心組成部分。穩定幣作為連接傳統金融和數字資產世界的橋樑，將在數字經濟中扮演關鍵角色。香港應充分利用其在金融、法律和科技領域的優勢，積極推動穩定幣在本地的應用和創新，例如在數碼港元、跨境支付、數字貿易融資、交易數據變現等領域。這不僅能為香港經濟注入新的活力，也能為全球數字經濟的發展貢獻香港智慧。

提升金融服務效率與普惠性

穩定幣的應用將極大提升金融服務的效率和普惠性。對於中小企業和個人而言，傳統金融服務的門檻較高，成本較大。穩定幣可以提供更便捷、低成本的金融服務，例如小額跨境匯款、數字資產交易等。香港應鼓勵金融機構和科技公司合作，探索穩定幣在提升金融服務效率和普惠 性方面的潛力，讓更多人能夠享受到數字金融帶來的便利。

應對全球競爭與挑戰

全球穩定幣市場競爭激烈，各國都在爭奪數字金融的制高點。香港在發展穩定幣的過程中，不僅要面對來自其他國際金融中心的競爭，還要應對技術、安全和監管等方面的挑戰。因此，香港需要建立一個開放、創新、安全且受監管的穩定幣生態系統，吸引全球頂尖的穩定幣發行人、技術提供商和金融機構，共同推動香港穩定幣市場的健康發展。

 

 

結論與展望: 香港在數字金融時代的戰略定位

全球穩定幣監管格局的形成，預示著一個由合規穩定幣驅動的數字金融新時代的到來。歐盟MiCA、香港穩定幣法案和美國GENIUS法案的相繼出台，為穩定幣的合規發展奠定了基礎。香港作為國際金融中心，應充分認識到合規穩定幣對傳統金融的顛覆性影響，並抓住這一歷史性機遇，加快穩定幣的發展步伐。通過完善監管框架、鼓勵技術創新、拓展應用場景，香港有望在全球數字金融浪潮中繼續保持領先地位，為構建更加高效、普惠和安全的全球金融體系貢獻力量。

更為重要的是，香港在「一國兩制」的獨特環境下，發展港元穩定幣的經驗將為人民幣國際化提供寶貴的借鑒和試驗場。通過在香港推動合規穩定幣的發展，特別是港元穩定幣的應用，可以逐步探索數字化法幣在跨境交易、清算和結算中的潛力。這不僅有助於提升香港作為離岸人民幣中心的地位，更能為中國在國際金融舞台上推動人民幣的廣泛使用和影響力，擔當先頭部隊的重要角色。香港的成功經驗，將為人民幣走向世界提供一條安全、高效且合規的數字化路徑，進一步鞏固中國在全球經濟中的地位。

 

作者:Emil Chan 陳家豪
Unwire Pro 特約編輯

以「還俗IT人」自居。香港金融科技革命「吹哨人」。主要工作除了擔任金融科技初創企業顧問外，也在香港多家知名商學院擔任特約教授及客席講師，積極透過教育推動本地及大灣區金融科技及智慧城市發展。 放下幾十年編寫電腦程式的鍵盤後近年重新以此寫作。以「但憑愚公志，復我獅山茂」為工作目標。

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加密貨幣區塊鏈科技支付系統金融科技電子商務

Visa 2025 年 5 大新產品 助商戶低成本應用 AI 及 Stablecoin 技術

by anskar on 加密貨幣區塊鏈科技支付系統金融科技電子商務 ai Stablecoin visa

Visa 於新加坡舉行的 Asia Pacific Media Showcase 2025 發布會展示五項新產品：Visa Intelligent Commerce、Visa Flex Credential、穩定幣相關解決方案、Visa Pay 及 Visa Accept（包含 Visa Payment Passkeys）。Visa 首席產品與策略官 Jack Forestell 及亞太區產品與解決方案主管 T.R. Ramachandran 闡述這些產品如何提升支付效率與安全性，為零售、電商、餐飲、旅遊及金融科技企業提供實用工具。本文分析這些產品對香港企業的應用，探討數碼商務趨勢，並提出企業適應新技術的建議

 

AI 驅動的個人化推薦與支付

 Visa Intelligent Commerce 透過連接 AI 平台，讓 AI Agent 代表顧客完成商品選擇與支付，從而提升購物效率。Jack Forestell 指出，92% AI 購物用戶對此感到滿意，因其節省搜尋與結帳時間。

Visa Intelligent Commerce 的 AI 功能包含個人化（personalization）模組，在用戶同意下根據其過去購買習慣進行推理，以提供更精準的購物推薦。例如一位香港用戶計劃到京都旅行，AI 代理可根據其過去購買記錄（如酒店等級、餐飲偏好）推薦特定酒店與活動，而非泛泛的選項。

 

反過來外國來香港的旅客，亦可透過已經連接了 Visa Intelligent Commerce 的 AI 平台（如 Ant International、Grab、Tencent）提供個人化推薦，這些推薦其中之一可能是你的店舖或酒店，以增加銷售。

為保障安全，Visa 透過 domain controls 限制 AI 代理僅執行授權交易，減少詐騙風險，同時提供交易數據讓商戶快速處理客戶投訴，降低客服成本。中小企可透過 Visa 技術支援與測試環境輕鬆接入此產品，無需自行開發複雜 AI 系統，減少開發或升級系統的成本。香港零售與餐飲企業可利用 Visa Intelligent Commerce 吸引本地及國際顧客，優化數碼支付體驗。

顧客可選卡內積分、分期甚至是 Debit 方式結帳

Visa Flex Credential 讓顧客於單一支付憑證上選擇不同支付方式提升結帳靈活性。跟其他電子錢包不同的是，過去用戶僅能選擇某張信用卡支付，現在 Visa Flex Credential 可以讓用戶在一張咭裡面，選擇不同支付方式，如 Debit 現金帳戶、傳統 Credit 方式、信用咭裡獎勵積分、分期支付甚至是加密貨幣。Visa Flex Credential 不單支援電子支付同時也支援實體咭。

日本案例中，Visa 與 Sumitomo Mitsui Card Company（SMCC）合作的 Olive 產品吸引 500 萬用戶，交易量較全國平均高 40%。香港零售企業可採用此產品，讓顧客於日常購物中自由選擇支付方式。例如連鎖電器店可允許顧客使用銀行積分支付小額交易，或以分期支付大額電器，加快結帳並提升滿意度。

餐飲與旅遊企業可運用企業版功能，讓中小企客戶於同一憑證管理個人與商務開支，簡化帳務。香港銀行與金融機構可推廣 Visa Flex Credential 以增加客戶使用頻率。Visa 計劃於越南與 ACB、VIB、VP Bank 推廣此產品，香港企業可關注其進展並評估本地應用。透過提供多元支付選項，企業能吸引更多顧客，提升市場競爭力。

簡單升級支援  Stablecoin

穩定幣 （Stablecoin)  應用未來會越來越普及，Visa 穩定幣解決方案包括穩定幣支付卡、結算服務及可編程貨幣（Visa Tokenized Asset Platform, VTAP），現已處理 2.25 億美元交易量，合作夥伴包括 DCS Singapore、DTC Pay 及 StraitsX。例如香港咖啡店可接受穩定幣支付，能吸引持有穩定幣全球用戶，並透過即時兌換港幣存入商戶帳戶以降低匯率風險，加快資金結算。對店舖來說，現有的 Visa 兼容的 POS 及 API 即可支援 Stablecoin ，不需要再額外處理區塊鏈或加密貨幣技術。

企業可條件化自動出糧或轉帳

可編程貨幣透過 Visa Tokenized Asset Platform (VTAP) 提供創新應用。VTAP 是企業級 token 化資產平台，您可以設定「如果…就…」的規則，例如「如果員工工作 8 小時，就用穩定幣發 HK$800 薪資」，或「如果收到貨物，就自動轉穩定幣給供應商」。

VTAP 使用區塊鏈技術，通過智能合約（smart contracts）執行程式化規則。Visa 提供 API 與技術支持，香港店舖無需直接管理區塊鏈，因此能簡單整合，無需區塊鏈專業知識。

這些例子可以大大減低處理時間成本 (人工計算薪資) 甚至節省一套用來計算工資的系統，而且手續費低。接收方也有好處：即時結算，無需等待數天、區塊鏈記錄減少爭議以及符合 HKMA 監管。

零售企業可採用每小時薪資支付吸引靈活工作者；金融科技企業可開發按條件支付產品（如按工程進度支付建築商），增加透明度。香港金融管理局試點顯示本地監管支持，財富管理企業可透過 VTAP 為客戶提供加密貨幣投資選項。跨境物流企業可利用穩定幣結算快速支付運費。Visa 計劃於 2026 年擴展 VTAP，香港企業可參與試點，探索新商業模式。

本地商戶可簡單支援國際電子錢包

Visa Pay 將本地數碼錢包連接至 Visa 全球網絡，讓國際顧客使用慣用錢包支付，覆蓋亞太區 1.5 億數碼錢包用戶市場。香港企業可透過此產品吸引海外顧客。例如 OpenRice 也將使用 Visa Pay ，除了立即可支援本地客戶本地錢包外，也接受台灣遊客的 LinePay 支付，顧客無需兌換貨幣即可預訂座位或購買優惠，從而增加消費額。此為 Visa Pay 在香港的現有應用，展現其即時價值。

電商與旅遊企業可接受國際錢包支付以擴大客群；跨境物流企業則可簡化運費結算。現時 Visa 公佈已與 OpenRice、LinePay、Maya、Woori Card 等 合作，企業只需升級現有支付終端或網店系統即可接入。Visa Pay 的低技術門檻特別適合中小企，尤其有意拓展國際市場的零售與餐飲業務。

 

手機一拍可收客人 Visa  提升小微商戶與電商效率

Visa Accept 讓小微商戶透過 NFC 智能手機及 Visa debit card 接受感應支付，無需昂貴終端設備。香港街市水果攤販可採用此產品，顧客以手機輕觸攤販手機即可完成支付，減少現金交易並提升效率。中小型零售商可將 Visa Accept 用於臨時攤位，增加交易靈活性。此產品即將於越南與 ACB、Sacombank、VP Bank 推出，預計 2026 年試點香港，企業可與銀行合作準備部署。

Visa Payment Passkeys 以指紋或面部識別取代繁瑣驗證碼，優化電商支付體驗。針對 50% guest checkout交易（詐騙率比實體交易高 8 倍，成功率低 6%），Passkeys 結合客戶數據（如手機位置）將交易成功率提升 4%，減少棄單情況。例如，香港網上運動用品店採用 Passkeys 可讓顧客快速結帳，從而提升銷售。合作夥伴如 Coles（澳洲）與 Maybank（馬來西亞）已應用 Passkeys，香港電商可參考其經驗。

未來商務趨勢及企業部署建議

Visa 新產品反映數碼商務未來方向：

  • AI 代理將主導商品選擇與支付，企業需與 AI 平台合作提升產品曝光

  • 數碼錢包國際化吸引亞太區顧客，旅遊與電商企業需把握商機

  • 小微商戶數碼化推動香港數碼經濟，企業可支援小型商戶以強化供應鏈效率

  • 穩定幣與創新支付為金融科技與物流企業開拓新商業模式

香港消費者對數據隱私的關注可能影響新產品接受度。Visa 數據顯示 92% AI 購物用戶滿意體驗，但企業需向顧客說明新技術安全性，例如 Visa Flex Credential 的支付選擇或 Visa Payment Passkeys 的快速驗證。

企業部署建議
香港企業應制定策略應用 Visa 新產品：

  1. 電商企業：整合 Visa Intelligent Commerce 與 Visa Payment Passkeys，與 AI 平台合作提升銷售並降低詐騙風險

  2. 零售與金融服務：推廣 Visa Flex Credential，參考日本 Olive 經驗提供多元支付選項

  3. 餐飲與跨境電商：升級系統接入 Visa Pay，接受國際錢包支付（如 OpenRice 的 LinePay 功能）

  4. 小微商戶：與銀行合作部署 Visa Accept（2026 年試點）

  5. 金融科技與物流：參與 VTAP 試點，探索按時薪或條件支付應用

企業需升級支付終端與網店系統：

  • Visa Accept 僅需基本設備

  • Visa Intelligent Commerce 需中等資源整合系統（Visa 提供技術支援與測試環境）

透過推廣活動說明 Visa Flex Credential 的便利性與 Visa Payment Passkeys 的安全性，化解消費者隱私疑慮。與香港金融管理局合作確保產品符合隱私要求，參考印度 100% 卡存檔交易 tokenization 政策以提升安全性。

 

企業今年應為 2026 年的支付技術做好準備

Visa 2025 新產品為香港企業提供應對數碼商務的工具，從 AI 支付到小微商戶支援，結合全球網絡與本地應用（如 OpenRice 的 Visa Pay），協助企業降低風險、拓展市場並提升顧客體驗。相較 Mastercard 與 Alipay，Visa 的交易保護與創新支付應用更具優勢。隨着 AI 代理、數碼錢包及穩定幣普及，香港企業需整合新技術、升級系統並加強顧客溝通，以維持數碼經濟競爭力。

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