據知情人士透露，AI 晶片商 Marvell 正與資料中心光學元件商 Lumentum 進行收購的進階洽談，交易預計全以股票支付，最快下星期宣布，惟雙方暫未證實。消息傳出前，Lumentum 市值約 830 億美元（約港幣 6,474 億元）。對規劃 AI 算力的團隊來說，伺服器以外的連接元件同樣會影響擴建安排：AI 叢集內的 GPU 連線正由銅線轉向光連接，有報道指光學元件產能已成擴建樽頸。
交易若成，晶片與雷射歸 Marvell 一家
Marvell 設計光學訊號處理（DSP）晶片及訂製晶片，為 AI 電腦之間的高速通訊提供技術；Lumentum 則供應雷射、光偵測器和調變器等光學元件。如果交易成事，訊號處理晶片和光學零組件將歸同一家公司。
雙方早已有技術合作。今年 3 月的光通訊展覽 OFC 上，Marvell 與 Lumentum 示範 Marvell 光學 DSP 與 Lumentum R300 光路交換（OCS）平台互通運作。Marvell 在 2025 年 12 月亦同意以 32.5 億美元（約港幣 253.5 億元）現金加股票，收購光子技術初創 Celestial AI；若達成收入里程碑，交易總值可達 55 億美元（約港幣 429 億元）。
今次潛在交易的規模可能大得多：消息傳出前的 10 月 28 日收市時，Lumentum 市值約 830 億美元，Marvell 約 2,210 億美元（約港幣 17,238 億元）。不過市值並非交易價格，洽購的確實條款尚未公開。
銅線轉光連接，光元件產能據報排到 2029 年
AI 運算叢集不斷擴大，GPU 之間的連線正逐步由銅線轉向光連接。有分析指光學技術及產能已成 AI 基建擴建的樽頸，交易若成事，Marvell 可取得更多相關技術及產能。
Lumentum 行政總裁 Michael Hurlston 據報表示，需求令公司 AI 光學元件的產能售罄期由原先估計的 2028 年延至 2029 年。公司業績亦增長迅速，2026 財年收入約 30.14 億美元（約港幣 235.1 億元），按年增長 83.2%；第四財季收入約 10.1 億美元（約港幣 78.8 億元），按年增長 109%。
Lumentum 預期 2027 財年第一季收入介乎 12.25 億至 12.75 億美元（約港幣 95.6 億至 99.5 億元），並預計於 11 月 5 日公布該季業績。
Nvidia 既是股東又是客戶，合併或惹中立疑慮
Nvidia 今年 3 月以 20 億美元（約港幣 156 億元）購入 Lumentum 可轉換優先股，同時是其主要客戶，向 Lumentum 購買雷射用於共封裝光學產品。若 Marvell 收購 Lumentum，便會擁有 Nvidia 依賴的主要雷射供應來源。
有分析指合併可能令客戶擔心供應商不再中立，亦可能引來監管審查。市場對洽購消息的反應有分歧：Marvell 股價在 10 月 29 日常規交易跌約 12%；Lumentum 股價同日盤中最多升約 5%，其後回落。
光元件供應集中，自建算力要預留交貨期
Lumentum 管理層已表示產能售罄期延長，若晶片與雷射供應再進一步集中，規模較小的客戶在供應及議價上的空間可能受影響。惟這仍取決於交易能否成事，以及合併後的供應安排。
規劃 GPU 叢集或擴建機房的團隊，可把光模組及光纖連接與伺服器同步排期，並在網絡架構上保留兼容不同光模組來源的空間，以減低單一來源延誤可能帶來的影響。Lumentum 的業績及雙方其後是否正式公布交易，可作為觀察供應情況的線索；排定算力投入服務的時間時，連接元件也要放進同一張時間表。
