AI 編程助手 Cursor 在短短 3 個月內將年收入翻倍至超過 20 億美元（約港幣 156 億元），企業客戶佔收入比例已攀升至約 6 成。有報導引述消息人士指，這項數據的時機耐人尋味，恰好回應了近期社交媒體上對 Cursor 增長動力放緩的質疑聲浪。與此同時 Anthropic 旗下的 Claude Code 和 OpenAI 的 Codex 正加速搶佔市場佔有率，令這個快速膨脹的 AI 編程工具賽道進入白熱化競爭階段。
從個人開發者走向企業市場的策略轉型
Cursor 的母公司 Anysphere 由 4 名 MIT 畢業生於 2022 年創立，產品在 2023 年 3 月正式推出後迅速獲得開發者群體青睞。這家總部位於三藩市的初創公司在早期階段主要服務個人開發者，以每月 20 美元（約港幣 HK156）的Pro計劃和每月40美元（約港幣HK312）的 Business 計劃作為核心收入來源。Cursor 在 2025 年 1 月達成 1 億美元（約港幣 7.8 億元）年經常性收入的里程碑，創下軟件即服務（SaaS）行業最快達標紀錄，隨後在同年 6 月突破 5 億美元（約港幣 39 億元），到 11 月更跨越 10 億美元（約港幣 78 億元）大關。
過去 1 年間 Cursor 的商業策略出現明顯轉向，將重心從個人開發者轉移至大型企業客戶。根據 Bloomberg 報道，企業用家目前貢獻了 Cursor 約 60% 的收入。Anysphere 在 2025 年 11 月的官方新聞稿中透露，其企業收入在 2025 年內錄得 100 倍增長，目前服務超過半數的 Fortune 500 公司和全球逾 50,000 個團隊，員工人數也從創立時的 4 人增長至超過 300 人。
這一策略轉型背後有清晰的商業邏輯，企業客戶的平均合約價值較高，續約率較為穩定，而且一旦 AI 編程工具深度融入公司的開發流程，轉換成本會相當可觀。即使部分個人開發者和小型初創公司因價格考量而流失至競爭對手，高消費的企業客戶群體仍然為 Cursor 提供了穩固的收入基礎。
披露時機的策略考量
知情人士選擇在此時公開 Cursor 的收入數據，明顯帶有回應市場質疑的意味。就在數據披露前一星期社交媒體上出現大量討論，質疑 Cursor 的增長勢頭正在放緩。多位知名開發者公開表示已轉用 Anthropic 的 Claude Code，這些高調的「叛逃」案例令市場對 Cursor 的競爭力產生疑慮。
20 億美元（約港幣 156 億元）的年收入數字加上 3 個月翻倍的增速，確實是一個有力的反駁。這個增長速度意味着 Cursor 從 2025 年 11 月的 10 億美元（約港幣 78 億元）年收入起步，在極短時間內實現倍增。值得留意的是 Cursor 在 2025 年 11 月完成了由 Accel 和 Coatue 共同領投的 23 億美元（約港幣 179.4 億元）D 輪融資，投後估值達到 293 億美元（約港幣 2,285.4 億元），參與方包括 Thrive Capital、Andreessen Horowitz、DST Global 以及策略投資者 Nvidia 和 Google。Anysphere 自成立以來合共融資約 33.8 億美元（約港幣 263.6 億元），估值從 2024 年 8 月 A 輪的 4 億美元（約港幣 31.2 億元）躍升至現時的 293 億美元，在短短 15 個月內增長超過 73 倍。
AI 編程工具賽道的三強鼎立
AI 輔助軟件開發市場正在經歷爆炸式增長，根據市場研究機構 Research and Markets 的數據，全球 AI 編程工具市場規模在 2026 年估計約為 345.8 億美元（約港幣 2,697.2 億元），預計到 2032 年將增至 913 億美元（約港幣 7,121.4 億元），複合年增長率約為 17.5%。CB Insights 在 2025 年 12 月的報告中指出，頭部 3 家公司已佔據超過 70% 的市場佔有率，7 家公司的年經常性收入已突破 1 億美元（約港幣 7.8 億元）。
在這個高速成長的市場中 3 個主要玩家正形成激烈的競爭格局。Cursor 憑藉先發優勢和企業客戶基礎佔據領先地位，其產品策略是從多個 AI 實驗室（包括 Anthropic、OpenAI 等）挑選最佳模型，結合自研的專有模型，再包裝成 Cursor 行政總裁 Michael Truell 所形容的「最佳 AI 編程介面」。2025 年 10 月 Cursor 推出 2.0 版本及首個自研編程模型 Composer，標榜速度是同級智能模型的 4 倍。
Anthropic 的 Claude Code 則是近期最具威脅的挑戰者，這款工具於 2025 年 5 月正式推出，到 9 月已達成超過 5 億美元（約港幣 39 億元）年收入，到年底進一步攀升至約 11 億美元（約港幣 85.8 億元）。到 2026 年初多個分析來源估計 Claude Code 的年收入已接近甚至超過 25 億美元（約港幣 195 億元），僅用約 6 個月便從零衝到 10 億美元（約港幣 78 億元），增長速度甚至超越當年的 ChatGPT。Claude Code 的產品負責人 Boris Cherny 透露，他本人已將 100% 的日常編程工作交由 Claude Code 完成，而 Anthropic 工程團隊中 70% 至 90% 的程式碼由該工具生成。Uber、Netflix、Spotify、Salesforce、Accenture 和 Snowflake 等企業均已採用 Claude Code。SemiAnalysis 的數據顯示，Claude Code 目前佔 GitHub 公開提交量的 4%，在 Visual Studio Code 的每日安裝量方面，Claude Code 自 2026 年初起從約 1,770 萬次攀升至 2,900 萬次。
OpenAI 的 Codex 是第 3 個重要競爭者，這款工具於 2025 年 5 月推出研究預覽版，以經過微調的 o3 模型為基礎，其後在 2026 年 2 月推出桌面應用程式版本。同月 OpenAI 發布了 GPT-5.3-Codex 版本，將 Codex 的能力從單純的程式碼編寫擴展到端到端的電腦操作。OpenAI 更與晶片公司 Cerebras 合作，推出基於 Cerebras Wafer Scale Engine 3 晶片的輕量版本 GPT-5.3-Codex-Spark，主打低延遲的即時協作體驗，這也是首個並非使用 Nvidia 晶片的 OpenAI 模型。
Replit、Cognition 和 Lovable 等公司也在積極搶佔市場，Cognition 在 2025 年 7 月收購了 AI 編程初創公司 Windsurf，而 Google 則在同一時間以 24 億美元（約港幣 187.2 億元）的授權費和薪酬方案挖走了 Windsurf 的行政總裁 Varun Mohan 及多位高層。Cognition 其後在 9 月以 102 億美元（約港幣 795.6 億元）估值完成 4 億美元（約港幣 31.2 億元）融資。Lovable 方面 CB Insights 的報告指其預計在 2026 年夏季達到 10 億美元（約港幣 78 億元）年收入，是當時 2 億美元（約港幣 15.6 億元）收入的 5 倍。
企業應如何把握 AI 編程工具的商機
對於企業而言 AI 編程工具市場的快速成熟帶來了切實的戰略機遇。根據 DX Insight 對逾 51,000 名開發者的追蹤數據，每日使用 AI 編程助手的開發者合併的 Pull Request 數量較偶爾使用者高出約 60%。多項調查亦顯示開發者平均每周節省約 3.6 小時，而每日使用者的節省幅度更達 4.1 小時。這些效率提升並非空泛的承諾，而是可量化的生產力收益。
企業在選擇 AI 編程工具時需要考慮幾個核心因素。Cursor 的優勢在於模型靈活性，因為它沒有連結單一 AI 供應商，而是整合多家實驗室的模型，這在某種程度上降低了供應商鎖定風險。Claude Code 的優勢則在於其與 Anthropic 模型的深度整合，當 Claude 的底層模型能力提升時（例如 Claude Opus 4.5 的發布），Claude Code 的表現會同步躍進。OpenAI 的 Codex 則依託 ChatGPT 的龐大用戶基礎和與 GitHub 的深度整合，在企業生態系統中具備獨特的分發優勢。
值得企業關注的是這些工具正在超越純粹的程式碼生成功能。Anthropic 在 2026 年 1 月推出的 Cowork 將 Claude Code 的能力擴展至非技術工作者，覆蓋檔案管理、報告撰寫和自動化工作流程等場景。Anthropic 的產品負責人 Boris Cherny 表示，Cowork 的所有程式碼均由 Claude Code 撰寫，4 名工程師在約 10 天內完成開發。OpenAI 的 Codex 也在向通用知識工作代理的方向演進，支援簡報製作、數據分析和專案管理等任務。企業如果僅將 AI 編程工具視為開發者的輔助工具，可能會錯失其在整個知識工作領域的變革潛力。
從投資和採購策略的角度而言目前正處於標準化選擇的關鍵窗口期。分析人士指出在未來 6 至 12 個月內 AI 編程工具的轉換成本仍然可控，但一旦工具深度嵌入企業的開發流程和知識管理體系，遷移難度將大幅提升。延遲決策的企業可能在 2027 年面臨被動局面。
前景展望與潛在風險
SemiAnalysis 的研究預測按照當前增長軌迹 Claude Code 佔 GitHub 公開提交量的比例在 2026 年底可能從目前的 4% 攀升至 20% 以上。開發者的角色正從「逐行編寫程式碼」轉變為「定義需求、審查結果」，這種轉變的速度和深度超出了許多人的預期。
對 Cursor 而言維持增長動力的關鍵在於能否持續證明其「模型中立」策略的價值。隨着 Anthropic 和 OpenAI 各自強化自有編程工具，Cursor 需要在用戶介面、工作流程整合和企業功能方面建立足夠深的護城河。Cursor 在 2025 年 12 月收購了 AI 程式碼審查工具 Graphite，正是朝這個方向邁出的一步。Anysphere 也面臨内部挑戰，聯合創辦人兼技術總監 Arvid Lunnemark 已在 2025 年 10 月離開公司，另立專注 AI 安全的研究實驗室 Integrous Research。
潛在風險方面 AI 生成程式碼的安全性和品質控制仍然是行業痛點。調查顯示約 66% 的開發者反映 AI 工具經常產出「接近正確但仍有錯誤」的程式碼，這增加了審查和修復的工作量。監管層面的不確定性也值得留意，知識產權歸屬和 AI 生成程式碼的版權問題尚未有明確的法律框架。
整體而言 Cursor 的 20 億美元（約港幣 156 億元）年收入標誌着 AI 編程工具已從實驗性質的新興科技，演變為企業軟件開發流程中不可或缺的基礎設施。在 Cursor、Claude Code 和 Codex 三強角力的格局下，最終勝出的未必是技術最強的一方，而是最能深度融入企業工作流程、建立最高轉換成本的平台。對於尚未採納 AI 編程工具的企業而言現在或許是進行評估和試驗的最佳時機。
來源：Bloomberg
