IBM 於 2025 年 12 月 8 日正式宣布以 110 億美元（約港幣 858 億元）收購數據串流平台領導者 Confluent，這是該公司在行政總裁 Arvind Krishna 領導下推動混合雲與 AI 戰略的又一重大舉措。根據協議，IBM 將以每股 31 美元（約港幣 241.8 元）現金收購 Confluent 全部流通股份，此交易已獲兩家公司董事會批准，預計將用現有現金完成。這項交易除了是 IBM 近年來最大規模收購之一，更標誌著科技巨頭在生成式 AI 時代爭奪數據基建控制權的競爭白熱化。
數據串流平台成 AI 時代必爭之地
Confluent 建立在 Apache Kafka 開源平台之上，這個由其行政總裁 Jay Kreps 在 LinkedIn 任職期間共同創造的技術，已成為全球數據串流處理的標準。目前全球超過 150,000 家組織使用 Apache Kafka 實現即時數據處理，包括超過 80% 的《財富》100 強企業。Confluent 平台能夠連接、處理和治理即時數據串流，從銀行交易到網站點擊紀錄，為企業提供所謂的「中樞神經系統」以管理跨組織的即時數據流動。
IBM 將透過此收購獲得 Confluent 完整產品組合，包括數據串流服務、連接器、串流治理、串流處理和 Streaming Agents 等核心技術。分析師指出，在企業競相開發生成式 AI 推動下，市場對數據基建公司的需求激增。外界視 IBM 此舉為直接回應市場對其雲端軟件業務增長放緩的擔憂，該公司 2025 年 10 月發布的季度財報曾令投資者態度審慎。
Krishna 收購戰略：從 HashiCorp 到 Confluent 連貫布局
這是 Arvind Krishna 擔任行政總裁以來實施一系列戰略收購中的最新一筆。2024 年 IBM 以 64 億美元（約港幣 499.2 億元）收購 HashiCorp，該交易於 2025 年 2 月完成，期望能擴大其混合雲服務能力。HashiCorp 收購案預計每年為 IBM 帶來 8 億美元（約港幣 62.4 億元）營收貢獻，進一步鞏固其在基建軟件領域地位。
Krishna 的戰略核心圍繞三大支柱展開：雲原生整合、AI 驅動的效率提升和 SaaS 級別的可擴展性。根據 IBM 2025 年第三季度財報，該公司生成式 AI 業務賬面價值已達 95 億美元（約港幣 741 億元），其中生成式 AI 諮詢服務單季就達到 15 億美元（約港幣 117 億元）。Melius Research 最近將 IBM 目標股價上調至 350 美元（約港幣 2,730 元），預計到 2027 年其 EV/FCF 倍數將達到 23 倍，認為 IBM 的混合雲和 AI 優勢將帶來基建軟件業務雙位數增長。
與 Salesforce 收購 Informatica 交易對比與啟示
IBM 收購 Confluent 交易規模，超過今年 5 月 Salesforce 以約 80 億美元（約港幣 624 億元）收購 Informatica 的案例。Salesforce 收購 Informatica 主要是為增強其 Agentforce 平台的數據攝取、品質管理和元數據豐富能力。然而業界分析指出，Salesforce 收購策略更傾向將 Informatica 技術深度整合到自家生態系統，而非作為獨立平台繼續發展。
相比之下，IBM 強調 Confluent 將協助其建立「端到端智能數據平台」，服務企業生成式 AI 和 AI 代理部署需求。這種定位反映兩家公司不同的戰略取向：Salesforce 聚焦於 CRM 和銷售自動化的垂直整合，IBM 則致力成為「中立企業級技術整合商」，為 85% 的《財富》500 強企業提供混合雲解決方案。
數據串流市場未來圖景與企業影響
數據串流技術正成為 AI 時代關鍵基建。2025 年數據串流報告顯示，93% IT 領導者認為採用「左移」方法至少能帶來四項潛在好處，86% IT 領導者強調數據串流投資的穩定增長與大量新採用者湧入同步進行。行業專家預測，能夠以即時數據串流形式分享數據的企業將在 AI 浪潮中獲益最多，實時數據的貨幣化價值將呈現爆炸性增長。
對企業而言，這項收購意味 IBM 將提供更完整混合雲至 AI 解決方案。Confluent 平台支援 Confluent Cloud（全託管部署）和 Confluent Platform（自行管理部署）兩種靈活部署選項，這與 IBM 強調的混合雲戰略高度契合。然而交易仍需獲得 Confluent 股東批准、監管機構審批及其他慣例成交條件。隨著 IBM、Salesforce 等科技巨頭加速布局數據基建領域，企業選擇數據平台時將面臨更多整合性解決方案，但也需謹慎評估供應商鎖定風險。
資料來源：
IBM Official Newsroom | Reuters | Bloomberg | Apache Kafka Business Analysis | AI Invest Market Analysis
