越南財政部正式提議將數碼資產、虛擬資產與知識產權納入銀行貸款抵押品範圍，被視為河內當局把加密資產納入主流金融監管框架關鍵一步。草案預計於 2026 年 10 月提交國會審議。
融資天花板長期壓制民企活力
越南中小企佔全國企業登記總數逾 98%，卻只獲得全國銀行體系約 19% 至 20% 信貸額度。懸殊數字長年困擾越南民營企業與科技初創，主因是傳統抵押品框架幾乎完全以不動產為核心。對持有演算法、軟件授權或數碼平台資產科技公司而言，申請貸款幾乎等同碰壁。越南財政部今次提案，正是嘗試從法規層面拆除這道融資門檻。
有媒體接觸多家科技初創後發現，不少創辦人表示即使手握高價值數碼平台與加密資產，仍因無法提供銀行認可有形抵押品而被拒於信貸門外，情況在 2025 年加密牛市期間尤其明顯。
草案核心：多元抵押資產正式入法
根據《中小企業支援法》修訂草案，財政部擬新增可接受抵押資產類別，涵蓋未來形成資產（future-formed assets）、財產權（property rights）、知識產權、數碼資產、虛擬資產，以及其他合法資產。草案亦鼓勵銀行改以企業信用評級、商業計劃書、市場擴張潛力與現金流作為放貸依據，逐步降低對固定資產抵押過度依賴。
草案於 2026 年 5 月 25 日至 29 日公開徵詢意見，計劃同年 10 月提交國會審議。若獲批准，新規則將於 2027 年 7 月 1 日生效。相關時間表給予監管機構約 1 年時間，釐清數碼資產估值方法、託管機制與違約清算程序等核心配套細節。
專家多角度：機遇與風險並存
越南資產管理公司（VAMC）董事會成員 Do Giang Nam 強調，接受抵押品有 2 個先決條件：「首先是必要法律框架，越南正在制定路線圖，承認數碼資產可作有效抵押品；其次是銀行本身意願，他們必須考慮借款人違約時，能否有效管理和清算這些資產。」銀行法律專家、律師 Truong Thanh Duc 則相對樂觀。他指出根據越南民法與擔保交易法，抵押品包括現有資產與未來資產，「數碼資產可被視為一種抵押品類型，且與房地產只授予使用權不同，數碼資產提供所有權。」然而他亦警告銀行必須審慎：「要成為合格抵押品，資產必須滿足 2 個條件——所有權明確，且不被禁止交易。」
從市場規模來看，越南已是全球加密資產採用率最高國家之一。根據 2025 年加密採用指數，約 21% 越南人口持有或使用數碼資產，年度交易量超過 2,200 億美元（約港幣 1.716 兆元）。截至 2025 年，越南在加密資產持有人數量方面排名全球前 7，而在特定指標「持有加密資產年輕自由工作者比例」更高達 85% 以上，排名全球首位。
政策脈絡：Resolution 68 奠定數碼資產合法地位
今次財政部提案並非孤立事件，而是越南近年數碼立法浪潮最新延伸。2025 年 5 月 4 日，政治局發布《第 68 號決議》（Resolution 68-NQ/TW），首次在中央級政策文件中引入加密貨幣、虛擬資產、代幣化資產與區塊鏈等概念，並明確指出「民營經濟是國家經濟最重要驅動力」。2025 年 8 月，越南通過《數碼技術產業法》，正式承認數碼資產、代幣化資產與加密貨幣法律地位；同年 6 月，總理亦以第 1131 號決定，將區塊鏈和數碼資產列為國家戰略技術。一系列立法動作構成財政部今次提案制度背景，標誌越南正從「灰色地帶默許」走向「主動監管整合」政策轉型。
銀行體系新考驗與市場未來走向
對越南科技初創而言，若草案順利立法，將帶來更靈活融資工具，改變過去「有幣在手，卻無法變現為信用」困境。然而數碼資產抵押品核心挑戰在於價格波動劇烈，加密資產可能在 1 日內錄得雙位數跌幅，為銀行風控制度帶來全新壓力。越南國有銀行 BIDV 已在股東大會上關注財政部數碼資產代幣化草案，業界估計後續配套辦法必須就貸款成數（LTV）上限、託管機構資格與清算程序作出明確規範。
如果 2027 年新規成功生效，越南將成為亞洲少數在中小企融資體系中正式引入數碼資產抵押機制國家之一。這關乎佔越南企業總數 98% 中小企融資命脈，亦可能重塑整個東南亞數碼金融監管參考座標。數碼資產能否真正成為撬動越南中小企融資瓶頸新槓桿，2026 年 10 月國會審議將是關鍵試金石。
