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加密貨幣區塊鏈科技科技專欄

「Merkle Tree 儲備金證明」如何驗證交易所資產?

FTX 由擠提、停止用戶提取資金、白武士出現再消失,最後到申請破產,在一周內全部出現,市場對加密貨幣失去信心,從而拋售所持有的加密貨幣,觸發市場暴跌。亂市下,有人誤將矛頭指向去中心化金融。但分析隨即帶出儲備金證明的重要性。

先從去中心化金融說起,今次 FTX 事件源自於 FTX 被指其姊妹公司 Alameda 資產負債表內,大部份都是 FTX 發行的原生代幣,這些憑空印出來的代幣,引起市場質疑 FTX 財務狀況。FTX 其實屬於中心化交易所,在 FTX 中進行交易,交易者需要將資產存放在交易所中(託管制度),所以當交易所出現財務問題,會出現交易者無法取回資產的狀況。

這種中心化的託管制度,在傳統市場經常會見到,以股票交易為例,投資者需要先將資產存放在證券商,才可進行股票交易,而交易後股票亦會存放在證券商(即存倉)。這種方法好處是能夠確保交易雙方均有足夠的資產進行交易,避免所謂的「無貨沽空」或非法沽空,這個交易途徑唯一風險就是證券商倒閉,而確保證券商持有足夠資金則是證監會的職責,這亦是監管機構有意出手監管加密貨幣的原因之一。

但目前加密貨幣尚未有制度監管,加密貨幣界又如何給予市場信心?這就是儲備金證明(PoR)出現的目標,PoR 是由加密貨幣持有者建立的公開儲備金證明,向儲戶證明其償付能力,情況類似目前上市公司的審計制度。

目前上市公司每半年及一年,部份每季均會發表財務數據,有關財務數據需要有獨立核數師進行核數,以確保數據準確無誤,公司資產不會「不翼而飛」。不過,這個核數時間大多受時間限制,投資者最多只可以在核數師報告中「及早發現」,但由於涉及刑責(因受監管),「不翼而飛」才不常出現。

在 FTX 事件後,Binance 行政總裁趙長鵬所建議的 Merkle Tree 證明儲備金情況,即是透過區塊鏈中的 Merkle Tree 數據結構進行驗證,查看儲備金有否被動用。交易所提供的儲備地址或用戶於交易所內使用的地址均可用此法進行驗證。由於每個交易都會影響 Merkle Root 的最終 Hash 值,若有任何交易出現 Hash 值將會改變,即代表有異常交易紀錄,固無法通過驗證。簡單而言,用戶只需要按規定將自己的賬戶進行一次 Hash 計算找到在 Merkle Tree 的位置及鄰近節點,再一層層向上計算,就會得出 Merkle Root,若與官方公佈的一致,就說明儲備金準確無誤。

不過,這種方法只是靠交易所提供其擁有儲備地址的私鑰簽名來證明該地址的擁有權,然後查詢賬戶餘額及地址餘額,但無法證明地址確切屬於該交易所。

事實上,市場尚有一些交易所如 UniSwap,這些去中心化交易所只是單純一個平台,使用者在交易時才將自己的錢包連接到交易所,交易後資金亦會即時回到自己的錢包中,交易結束後,錢包連接便可斷開。情況就像去超級市場買雞蛋,買完雞蛋即帶回家,超級市場即使倒閉亦與你無關。

區塊鏈、去中心化金融,加密貨幣等,這些並不是艱深難明或者誘騙財產的詞匯,而是改善人類生活的科技,讓市場更公平運作的工具。了解技術用途才可以選擇最合適自己的工具,大眾及開發人員都應該深入了解技術特性,方可令市場持續健康發展。

梁永熹

區塊鏈科研創辦人及行政總裁

Tags :blockchain solutions limited
Jase Leung

The authorJase Leung

區塊鏈科研創辦人及行政總裁