Google 10 月初發表新系列 AI 智慧手機 Pixel，由 Google 自行研發設計主導，令眾人驚豔，而另一方面，為其代工的智慧手機大廠宏達電（HTC）則被彭博等外媒譏為「沉淪」，Pixel 究竟能為宏達電帶來多少收益也為外界好奇。而宏達電 9 月營收回春，在新機效應與 VR 產品眾人看好下，公司第三季就真的能重返榮耀了嗎？
宏達電近年智慧手機銷售下滑，營收也一落千丈，但 9 月宏達電營收突然大增四成，來到近 15 個月來新高，加上下月為 Google 代工的 Pixel 新機即將開賣，也讓外界好奇宏達電營運是否真的轉好，又或只是曇花一現。或許從幾家外資投資報告可找出些蛛絲馬跡。
美系外資 12 日出具給客戶最新報告大力唱衰宏達電，宏達電近五日股價均價約在每股 93 元，但該美系外資開出的目標價每股 28 元，降幅高達七成。縱使在新機效應下，宏達電營收大有斬獲，但報告指出，在 DRAM/NAND Flash、面板等相關零組件供貨吃緊下，成本也升高不少，以宏達電的規模也難有議價能力。
從宏達電 9 月公布營收 93.3 億新台幣，月增 41.8%、年增 31.35%，累積第三季營收來到 222.28 億新台幣，季增 17.6%，但在成本激增下，美系外資預估宏達電第三季最高仍有 36 億新台幣的虧損。
針對為 Google 代工的 Pixel 新機能為公司帶來多少獲利，報告同樣持懷疑態度，雖然市場一片看好在三星 Galaxy Note 7 爆炸事件後，能為 Pixel 的上市助攻，但花旗預估 Google Pixel 新機出貨量在 2016 下半僅 200 萬台，加上零組件成本高增，預期宏達電代工根本拿不到什麼利潤。Digitimes Research 則預估 Pixel 2016 年出貨量則在 300~400 萬台，約佔宏達電 2016 下半年智慧手機出貨量的一半。
而另一家亞系外資在 7 日發布的報告有類似的看法，認為毛利率才是宏達電轉盈的關鍵，報告估計，Pixel 出貨量需達到 1050 萬台、毛利率約 15.9%；HTC VR 產品 Vive 出貨量在明年達 300 萬台、毛利率達 17.9% 才有轉虧為盈的可能。該亞系外資同樣維持賣出評等，目標價 41 元。
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