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企業趨勢

Satya Nadella 影響力下滑,Microsoft 股價遭高盛降評

Microsoft 股價於去年 11 月創下十四年來新高後隨即面臨下滑。日前收盤價為 40 美元,回到前一波漲勢的起點。高盛證券在日前的報告指,Microsoft 12 個月內目標價格為 38 美元,並提醒投資者應適時放持。

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未來兩年 Microsoft 業務不明朗因素增加

高盛的報告指降低 Microsoft 評級為賣出建議,原因為高盛認為今年、甚至後兩年 Microsoft 的營收與 EPS 預期都有風險;所有儘管即使高盛認為 Microsoft 管理階層朝正確如轉以雲端以及行動優先的商業模式的發展,但依然認為市場預期過份樂觀。

雖然據 Yahoo Finance 統計,Microsoft 平均目標價為 46.97 美元,且市場上大部分分析師都指投資者可以持續購入其股票。

但高盛認為 Microsoft 的主要事業有幾個大問題:設備與消費者授權 (Devices and Consumer)、商業授權、因營收組合轉變令毛利率下降的問題。

Microsoft 已於去年結束對 Windows XP 的支援,令大部分企業已升級系統,逐將衝擊今年 Windows 銷售表現。另外,高盛認為 Microsoft 因應貨幣匯率而將多種受歡迎的伺服器產品價格上一段的做法太激進,將不利其營收表現。

而免費升級至 Windows 10 亦將對 Microsoft 的盈收表現產生一定的影響,而上述影響將至少至 2016 年後才會逐漸減低。另一方面,Microsoft 亦毋過多的空間可以透過刪減支出成本以彌補營收下滑。

此外,今年 PC 銷售一般預期將會持平。而過往針對企業客戶的高獲利產品如 Office 亦已轉向雲端板本的 Office 365,使其營收與利潤已愈來愈微薄。上述種種不明朗因素令高盛降低境對 Microsoft 股價的評級。

(本文由 TechNews 授權轉載)

 

Tags :Microsoftstock
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