行政長官李家超透露，超過 500 家企業正排隊在港上市，人工智能與半導體企業佔比持續上升。李家超日前在滙豐全球投資峰會上指出，港股作為全球集資首選的地位穩固。
資金湧入重塑港股環境
李家超明確指出，逾 500 家企業排隊上市，涵蓋 AI、半導體、機械人及自動駕駛等戰略領域。今年 3 月港股日均成交額達 390 億美元（約港幣 3,042 億元），按年增長 8%；至 3 月底新股集資逾 140 億美元（約港幣 1,092 億元），全球第一，較去年同期暴增 504%。這波熱潮由中國 AI 與半導體企業主導，一季度壁仞科技、天數智芯等 GPU 龍頭及智譜、MiniMax 大模型新星相繼登陸，合計 24 家科技企業上市，集資 734.95 億港元，佔比 60%。
港交所藉此鞏固「走出去」樞紐地位，吸引內地獨角獸企業避開美股地緣風險。壁仞科技上市後股價一度漲 10%，天數智芯飆 26%，內地 GPU 國產市佔率升至四成。高盛報告指出，中芯國際 PE 達 92 倍，遠高於台積電 33 倍，源於中國本土替代需求。港交所數據顯示，2025 年全年 IPO 集資 360 億美元（約港幣 2,808 億元），全球第一，奠定今年基調。
GPU 龍頭上市提速國產替代
國產 GPU 企業壁仞科技與天數智芯於 2026 年一季度登陸港股，標誌港交所填補 GPU 領域空白。高盛分析師維持中芯國際目標價 134 港元，強調 AI 驅動商機將推升壁仞等 PS 值至 200 倍以上，因其掌握核心架構技術。地緣緊張加速本土 GPU 需求，壁仞、天數智芯上市即獲阿里、百度等巨頭追捧，股價分別漲 10% 與 26%，帶動內地 GPU 市佔從低位攀升四成。
港交所數據顯示，半導體行業一季度集資佔比逾 30%，愛芯元智近日通過聆訊，衝刺「邊緣 AI 晶片第一股」。港股分析師伍禮賢認為天數智芯受惠國產 GPU 首發效應，值得長線持有，前景看好，因其與壁仞形成「四小龍」格局，預期營收翻倍。美股英特爾 PE 負值反映轉型陣痛，突顯港股對虧損但技術領先企業的包容。華虹半導體、英諾賽科已翻倍漲，強化此趨勢。
這波上市集資 734 億港元，同時刺激供應鏈：從晶片設計到自動駕駛，港股科技市值激增逾 20%。GPU 企業偏愛港交所，因其上市門檻靈活，吸引估值 1,500 億獨角獸排隊。香港理工大學助理教授周新宇補充，第三代半導體如氮化鎵技術，正與 AI 融合，助港股彎道超車。
大模型新星引爆估值競賽
智譜與 MiniMax 作為大模型領軍者，2026 年初登陸港股，市值雙雙破 3,000 億，引發市場對 AI 應用層的狂熱追逐。智譜 GLM-5 參數翻倍逆勢提價，漲超 40%；MiniMax M2.5 主打 Agent 能力，漲 25%，轉向編程智能體競速而非價格戰。港股 100 強研究中心數據顯示，今年近 10 家 AI 企業上市集資 55 億港元，遞表者逾 12 家，估值累計 1,500 億。
風傳媒專欄作家黃齊元從三地估值差異剖析：港股極端追逐次新股，如智譜 PS 高企，美股恐高切低，A 股均衡。他預測港股 AI 獨角獸將逐步追上台灣水準，因 2025 集資 366 億美元全球第一。伍禮賢持相似樂觀，智譜估值營收快速增長，有望持續獲資金青睞。然而，周新宇提醒，人才競爭激烈，香港需靠第三代半導體彎道超車，否則難敵新加坡、韓國。
這些企業串聯產業鏈：GPU 輸出大模型，上游如兆易創新 A+H 佈局，下游機械人如優必選上市。AI 上市潮對投資者是把握國產化紅利，對企業是加速國際化。
歷史脈絡突顯戰略轉折
港交所 IPO 熱潮從 2025 年奠基，當時集資 360 億美元（約港幣 2,808 億元）全球第一，恆指升 28%，日均成交飆 90%。進入 2026，一季度延續勢頭，3 月數據即超 140 億美元，至 4 月逾 500 家排隊，AI 半導體佔比從 20% 升至大半。這與 2016-2020 低谷對比鮮明：當時日均成交僅 160 億美元，新股集資全球第五；如今，地緣因素推升港股至樞紐，特別 2026 年 1 月智譜首家大模型上市，開啟潮頭。
相關事件串聯緊密：2025 年底壁仞秘密遞表，2026 年初天數智芯跟進，4 月愛芯元智聆訊，語義上皆圍繞「國產替代」與「AI 硬科技」。歷史數據顯示，半導體板塊如中芯國際從 2025 翻倍，傅里葉智芯上市後漲 270%。港交所報告確認，2026 Q1 科技佔比 60%，較 2025 年 40% 躍升，反映政策藍圖如《創新科技發展藍圖》催化。
這脈絡非偶然：全球金融中心指數香港居三，金融科技全球首，資產管理第二，吸引 500 家企業視港為國際橋頭堡。這轉折強化香港在中美科技競爭中的中介角色。
企業出海港股成關鍵樞紐
這波 AI 半導體 IPO 熱對企業意味全球化加速，預計 2026 下半年更多獨角獸如稀宇科技跟進，總集資挑戰 500 億美元，帶動恆指重返三萬點。對投資者，國產 GPU 與大模型估值泡沫需警惕，但本土化邏輯支撐長期上漲；對香港，鞏固金融中心地位，刺激就業與創新。未來趨勢指向 A+H 雙軌，半導體龍頭如兆易創新已啟動。
港交所能否維持全球第一？這取決於監管靈活與地緣穩定。