Ford 行政總裁 Jim Farley 在最新財報公布後直言：「中國車企已經改變了全球汽車產業的遊戲規則」。這句話背後，是 Ford 2025 年淨虧損 82 億美元（約港幣 639.6 億元）的慘澹成績，以及全球銷量首次被 BYD 超越的殘酷現實。這不僅是一家百年車廠的轉型陣痛，更揭示了全球汽車產業權力板塊正在經歷歷史性轉移。
鉅額減記拖垮財報：電動車轉型踩煞車代價慘重
Ford 2025 年財報呈現劇烈的由盈轉虧，全年淨虧損高達 82 億美元（約港幣 639.6 億元），與 2024 年淨利 59 億美元（約港幣 460.2 億元）形成強烈對比。虧損主因來自取消電動車項目產生的 195 億美元（約港幣 1,521 億元）資產減記，這是公司決定調整電動車戰略所付出的代價。Ford 在 2025 年 12 月宣布調整電動車戰略，決定縮減大型電池驅動車型開發，轉而聚焦混能及增程型車輛，這項名為「Ford+」的計劃調整導致大部分費用集中在第四季入帳，單季淨虧損更飆升至 111 億美元（約港幣 865.8 億元）。
更令人擔憂的是，Ford 電動車事業 Model e 的虧損持續擴大，2025 年全年虧損達 48 億美元（約港幣 374.4 億元），較 2024 年的 51 億美元（約港幣 397.8 億元）雖略有改善，但仍顯示電動化轉型的艱困處境。雖然公司營收從 2024 年的 1,850 億美元（約港幣 1.44 兆元）小幅成長至 1,873 億美元（約港幣 1.46 兆元），但成本攀升與電動車計劃的失敗決策，使營運狀況從 2024 年營業利益 52 億美元（約港幣 405.6 億元）轉為 2025 年營業虧損 92 億美元（約港幣 717.6 億元）。這組數字清楚說明，在電動化轉型的賽道上，Ford 不僅速度落後，連方向都需要重新校準。
銷量被 BYD 超越：中國車企躋身全球前五創歷史
2025 年全球汽車銷量榜出現標誌性變化：BYD 以 460.2 萬輛的全年銷量首次超越 Ford（少於 440 萬輛），躋身全球車企第六名，Ford 則下滑至第七名。這是中國汽車集團首次進入全球銷量前五強，超越 GM、Ford、Honda、Nissan 等傳統巨頭。從 2023 年首次進入全球前十（排名第九），到 2024 年躍升至第六，再到 2025 年擠進前五，BYD 連續三年刷新銷量記錄，展現驚人的成長動能。
更具指標意義的是，BYD 在純電動車領域也首度超越 Tesla，2025 年純電銷量達 226 萬輛（按年增 27.9%），而 Tesla 則為 163.6 萬輛（按年減 8.6%），雙方差距擴大至 62 萬輛。這標誌著全球電動車市場主導權正式出現結構性轉移。海外市場成為 BYD 銷量增長的重要引擎，2025 年海外銷量超過 104.9 萬輛，按年暴增 145%。在香港奪得全品牌銷量冠軍，在意大利、西班牙、匈牙利等歐洲國家位列新能源汽車銷量榜首，在泰國、印尼、巴西等新興市場也處於領先地位。
Ford CEO 多次示警：中國車企技術與成本優勢令人震撼
Jim Farley 並非首次公開示警中國車企的威脅。在 2025 年 9 月接受採訪時，他坦言「中國車企是電動車產業中的 700 磅大猩猩」，並承認中國車企「完全主導」了 Tesla、GM 和 Ford 在電動車領域的競爭。Farley 特別指出，中國有數百家車企，且都得到地方政府的鉅額補貼支援，這些新品牌如 BYD、Geely、NIO、Xiaomi 等，許多此前從未涉足汽車產業，反而成為其優勢。
在 2025 年 6 月的 Aspen Ideas Festival 上，Farley 形容中國電動車進步是他見過「最令人震撼的事」。他詳細描述：「他們在車載技術上遙遙領先。Huawei 和 Xiaomi 的系統內建在每輛車中，你上車後不需要配對手機，你的整個數碼生活自動同步到車內」。Farley 甚至透露自己從上海運了一輛 Xiaomi SU7 到芝加哥，已經駕駛六個月且「不想歸還」。他更直白警告：「我們正與中國進行全球競爭，這不只是電動車。如果我們輸掉這場戰爭，Ford 將沒有未來」。
多位企業高層呼應 Farley 的觀察。Fortescue 行政總裁 Andrew Forrest 描述中國龐大的工廠中，機械人幾乎無需人力就能組裝整輛車輛，其他高層則報告參觀了「黑燈工廠」——完全自動化的工廠，無需燈光或工人運作。過去十年間，中國工業機械人數量從 18.9 萬台飆升至超過 200 萬台，每萬名工人配備 567 台機械人，超過德國、美國和英國的總和。
產業數據揭示中國優勢：市佔率與滲透率雙創新高
詳實的數據支撐了中國車企的競爭力。2025 年全球電動汽車銷量預計突破 2,000 萬輛，其中中國新能源乘用車的全球市場份額達 68.4%。中國去年售出近 1,300 萬輛純電動車和插電混合動力車，佔整體車市 54%，銷量按年增 18%，與美國和歐洲轉型速度放緩形成鮮明對比。中國乘用車協會秘書長崔東樹表示：「中國品牌在智能車輛功能較強，產品更新速度也更快，整體而言相較許多外資品牌將持續保有明顯優勢」。
國內市場方面，2025 年 8 月全國新能源乘用車零售滲透率達 55.3%，創歷史新高。里昂證券分析師肖鋒預期，電動車和插電混合動力車佔比未來幾年將升至中國車市的 75% 左右，到 2030 年或之後，這可能把多數外資車廠逐出中國市場，只剩 Tesla、Toyota 和 Volkswagen 等少數領先業者能存活。中信里昂中國產業研究聯席主管肖鋒指出，前十大車廠目前已佔中國新能源車約 95% 市佔，較兩三年前的 60% 至 70% 大幅提高，產業整合勢在必行。
Ford 反擊策略：依託中國產能與 Geely 洽談合作
面對嚴峻競爭格局，Ford 制定了相應布局策略。有媒體指出，Ford 計劃依託中國合資企業工廠實現低成本生產，並將其作為出口基地，同時與 CATL 保持合作，為當地市場建立高性價比電動車型。Ford 表示將在電動化轉型方面進行高效投資，專注打入競爭還不夠激烈的市場。
最新消息顯示，Ford 正與中國汽車巨頭 Geely 展開合作談判。根據《Reuters》2026 年 2 月報導，雙方討論的核心包括 Geely 使用 Ford 位於西班牙瓦倫西亞的工廠空間在歐洲生產汽車，以及共享車輛技術框架，包括自動駕駛技術。這項談判已持續數月，關於歐洲製造的討論進度較為成熟。Ford 本週派遣代表團前往中國加快洽談，兩家公司高層上週已在密西根州會面。若能成功利用 Ford 工廠，將有助於 Geely 避開針對中國電動車的歐盟關稅。
當被問及美國總統 Trump 是否可能阻礙 Ford 與中國車廠的合作時，Farley 回應：「我不認為。我相信只要我們實施適當的保障措施並以正確方式進行，政府會對此持開放態度，因為他們認識到這的重要性」。這顯示 Ford 在戰略調整上已經務實地承認，與中國車企合作可能是生存的必要選項，而非單純的競爭對抗。
GM 同樣承壓：外資車廠在華集體失守
Ford 並非唯一面臨困境的美國車廠。GM 行政總裁 Mary Barra 也曾坦言，企業正面臨來自中國車企的激烈競爭，且想要讓 GM 中國恢復到「五到六年前那樣」的狀態很難。根據資料顯示，中國本土品牌在 2025 年拿下近 70% 乘用車市場，外資車廠節節敗退。里昂證券分析師預期，到 2030 年或之後，多數外資車廠可能被逐出中國市場。
2026 年 2 月 10 日，Farley 在東京公開警告，中國的策略是通過大量補貼實現低成本製造，加上國內需求疲軟，將透過出口加劇全球競爭壓力。他特別指出，中國國內市場 2026 年 1 月按年下降 25%，這是一個關鍵指標，預示出口壓力將持續增強。這意味著中國車企不僅在本土市場稱霸，更將競爭戰火延燒至全球各個角落。
產業前景與挑戰：2026 年進入競爭白熱化階段
展望 2026 年，全球汽車產業面臨關鍵轉折。資策會產業情報研究所分析師林芬卉預估，2026 年全球電動車銷量將進一步增長至約 2,400 萬台。然而中國市場將面臨政策退坡壓力，2026 年起恢復 5% 車輛購置稅，加上「以舊換新」補貼縮減，年增率將從 2025 年的 23% 回落至 14.4%，全球市場佔比微幅下降至 67.5%。
瑞銀中國汽車研究主管 Paul Gong 預期，減價戰可能「持續多年」，中國電動車銷售成長率 2026 年恐從 2025 年約 20% 腰斬。分析師預測，大約 50 家虧損的電動車製造商可能需要縮減規模或停止運營。Sino Auto Insights 創辦人兼行政總裁 Tu Le 預期，更多中國車廠與電池業者將「堅定進軍歐洲」，把競爭推向更靠近美國與 Tesla 的市場。
對於像 Ford 這樣的傳統車廠而言，未來三年將是關鍵的生存期。Ford 預期電動車事業還會再虧三年，這意味著公司必須在現金流壓力下完成技術追趕、產能布局與成本改良的多重挑戰。是否能成功與中國車企建立合作關係、在利基市場找到立足點，以及在混合動力車型上保持競爭力，將決定這家百年車廠能否在電動化浪潮中倖存。中國車企改寫的遊戲規則，已經不再是未來威脅，而是當下必須直面的生存考驗。
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