中美 AI 晶片博弈現轉機：中國監管機構擬向 Nvidia H200 開綠燈
中國監管部門已向阿里巴巴、騰訊、字節跳動等科技巨頭發出「原則同意」通知，允許這些企業進入 Nvidia H200 人工智能晶片的採購準備階段，標誌著北京方面在長達數月的審批僵持後，首次邁出實質一步。消息傳出後，Nvidia 股價在盤前交易中上漲約 1.5%，台積電美國存託憑證也上漲 1.3%，市場普遍認為這是中美在 AI 晶片領域緊張關係緩和的重要跡象。此次審批涉及的 H200 晶片雖被視為 Nvidia 上一代產品，但其性能仍遠超中國本土晶片，對於急需擴充 AI 算力基礎設施的中國科技企業而言意義重大。業界預計若最終放行，Nvidia 在全球最大半導體市場的業務將迎來關鍵性復甦，中國 AI 產業也將獲得發展所需的關鍵算力支援。
科技巨頭競逐算力資源：大規模訂單蓄勢待發
知情人士透露，阿里巴巴和字節跳動均已私下向 Nvidia 表達採購意向，兩家企業計劃提交大規模訂單，總規模可能達到數十億美元（超過港幣 78 億元）。這一採購量級突顯中國科技巨頭在 AI 競賽中出現巨大算力缺口，也反映自 2023 年美國收緊出口管制以來，中國企業對高階 AI 晶片的積壓需求正快速釋放。Nvidia 行政總裁黃仁勳在近期財報會議上明確表示，中國客戶對 H200 需求極為強勁，公司已向美國政府提交相關出口許可申請，目前正在敲定最終審批細節。同時，黃仁勳於 1 月下旬親自訪問中國，首站抵達上海 Nvidia 辦公室，此行被業界解讀為 Nvidia 重啟中國市場的重要戰略佈局。值得注意的是，包括 DeepSeek 在內的多家中國 AI 初創企業也在積極升級模型，希望透過更強算力與 OpenAI 等美國競爭對手展開直接對抗。
政策博弈背後的雙重邏輯：市場需求與戰略平衡
北京此次釋放審批訊號，實則體現了在 AI 發展與半導體自主之間尋求微妙平衡的政策考量。根據美國智庫 CNAS 分析，美國特朗普政府在 1 月 13 日正式批准 H200 對華出口，但附加了嚴格限制條件：出口中國的晶片數量不得超過美國國內銷售量的 50%，且中國買家必須展示「充分安全措施」並禁止用於軍事用途。然而北京的回應策略顯得謹慎而曖昧：中國海關部門並未發布正式禁令，而是通過非正式指導要求企業「除非必要」不要採購 H200，同時對研發和大學用途討論豁免可能。外媒彭博引述消息人士指出，中國監管機構將要求企業在獲批前提下，配套採購一定比例的本土晶片，但具體比例尚未確定。美國前國家安全委員會技術安全政策主任 Saif Khan 警告，這項新規將顯著提升中國 AI 能力，並質疑如何有效執行「認識你的客戶」條款以防止濫用。
本土晶片廠商的機遇與挑戰：技術追趕仍需時日
在 Nvidia 受限期間，華為、寒武紀等中國本土 AI 晶片製造商迅速崛起並大幅擴充產能。華為在 2025 年 9 月發布的 Atlas 950 SuperPoD 超級計算集群，號稱在 NPU 數量、運算能力和記憶體容量上，分別達到 Nvidia NVL144 系統的 56.8 倍、6.7 倍和 15 倍。然而業界分析師指出，中國本土廠商在技術進步和生產規模上仍落後 Nvidia 數代，華為 2025 年的 AI 晶片產能僅約為 Nvidia 總產能的 5%，到 2027 年預計降至 2%，技術和規模差距仍然顯著。DeepSeek 創辦人梁文峰在接受採訪時坦承，美國晶片出口管制確實造成實質困擾，中國企業必須使用 2 至 4 倍的算力才能達到與 H100 相同的訓練效果。中國目前正籌備規模高達 700 億美元（約港幣 5,460 億元）的新一輪半導體產業扶持計劃，這將是全球規模最大的政府半導體投資，甚至超過美國 CHIPS 法案的直接產業投資額。
AI 算力軍備競賽下的商業前景與地緣風險
對 Nvidia 而言，中國市場的重新開放意義非凡：黃仁勳此前估計，單是 AI 晶片業務在中國市場未來數年就有望貢獻 500 億美元（約港幣 3,900 億元）營收。然而這場審批博弈也暴露出更深層的地緣政治風險。美國國會中的對華鷹派議員已開始推動立法，要求美國企業必須優先滿足國內市場需求後才能向中國出口先進晶片。全球 AI 晶片市場正處於爆發式增長階段，市場研究機構 Precedence Research 預測，市場規模將從 2025 年的 94.44 億美元（約港幣 736.6 億元）增長至 2026 年的 121.73 億美元（約港幣 949.5 億元），到 2035 年將達到 1,104.68 億美元（約港幣 8,616.5 億元），年複合增長率高達 27.88%。在這場算力軍備競賽中，中國企業除了面對技術追趕壓力，更需要在依賴進口與自主可控之間作出戰略抉擇。台灣伺服器製造商廣達電腦總裁詹東義在 1 月 20 日的記者會上直言：「結果取決於政治局勢，問題核心在於中國是否允許，美國方面已經同意，但現在看起來受阻於中國這一邊」。這句話精準概括當前 H200 審批的關鍵矛盾：技術與市場的需求明確，但最終決策權掌握在地緣政治博弈的天平上。
此方案對企業的影響及未來展望
北京此次釋放的審批訊號，為中國科技企業提供短期內彌補算力缺口的機會視窗，但也暴露出長期依賴外部供應鏈的戰略脆弱性。對於阿里巴巴、騰訊等雲端服務巨頭而言，獲得 H200 晶片將直接提升其 AI 服務競爭力，但配套採購本土晶片的要求意味著需要在性能與政策合規之間作出權衡。展望未來，隨著中國 700 億美元（約港幣 5,460 億元）半導體投資計劃逐步落實，本土晶片生態系統將持續完善，但在 2026 至 2028 年的過渡期內，高階進口晶片仍將是中國 AI 產業發展不可或缺的關鍵資源。這場審批博弈最終將如何收場，以及中國能否在 AI 算力競賽中實現「換道超車」，這些問題的答案將深刻影響全球 AI 產業格局的未來走向。
資料來源： Bloomberg Reuters Investing.com CNAS Precedence Research