字節跳動（ByteDance）預計 2025 年實現淨利潤約 500 億美元（約港幣 3,900 億元），創下公司歷史新高，與美國社交媒體龍頭 Meta 的 600 億美元（約港幣 4,680 億元）利潤水平相距不遠。這家 TikTok 母公司在前三季度已累積約 400 億美元（約港幣 3,120 億元）淨利，超越年初內部設定目標；營收規模預計達 1,860 億美元（約港幣 1.45 兆元），按年增長超過 20%，僅略低於 Meta 預期的 2,000 億美元（約港幣 1.56 兆元）年營收。雖然面臨美國監管壓力與潛在禁令威脅，ByteDance 仍透過多元化業務部署、電商擴張與 AI 技術應用，在全球短影片平台市場持續鞏固領導地位。本文將深入分析 ByteDance 如何在地緣政治風險中創造破紀錄獲利、與 Meta 的競爭態勢，以及這場社交媒體大戰對全球數碼經濟的深遠影響。
破紀錄獲利背後的三大增長引擎
ByteDance 2025 年的獲利表現源於三大核心驅動力。首先，TikTok 全球每月活躍用戶數在 2025 年第二季達到 18.8 億，超越 Instagram 的 16.3 億，成為增長最快的社交平台。外媒《Bloomberg》報導指出，ByteDance 旗下應用程式每月活躍用戶總數已突破 40 億大關，與 Meta 規模相當，但用戶黏性與使用時長持續領先競爭對手。其次，電商業務成為新的利潤增長點，TikTok Shop 透過直播購物與 AI 個人化推薦系統，2025 年第一季創作者收益按年增 24%，直播購物（Live shopping）銷售額呈現爆炸性增長。市場研究機構 Deloitte 在 2025 年數碼媒體趨勢報告中指出：「超大規模社交影片平台正在重新定義內容消費模式，挑戰傳統媒體產業」。
第三大增長引擎來自廣告業務的強勁表現。TikTok 廣告投資回報率（ROAS）達 2.4 倍，優於傳統展示廣告的中位數基準，其演算法驅動的精準投放與創意優先策略有效降低廣告疲勞度。市場數據顯示，TikTok 廣告業務按年增長率達 32%，遠超 Instagram 的 12%，2025 年全球廣告營收預計達 283 億美元（約港幣 2,207 億元）。Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 向《Yahoo Finance》表示：「ByteDance 在 AI 基礎設施與內容推薦引擎的大規模投資正在轉化為實質獲利能力，這與 Meta 的策略異曲同工」。
美國市場攻防戰：妥協換取生存空間
ByteDance 為解決 TikTok 在美國面臨的存續危機，於 2025 年 12 月 18 日簽署具約束力協議，成立名為「TikTok USDS Joint Venture LLC」的新合資公司。根據《Reuters》與《BBC》報導，該交易結構顯示 Oracle、Silver Lake 與阿布扎比主權基金 MGX 共同持有新公司約 45% 股份（各 15%），ByteDance 現有投資者關聯方持股 30.1%，ByteDance 本身僅保留 19.9% 股權。這項交易預計於 2026 年 1 月 22 日完成，是美國當局自 2020 年以來持續施壓 ByteDance 出售美國業務的重大突破。
新合資公司將由七名全為美國籍的董事會成員管理，負責監管用戶數據保護與國家安全事宜。《CNN》報導指出，TikTok 的核心演算法將使用美國用戶數據重新訓練，Oracle 將負責管理美國用戶數據儲存，新合資公司將掌管美國境內的內容審核與政策執行。然而 ByteDance 控制的全球 TikTok 仍將繼續監督新美國平台的電商、廣告與行銷營運業務。Osgoode Hall 法學院副教授 Jonathan Penney 向《France 24》表示：「若 Oracle 繼續託管用戶數據但允許 ByteDance 保留對應用程式的控制權，這可能違反法律要求」，顯示該協議仍存在法律爭議空間。
電商版圖擴張：與 Amazon 聯手重塑購物體驗
ByteDance 積極部署電商領域，將 TikTok 從單純內容平台轉型為綜合性數碼商務生態系統。2024 年 8 月，TikTok 與 Amazon 宣布建立合作關係，允許 TikTok 用戶直接透過短影片平台購買 Amazon 商品。這項合作大幅提升購物便利性，用戶無需離開 TikTok 即可完成交易，為電商引流創造新模式。市場分析指出，TikTok Shop 在 2025 年持續重新定義電商規則，直播購物銷售額飆升得益於即時互動、限時優惠與真實產品展示。
TikTok 大量投資 Multi-Guest Live 功能，允許多位創作者同時進行聯合銷售，大幅提升用戶參與度。平台的「推薦頁面」（For You Page，FYP）由全球最先進的推薦引擎之一驅動，透過深度學習用戶偏好，確保廣告與產品整合達到超個人化效果，使購物體驗更加流暢真實。社交媒體產業報告顯示，2025 年全球社交媒體市場規模達 2,080.8 億美元（約港幣 1.62 兆元），預計 2029 年達到 3,417 億美元（約港幣 2.66 兆元），年複合增長率 13.2%。影響力行銷（Influencer marketing）在 2025 年平均每投入 1 美元可產生 5.78 美元回報，幾乎是傳統數碼廣告投資回報率的兩倍。
對企業的影響與未來趨勢
ByteDance 與 Meta 的雙巨頭競爭格局將深刻影響全球數碼行銷生態系統。Meta 在 2024 年第四季營收達 483.9 億美元（約港幣 3,774 億元），超越市場預期的 469.8 億美元；調整後每股盈利 8.02 美元（約港幣 62.5 元）優於預期的 6.78 美元。Meta 預測第四季營收介於 560 億至 590 億美元（約港幣 4,368 億至 4,602 億元）之間，按年增長 16% 至 22%，並將 2025 年資本開支提高至 700 億至 720 億美元（約港幣 5,460 億至 5,616 億元），主要投資 AI 基礎設施。Facebook 仍是回報率（ROI）最高的平台，28% 行銷人員將其評為表現最佳平台，Instagram 以 22% 緊隨其後，而 TikTok 在特定細分市場提供強勁回報。
對企業而言，社交媒體平台已從單純品牌曝光渠道轉型為營收驅動的數碼店面。SoftBank Vision Fund 先前對 ByteDance 估值超過 4,000 億美元（約港幣 3.12 兆元），後續交易顯示估值高達 4,800 億美元（約港幣 3.74 兆元）。隨著短影片平台主導數碼媒體趨勢，企業必須重新思考內容策略、廣告投放與電商整合方式。AR 濾鏡技術在 TikTok 已應用於全球三分之一影片，虛擬試妝與試衣功能將成為 2025 年電商標準配置。跨境物流簡化、AI 驅動的超個人化產品推薦，以及符合 Gen Z 價值觀的環保商品，將成為社交電商致勝關鍵。
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