Nvidia 以 10 億美元（約港幣 78 億元）戰略投資 Nokia，成為這家芬蘭電信裝置巨頭 2.9% 的股東，並達成劃時代的 AI-RAN（人工智能無線接入網絡）技術合作協議。這項於 2025 年 10 月 27 日宣布的交易，讓 Nokia 股價在 10 月 28 日單日飆升 22.8%，市值突破 418 億美元（約港幣 3,260.4 億元），創下十年新高。Nvidia 將以每股 6.01 美元（約港幣 HK$46.88）的價格認購約 1.66 億股 Nokia 新股，所募集資金將專門用於加速 5G 和 6G 技術開發，以及 AI 雲端市場的戰略布局。這次合作標誌著電信產業進入 AI 原生網絡時代，雙方將共同建立 6G 技術平台，為全球運營商提供從 5G 平滑過渡到 6G 的完整解決方案，同時為 Nvidia 在 AI 基礎設施領域的全球擴張奠定關鍵基石。
AI-RAN 技術重塑電信產業架構
Nvidia 推出的 Aerial RAN Computer Pro（ARC-Pro）平台成為這次合作的技術核心，這是全球首個 6G 就緒的加速計算平台，整合了連接、計算和感知三大能力。Nokia 將其 5G 和 6G RAN 軟件全面適配 Nvidia 的 CUDA 平台，並將 ARC-Pro 嵌入到新的 AI-RAN 解決方案中，使電信運營商能夠通過軟件升級從 5G-Advanced 無縫過渡到 6G。根據行業分析機構 Dell’Oro Group 的預測，AI-RAN 市場將在 2029 年突破 100 億美元（約港幣 780 億元）規模，佔整體 RAN 投資的近三分之一。這項技術提升頻譜利用率和能源效率，更重要是能在基站現場直接運行 AI 應用，無需將所有數據傳回中央數據中心處理，大幅降低網絡負擔。Nokia 行政總裁 Justin Hotard 表示，這項合作將「把 AI 數據中心放進每個人的口袋」，實現從 5G 到 6G 的根本性重新設計。美國電信巨頭 T-Mobile 已宣布將於 2026 年開始進行 AI-RAN 技術的現場評估和測試，並將其整合到 6G 開發過程中。
全球電信設備市場競爭白熱化
全球電信設備市場在 2025 年展現強勁復甦跡象，Dell’Oro Group 數據顯示，2025 年上半年全球電信設備收入同比增長 4%，預計全年增長 2-3%，市場規模達 6,848 億美元（約港幣 5.34 兆元）。在這個價值超過 6,000 億美元（約港幣 4.68 兆元）的市場中，Nokia 與 Ericsson、華為形成三足鼎立的競爭格局。華為雖受到美國制裁影響，但在中國市場表現強勁，甚至在某種程度上將 Nokia 擠出中國網絡市場，市場佔有率自美國限制措施實施以來增長約三個百分點。行業分析師 Omdia 預測，到 2030 年 RAN 市場總規模將超過 2,000 億美元（約港幣 1.56 兆元），其中 AI-RAN 細分市場將成為增長最快的領域。美中之間的 5G 和 6G 技術競爭持續升溫，中國願意在 6G 技術上大舉投資，這促使華為在技術創新上變得「比歐洲競爭對手更大膽」。在專利競賽方面，華為擁有最多的 5G 相關專利，緊隨其後的是美國 Qualcomm、韓國 LG 和 Samsung，以及 Ericsson 和中興通訊。
Nvidia 編織戰略投資網絡
Nvidia 在 2025 年展開前所未有的戰略投資攻勢，已完成 51 筆投資交易，遠超 2024 年全年的 41 筆。除了對 Nokia 的 10 億美元（約港幣 78 億元）投資，Nvidia 在 9 月承諾向 OpenAI 投資高達 1,000 億美元（約港幣 7,800 億元），分階段部署至少 10 吉瓦 (GW) 的 AI 數據中心系統，首批 1 吉瓦 (GW) 系統將於 2026 年下半年使用 Nvidia Vera Rubin 平台推出。這項投資標誌著 Nvidia 與 OpenAI 長達十年合作關係的「下一次飛躍」，從首台 DGX 超級計算機到 ChatGPT 的突破，雙方持續相互推動。Nvidia 行政總裁黃仁勳預測 OpenAI 很可能成為下一家市值破兆美元的公司，增長速度將創下業界紀錄。9 月中旬，Nvidia 與昔日競爭對手 Intel 達成歷史性合作，投資 50 億美元（約港幣 390 億元）並共同開發特製數據中心和個人電腦產品，Intel 將為 Nvidia 建立整合 NVLink 技術的特製 x86 CPU。Nvidia 亦向英國自動駕駛新創公司 Wayve 承諾投資 5 億美元（約港幣 39 億元），支援其開發基於 Embodied AI 技術的 Level 3 和 Level 4 自動駕駛能力。分析師指出，這些投資展示了 Nvidia 如何成為矽谷和 AI 生態系統的核心樞紐，透過戰略投資建立涵蓋晶片、雲端、電信和自動駕駛的完整 AI 產業鏈。
Nokia 轉型之路漸入佳境
Nokia 從昔日手機巨頭轉型為電信設備供應商後，近期業績表現亮眼，2025 年第三季度營收同比增長 9%（按固定匯率計算），其中光網絡業務強勁增長 19%。這主要得益於來自 AI 數據中心客戶對光纖和雲端基礎設施的強勁需求，公司將 2025 年營業利潤指引上調至 17 億至 22 億歐元（約港幣 144.16 億至 186.56 億元）。Nokia 在 10 月陸續宣布多項重要合作，包括與海灣大橋國際公司 (Gulf Bridge International) 合作建設高容量光網絡，以及在越南、中東、歐洲和美國獲得多項網絡訂單。公司策略聚焦於光網絡、雲端和 AI 驅動的基礎設施，試圖擺脫傳統電信設備商的定位，向多元化網絡技術公司轉型。然而貨幣匯率波動和流動網絡業務壓力仍是短期內的主要風險因素，雖然第三季度財報超出分析師預期，但流動網絡業務的波動性仍可能影響整體表現。在 6G 技術研發方面，Nokia 與 Ericsson、華為和中興通訊同列為全球領先廠商，自 2020 年起就開始投入 6G 技術開發，與弗勞恩霍夫協會 (Fraunhofer-Gesellschaft) 等研究機構合作推動 6G 時代的影片編碼標準化。
6G 競賽正式鳴槍起跑
全球 6G 技術競賽已全面展開，預計將於 2027 至 2028 年開始商業化部署，並在 2030 年代初期正式推向市場。T-Mobile 美國公司技術長 Ulf Ewaldsson 預測，6G 時代將在本世紀末到來，數據使用量將是目前預期的 100 倍，全球將連接超過 5,000 億台裝置，可能創造 10 兆美元（約港幣 78 兆元）的經濟價值。6G 技術的核心特徵是 AI 原生網絡，整合通訊、感知、算力和智能四大要素，這與「新基建」和「環保低碳發展」趨勢高度契合。中國在 6G 技術投資上展現出強烈意願，華為今年稍早推出基於 3GPP 的新空中介面技術，顯示其在 6G 研發上的領先地位。然而美中科技競爭可能導致 6G 市場出現「雙軌制」，影響 Nokia、Ericsson 和華為等裝置商的全球市場增長策略。歐洲在 5G 部署上已落後於中國和美國，這使得 6G 時代對歐洲企業既是機遇也是挑戰。AI-RAN 聯盟成員數量已突破 100 家，包括 Vodafone 等新加入者，期望能將 AI 與 Open RAN 整合並實現邊緣智能。亞信科技等中國企業也在 2025 年 1 月正式加入 AI-RAN 聯盟，發布全球首份針對垂直行業的 AI-RAN 白皮書，聚焦智慧園區、智慧礦山、智慧核電、智慧光伏和智慧工廠五大典型場景。
企業影響與未來展望
Nvidia 與 Nokia 的戰略合作為全球企業數碼化轉型提供了關鍵基礎設施支援，AI-RAN 技術將使企業能夠在邊緣端直接運行 AI 應用，大幅降低延遲並提升響應速度。黃仁勳在華盛頓特區向政策制定者發表演講時強調，近 50% 的 ChatGPT 用戶通過流動裝置連接，每月流動端下載量超過 4,000 萬次，傳統 RAN 系統無法應對生成式 AI 和智能代理主導的流動網絡。這項合作也為美國在電信領域重返領導地位鋪平道路，T-Mobile 的積極參與顯示美國運營商對 AI-RAN 技術的高度重視。分析師普遍認為，AI-RAN 技術在近期將更多聚焦於效率提升而非創造新收入流，但長遠來看將成為運營商自動化轉型的關鍵工具。隨著 2025 年標誌著 6G 技術從研究探索轉向技術標準化和系統設計的里程碑年份，Nvidia 與 Nokia 的合作是否能在 6G 時代重新定義電信產業格局？這場始於 AI 晶片的技術革命，最終將如何改變我們的連接方式和商業模式？
資料來源：Nokia Corporation | NVIDIA News | Reuters | RCR Wireless | Nokia Q3 2025 Report