Oracle 創辦人 Larry Ellison 於 9 月 10 日短暫超越 Tesla 行政總裁 Elon Musk，首度登上全球首富寶座。受惠於 AI 雲端基礎設施需求爆發，Oracle 股價單日飆漲 36%，創下 1992 年以來最大漲幅，Ellison 身價暴增逾 1,000 億美元（約港幣 7,800 億元）至 3,930 億美元（約港幣 3.06 兆元）。
這波股價狂潮源於 Oracle 發布的驚人財報預測：Oracle Cloud Infrastructure (OCI) 營收將從本財年的 180 億美元（約港幣 1,404 億元）成長至 2030 年的 1,440 億美元（約港幣 1.12 兆元），五年間增長近 8 倍。公司同時宣布簽署多份大型合約，其中有傳包括與 OpenAI 的 3000 億美元的 5 年算力採購合約。
AI 基礎設施供需失衡驅動營收預測翻倍
Oracle 行政總裁 Safra Catz 在法說會上透露，公司第一季簽署的合約使「剩餘履約義務」(RPO) 飆升至 4,550 億美元（約港幣 3.55 兆元），較去年同期暴增 359%。這數字代表已簽署但尚未入帳的營收，是衡量公司未來收入的關鍵指標。
Catz 表示：「這是一個令人震驚的季度，Oracle Cloud Infrastructure 的需求持續攀升」。更令市場驚豔的是，公司預測 OCI 營收將從本財年的 180 億美元（約港幣 1,404 億元），逐步成長至 2027 財年的 320 億美元（約港幣 2,496 億元）、2028 財年的 730 億美元（約港幣 5,694 億元）、2029 財年的 1,140 億美元（約港幣 8,892 億元），最終在 2030 財年達到 1,440 億美元（約港幣 1.12 兆元）。
eMarketer 分析師 Jacob Bourne 指出：「企業顯然正在尋求具成本效益的 AI 雲端解決方案，而 Oracle 正戰略性地定位自己以滿足這需求」。Oracle 技術長 Ellison 在財報會議中透露，公司最近收到一筆前所未見的訂單：「我們最近收到一個訂單說，無論在哪裡，我們都要你們所有的容量。這可能在歐洲，可能在亞洲，我們就是要所有的一切。我的意思是，我們從未收到過這樣的訂單」。
戰略聯盟重新定義雲端競爭格局
Oracle 在 AI 雲端基礎設施市場的崛起，很大程度上歸功於其與 OpenAI 等 AI 巨頭的戰略合作。根據最新披露的資訊，OpenAI 與 Oracle 簽署了一份價值 300 億美元（約港幣 2,340 億元）的五年雲端服務合約，這是科技史上最大的商業合約之一。這項被稱為「Stargate」的專案將建設 4.5 吉瓦的數據中心運算能力，相當於兩座胡佛水壩的發電量，足以供應約 400 萬個美國家庭。CloudWars 分析師指出，這份合約每日價值超過 8,220 萬美元（約港幣 6.4 億元），可能成為有史以來最大的商業合約。
Jefferies 分析師 Brent Thill 表示，這些結果支援了「對 AI 日益增長的樂觀情緒」。Oracle 除了與 OpenAI 合作，還與 Musk 的 xAI、Meta 等公司建立了重要夥伴關係，顯示其在 AI 基礎設施生態系統中的核心地位。值得注意的是，Oracle 採用了「多雲」戰略，與 Microsoft Azure、Amazon AWS、Google Cloud 等競爭對手建立合作關係。Ellison 表示，多雲資料庫營收在第一季較去年同期成長 1,529%。這種開放式合作模式讓 Oracle 能夠觸及更廣泛的客戶群，同時避免直接與雲端巨頭正面競爭。
市場專家看好長期成長潛力但警示執行風險
華爾街分析師對 Oracle 的表現給予高度肯定。William Blair 分析師 Sebastien Naji 在客戶報告中指出，Oracle「正在持續轉型至顯著更高的成長水準」，並形容其積壓訂單為「令人震驚」。
然而專家也提醒投資者注意潛在風險。TechCrunch 分析師警告，建設如此規模的數據中心將是一項昂貴挑戰，無論在資金還是能源方面。Oracle 去年資本支出達 212 億美元（約港幣 1,653.6 億元），今年預計將達 250 億美元（約港幣 1,950 億元），兩年合計近 500 億美元（約港幣 3,900 億元）主要用於數據中心建設。Constellation Research 在分析報告中指出：「Oracle 面臨的真正考驗將是執行能力。他們能否建設得足夠快以滿足需求？他們能否在 AWS 和 Azure 投入資源追趕時保持基礎設施優勢？」
雖然 Microsoft 在整體 AI 和生成式 AI 競賽中領先，但 Oracle 在傳統 AI 雲端服務方面展現強勁實力。IoT Analytics 的研究顯示，Microsoft 憑藉與 OpenAI 的密切關係在雲端 GenAI 方面佔據優勢，但隨著多個大型語言模型縮小與 OpenAI 的性能差距，Microsoft 的先發優勢可能逐漸消失。
全球科技首富競賽背後的產業變革
Ellison 財富的暴增除了是個人成就，更反映了 AI 基礎設施成為科技產業新金礦的趨勢。現年 81 歲的 Ellison 持有 Oracle 約 41% 股權，相當於 11.6 億股。隨著股價飆升，他的淨資產一度達到 3,930 億美元（約港幣 3.06 兆元），短暫超越 Musk 的 3,850 億美元（約港幣 3.003 兆元）。這場財富競賽的背後，是兩種不同商業模式的對決。Musk 的財富主要來自 Tesla 和 SpaceX 等創新企業，而 Ellison 則專注於成為 AI 革命的基礎設施提供者。Oracle 的策略被形容為「不是當淘金者，而是賣鏟子和鎬的人」。
彭博億萬富翁指數顯示，目前全球富豪榜前六名依序為：Musk（3,842 億美元，約港幣 2.997 兆元）、Ellison（3,830 億美元，約港幣 2.987 兆元）、Meta 創辦人 Mark Zuckerberg、Amazon 創辦人 Jeff Bezos，以及 Google 創辦人 Larry Page、Sergey Brin。這排名變化反映了 AI 時代下不同科技公司的市場表現。
值得關注的是 Ellison 與特朗普政府關係密切。今年 1 月，他與 OpenAI 行政總裁 Sam Altman、軟銀行政總裁孫正義共同宣布了期望能增強美國 AI 基礎設施的 Stargate 專案。Oracle 也被視為 TikTok 的潛在買家，顯示其在地緣政治敏感技術領域的重要地位。
對企業決策者的啟示與未來趨勢
Oracle 的成功為企業決策者提供了重要啟示：在 AI 浪潮中，基礎設施提供者可能比應用程式開發者獲得更穩定回報。對於正在規劃 AI 戰略的企業而言，選擇合適的雲端基礎設施夥伴將成為關鍵決策因素。展望未來，AI 基礎設施需求預計將持續增長。隨著更多企業採用 AI 技術，對運算能力、數據儲存和網絡頻寬的需求將呈指數級增長。Oracle 能否維持這種增長勢頭，將取決於其執行大規模基礎設施建設的能力。然而投資者和企業決策者也應關注潛在風險：AI 泡沫是否會破裂？Oracle 能否在激烈競爭中保持技術優勢？這些問題的答案將決定這場 AI 基礎設施競賽的最終勝負。